预见性风险

七、预见性风险

当股市进入如火如荼的牛市中，赚钱效应诱发了人们的贪欲之时，人们通常会被这种极端的赚钱效应所吸引，飞蛾扑火般地涌入市场，而此时诚实勤勉的实业劳动获利，反而被社会所不齿。但这正是市场大崩溃的前兆。

市场的价格特性并不是我们头脑中所想象的那样位于正中央、左右对称、逐渐均匀下降，呈正态分布，而是随着投资主体的随机性和不确定性做非线性的运行产生肥尾现象。因为现实中的市场信息，并非能够马上在市场当前的价格上准确地反映出来，它会随着投机者的不断参与呈现滞后性，所以大众的参与程度越强烈，市场中的不利信息就越容易被忽视，逐渐形成信息累积效应，直到某一因素打破这种格局，市场聚集效应开始涌现，股票价格大幅波动。

然而，更多的投机者则会因为缺少市场常识，在买入股票之后就只等股价上升，但对有可能出现的下跌却毫无心理准备，甚至一无所知。

所以，如果一个投机者不能够充分地理解市场运行的本质，无视规律，总是自以为是地被自己心中的欲望所驱动，并对有可能出现的风险疏于防范，最终必然会因为缺乏预见性而亏损惨重。

聪明的投机者知道，当市场步入火爆的牛市中时，无论什么人，只要敢于下注，你就会有赚头，很多人都会在巨大的利益驱动下，兴高采烈地买入卖出，没有人会考虑到市场中会有风险存在。在这个时候，考虑风险和小心谨慎，反而会让人感觉你是一个胆小且无能的人。每当那些市场中的聪明人谈到风险的时候，人们的第一个反应就是：“这个人不怀好意，他自己胆小赚不到钱也不让我们大胆地赚钱”。所以，人们会倾向于与这些有经验且谨慎的投机者的叮嘱背道而驰或故意对立，以满足自己膨胀的野心和要让事实证明自己比对方更精明的心理，甚至他们会嘲笑那些谨慎的人，他们会说：“你看，在他卖出之后，市场又上涨了20%，那家伙少赚了多少钱啊。”

换言之，在火爆的牛市中，人们会因为赢利的欲望强烈而与风险相对抗，在略有斩获的时候，骄傲自满以至藐视风险。所以，如果一个投机者缺乏必要的风险意识，他就会倾向于计算自己少赚了多少钱，而不是盘算利弊，考量风险和收益的比例和概率。

我清楚地记得2007年5月30日之前，有个别成熟的投机者曾经提醒过其他投机者，要注意市场风险，当下已经不是大举进入的最佳时机。然而，这些个别的投机者却被市场人士大骂为庄家吓唬散户的枪手，认为他们是为了洗盘而故意放出各种假消息，让大家卖出股票，然后他们继续拉抬股价。并且在此时，任何一篇理性的市场分析，都会被投机者所唾弃。原因就在于投机者买入股票之后，会不愿意听到任何谈及市场会下跌的声音，他们最喜欢听到的是人们谈论股价为什么会上涨的言论。只要有人分析市场有可能会下跌，那些固执的投机者的第一个反应就是讽刺和嘲笑这个人不懂股票，不懂市场，因为有专家说过，市场会上涨。

所以，我发现，每当市场要下跌的时候，总是大部分人看涨，只有极少数人会看跌，而大部分人都在嘲笑那些看跌的人；同样，每当市场要上涨的时候，总是大多数人看跌，只有极少数人看涨，而大部分人都在嘲笑那些看涨的人。然而，这些经验不足而又自以为是的投机者，往往会因为对市场中最糟糕的走势缺乏预见性，而无视风险，并对有可能到来的大跌毫无准备，最终会被必然出现的熊市所覆没。

简而言之，如果一个投机者在交易中对风险缺乏必要的认识和预见性，甚至根本就不知道还有这回事，那么就会因为缺乏风险意识而疏于防范，缺乏必要的准备，这样亏损就会不可避免地发生。

然而，我们还要知道的是，任何人都无法每次买在市场的最低点、卖在市场的最高点，用能不能卖在市场的最高点和买在市场的最低点来评价一个投机者交易的水平高低是错误的。如果你具有很强的风险意识，对未来必然会出现的风险做好了充分的准备，即使你在市场下跌之前的很长一段时间卖出了，你也不必自责，因为我们根本就无法知道市场什么时候会出现下跌，虽然我们都希望在自己卖出股票之后，市场能立刻下跌。但要求自己必须卖在市场的最高点或总是试图让自己卖在市场的最高点本来就是不明智的，因为这种想法通常会让投机者忽视市场现状，产生不切实际的幻想。用杰西·利弗莫尔的话来讲：“市场中总有人试图在行情的最高点卖出自己的股票，然而他们因此而损失的金钱加起来，足以修好一条通向罗马的柏油马路。”

所以，投机者必须知道，很多时候当你卖出股票之后，市场依然会继续上涨，但这并不说明你错了，如果你因此而怀疑自己的卖出决定，并试图在今后多加努力，尽量让自己一下子卖在最高点上，这可不是什么好事情。所以，放弃无谓的幻想，不要傻乎乎地期盼在我们卖出之时，市场风险能够立即兑现！聪明的投机者知道，在买入一只股票的时候，要尽量买在低位区域，而不是最低点上；同样，要卖出一只股票，也应尽量卖在高位区域，而不是最高点上。这有着本质的区别！应对风险和机会的关键不在于你是否能准确预测到其最高点和最低点、甚至是风险什么时候能到来，而在于当它到来之时，你是否已经做好了充分的准备，很多时候都是你做了很久的准备，它才姗姗来迟。正如我回答我的一个朋友所言：“我之所以能够及时地逃避风险，并不是我能够预测到行情的最高点，关键是在它到来之前的很长一段时间，我就做好了迎接它的准备，等它到来之时，我早就准备好了。”

记住，没有只涨不跌的市场，当行情涨久了就必然会下跌，跌久了也必然会上涨，这没有什么悬念。缺乏预见性对未来必然出现的下跌毫无准备，甚至还不知道市场会下跌，你将付出惨重的代价。在投机市场中对风险要有预见性，并要习惯且善于提前很长时间为此做好充分的准备！