指数型基金的选择技巧

第四节　指数型基金的选择技巧

如何选择合适的基金进行投资，是广大投资者最为关心的问题。即使是指数型基金，选择的方法也有通俗和专业之分。所谓通俗的，就是广大普通投资者可以随时使用的，因为有些特定数据普通投资者不一定能够很方便地得到;而专业的，就是一些专业的投资机构可以使用的方法，因为它们不仅可以很容易地获得一些评价数据，而且能够解读这些数据背后的含义，从而推导出相关的投资建议。

从笔者多年来的研究实践来看，广大普通投资者如果能够熟练地使用这些通俗的方法，并适当参阅一下各个方面的投资建议，照样可以做好对于基金的投资。选择指数型基金的方法并不神秘，主要有以下几种:

(1)只关注采取纯被动投资策略的指数型基金，即标准指数型基金。理由很简单，我们投资指数型基金的本意就是看中这类基金的被动式投资风格，如果想要获得高于市场平均水平的超额收益，那还不如直接去买具有主动型投资风格的基金。

(2)选大公司的标准指数型基金。大公司之所以是大公司，就在于该公司所管理的基金资产规模大;而大公司所管理的基金资产规模之所以大，就是因为有很多很多的投资者都把资金交给了它们进行管理;大公司之所以会得到投资者如此多的信任，就是因为它们的过往业绩好;而业绩之所以好，就是因为这些大公司的资产管理能力较高。这个高，既表现在主动型投资风格的基金产品方面，也有可能体现在具有被动型投资风格的基金产品方面。

(3)选择产品线健全的公司。这样的公司，旗下的基金产品种类很多，可以方便投资者在合适的时间里选择合适的基金进行投资;这样的公司，可以便于投资者做基金转换，进而节省一定的投资成本。

(4)选择规模大的标准指数型基金。投资指数型基金的基本目的就是为了“赚了指数又赚钱”，规模大的基金，在遇到投资者日常申购、赎回的时候，相对的“冲击成本”较小，从而使相关基金对于标的指数的跟踪误差也比较小。

(5)选择跟踪误差小的标准指数型基金。所谓跟踪误差，指的是相关指数型基金的净值波动与标的指数的关联情况。这两者之间的拟合度越高，表明相关指数型基金对于标的指数的走势跟踪得越紧，基金的净值走势越能够准确地反映出指数的走势特征。一般来说，影响指数基金出现偏离度和跟踪误差的主要因素有三个:基金管理人的主动性管理冲动，申购赎回量以及标的指数成分股的调整。就采用完全复制策略的标准指数型基金而言，其重点不在于打败指数，而是跟踪并完全复制指数的走势，与标的指数走势越接近，跟踪误差越小，就越成功。相对而言，增强指数型基金的跟踪误差会高于完全复制指数型基金的跟踪误差。

另外，选择指数型基金的时候还需要注意以下几个问题:投资同一标的指数的基金选择一只即可，多了就是重复;择时、择基能力不强的投资者，可以同时投资二只或三只指数型基金，即搭配跟踪不同市场的指数型基金、跟踪不同主体的指数型基金等。