选什么股，怎么选

一、选什么股，怎么选？

对于选什么样的股，不同的投机者可能会有不同的看法，但为了确保我们的投入是最安全的，就必须要将我们的投入标的进行一个优劣的区分和定位。可能你认为那些绩优股有时候的上涨幅度还没有绩差股的上涨幅度大，甚至有时候绩差股已经上涨了，但那些所谓的绩优股还在原地不动。然而，我要回答你的是，如果你是以长期的安全问题为出发点的话，你就应该试着买入绩优股，而不是绩差股，因为相对于长线投机者而言，绩优股不但具有安全可靠的特点，当牛市来了的时候还具有更加稳健的上涨动力，这是很多绩差股所不及的。

所以在选股这个问题上，如果你打算长线交易，打算持有一只股票的周期在1年以上，那么选择绩优股是毋庸置疑的。因为根据我的经验，如果持有的股票是一个低价绩优股，那么我根本就不用担心它会不会因退市或短期内业绩大幅下滑，而导致股价大跌；相反，如果我持有的是一只业绩连续为负数，且负债率很高的绩差股，我就会担心，这只股票会不会在我没注意的时候突然停牌退市，或业绩大幅下滑，导致股价大跌。这并不是我庸人自扰，而是因为我吃过这方面的亏。所以，对这样的股票我总是“敬”而远之。

那么我们如何来区分绩优股和绩差股呢？我在下面我列出了十项研究指标，以帮助投机者来确定一只股票是绩差股还是绩优股。

1.第一项，我要研究的就是这家上市公司的赢利能力，即一家上市公司的每股收益是多少。

一家上市公司的赢利能力低下，甚至还不断地出现负数，依赖这样寥寥无几的赢利，是很难维持公司的进一步发展的，所以一家公司如果没有较高的收益，甚至很多时候都是负收益，基本上就可以确定其为缺乏赢利能力，如果这种情况不能在3年内得到有效的改善，那它就只能这样萎靡不振了。

然而，实际上那些处于窘境中的大多数上市公司到最后都继续倾于平淡，打算买入这样的股票长期持有，并幻想着它一旦业绩好转，就能让你大赚一笔，那你还是多培养一下自己的乐观主义精神吧。

2.第二项，我要研究的就是这家上市公司的业绩增长率。

当你确定了这家上市公司有着不错的每股收益之后，你还要研究一下该公司的赢利趋势是否稳定。我们当然更希望它的赢利情况是属于增长状态的，因为如果一家公司的赢利具有较强的增长性，那么在未来，其抗风险的能力就必定会大一些。所以研究一下这家上市公司的业绩增长率和税后利润增长率，依此来考量一下这家上市公司今后的发展潜力和抗风险能力，以及有没有进一步增值的空间，这一项工作也是非常重要的。因为如果这家公司的业绩老不增长，那么一旦经济不景气，它就很有可能陷入业绩下滑的境地，甚至陷入经营危机。而对于那些业绩本来就处于下滑趋势中的公司，则犹如雪上加霜。要知道，一家公司的业绩增长未必会推升股价，但如果一家公司的业绩出现大幅下滑，则很有可能导致股价下跌。

3. 第三项，就是要研究一下该上市公司的资金进出情况，即净现金流量。

看看一家公司的现金流是不是正常的，有助于投机者更好地确认该公司的资产质量。一家上市公司的业绩再好，发展空间再大，但没有充足的现金入账，或者现金进出比例失衡，总是出钱多进钱少，这也是一个非常危险的信号。因为，这意味着这家公司虽然有着不错的每股收益，但却总是投入的多回收的少，时间长了，那些投入的资金就会因为折旧等问题出现贬值，而出现资产缩水。

想一下，一家上市公司非常喜欢投资各种生意，但却总是投入与产出不成正比，每一次都是投入的多，收回来的少。这样就很容易让劣质资产拖垮优质资产，所以如果一家上市公司总是在不断地向外投资，导致净现金流处于不正常的状态，甚至连续出现负数，如果这种情况不能在一两年内改观，这就是一个不好的信号。

4.第四项，要研究的就是一家上市公司的毛利率。

了解上市公司的产品毛利率就相当于了解一家公司的赢利空间，如果该公司所生产的产品或输出的服务赢利空间很大，那说明这个公司在未来可能还有很大的市场发展空间。因为大多数过了旺盛期的夕阳行业，其毛利率都非常低。毛利率高则说明该公司所经营的产品或输出的服务投入的资金比别人的少，但赢利比别人的大，这就具有很强的竞争力，属于一个好兆头。

5.第五项，要研究一下这家公司的每股净资产。

每股净资产就是一家公司的有价资产总和，也是该公司的所有家当，即公司股票的账面价值或资产净值，实际上代表的是该公司股东所拥有的资产净值。其方法是用公司的净资产除以总股本，得到的就是每股的净值。股份公司的账面价值越高，则股东实际拥有的资产就越多；每股净资产越高，股东所拥有的资产现值就越多；每股净资产越少，股东所拥有的资产现值就越少，通常情况下，每股净资产越高越好。

所以，要想了解一家上市公司的资产情况，就必须要先看一看它的每股净资产，就像是我们要了解一个人的资产实力，就必须要看一看他有多少实实在在的家当一样。每股净资产不到1元钱、每股收益只有几分钱甚至在很多时候都是负数的公司怎么能称为优质公司呢？

6. 第六项，要研究的就是这家公司的各项费用增长情况。

如果一家公司的业绩平稳且呈增长态势，各项费用支出平稳或呈现下降的趋势，那么这种情况就属于一种好兆头。这说明该上市公司的管理层不但精明能干，并且还有勤俭节约的优良作风。在这种情况之下，资产增值向好就有了充分的保障。

相反，如果一家上市公司每股收益不大，甚至每股收益为负数或呈下降态势，但各项费用却在不断增加，我们完全可以把这样的公司归结为高成本低效率的那一种类型，这种赢利能力不大，但却总是有着较高的费用增长率的公司，最终都会倾向于破产。

7. 第七项，我还要研究一下该公司的资产负债情况。

了解一下该公司的资产负债率，就会知道这家公司的自有资产是多少，是不是在靠着贷款经营，如果一家上市公司的资产负债率过高，比如超过了70%，这可就是一项风险过高的投资了。看一看那些资产负债率超过100%的公司，这样的公司几乎就没有自己的资产了，即便是再有能力的人来经营它，也无法起死回生了。用巴菲特的话来说：“一家好公司谁来经营它，也还是好公司；一家差公司，即使给它安置上最好的人选，它依然是一家差公司。”

这几句话给我们道明了一切，去买一个负债累累、资不抵债的公司股票，是一种非常不明智的表现，期望一个资不抵债的公司在短时间内东山再起，这样的故事只在小说中有，现实生活中他们大都会长期处于平庸，直到最终破产。

所以，将所有的希望都建立在一个负债累累的公司上，指望偶尔一天它能够扭转局势，一飞冲天，这样的愿望大都会以落空而结束。

请记住一句话：通常那些有赢利能力、且资产殷实的公司，都不喜欢借钱，因为借别人的钱是有代价的，即使那些银行家掂着礼物登门送钱，人家也未必会收。

8. 第八项，你要研究的是这家公司的货币现金情况。

看一看该公司的货币现金有多少，这有助于投机者进一步了解该公司的资产质量。那些资产丰厚，赚钱能力又强的优质公司，大都有着充足的货币现金，以防公司陷入资金链断裂的危机中，所以这些资产优良的公司即使遇到金融危机，也不会因此陷入绝境，因为殷实的货币现金就是其最大的利器。不仅如此，殷实的货币现金，还能够在发现新的商机时，有足够的财力去开发，有更大的发展前景。

9. 第九项，你要研究的是这家公司以前有没有劣迹斑斑的事发生。

我们当然不希望该上市公司不断地传出各种不利于其发展的负面消息了。那些赚钱能力强、现金资产丰厚、且商业信誉又好的公司当然是最佳选择。

那些信用上出现过危机，甚至不断传出各种丑闻的公司，我们如何相信它是一家好公司？一家公司的管理者经常通过各种手段操纵股价，谋取私利，你如何还会相信他会为股东的利益着想。现实中公司管理层如果卖掉了自己的股票进行套现，一般都会被市场看成是一个不好的消息，这说明公司的管理层对自己的公司前景和股票的价值有所怀疑，缺乏信心。

10. 第十项，研究该上市公司的实际控制人。

实际控制人就是实际控制上市公司的自然人、法人或其他组织。从大的方面而言，上市公司实际控制人分为三类：一是中央政府机构控制；二是地方政府机构控制；三是民营个人控制。

在我国因为很多上市公司属于政府公有化企业（国企、央企），所以往往控股股东和实际控制人并非是同一股东，实际控制人往往都是一些重要的上层政府机构。

所以，为了确保投机者的最高安全系数，有经验的投机者往往会选择那些具有国家权威背景的实际控制人的上市公司为主要标的。换言之，那些具有国家权威背景的公司股票其安全系数往往会高于那些实际控制人和控股股东相同，且没有央企背景的地方企业。这样的企业具有较高的安全性，往往是一些希望通过长线持股获取稳定收益的投资者着重考虑的品种。因为，对于那些势单力薄的个人企业和中小企业而言，一般很难凭借自己的一己之力对自己所控制的企业进行大规模的重组，除了已经装进上市公司的资产外，这些实际控制人很难再有其他的优质资产注入其中了。然而现实中，企业会因为各种因素需要重组，由于个人的实力和其所能调动的资源非常有限，一旦遇到经营困难，导致业绩平平，甚至滑坡，想要通过资产重组来优化企业组合，几乎是不可能的。如果他们没有能力扭转局势，就会陷入连续亏损的境地，其股票就有退市的风险，最终要么把企业转让给其他人，要么宣布破产。换言之，我们要选择那些具有显赫的官方背景的优秀公司。

通过对上面的十项指标的研究，投机者基本上可以大致了解一家上市企业的资产优劣情况了，当然，上述的十项研究指标只是我们在实际交易中应该考虑的一些重点的财报项目，如果投机者还需要更加完整的财报研究指标，可以阅读我的另一本书《金牌交易员F10财报攻略》，那里面有更加详细的讲述。