显著变化类基金公司

第三节　显著变化类基金公司

这类公司主要是在2009年度取得了良好业绩的公司，之所以称它们为“显著变化类”，就是因为在2008年这些公司的业绩都不好。2009年，这些公司能够取得良好的业绩，一个很重要的、共同的因素，即股票投资仓位。2008年，这些公司坚守高仓位的投资策略，基金资产因此遭受到了很大的损失;2009年初，当基础市场行情开始走好的时候，当一些基金或在减仓，或在观望的时候，这些基金的高仓位特征已经让它们有了一个良好的开局。正是这个意外的开门红，让它们找到了感觉，找到了自信，掌握住了投资的主动权，并且在后来的投资运作过程中越做越顺。

新华基金管理有限公司

基金行业也有很多八卦。2009年，很多业绩好的基金公司，名称里都有一个“华”字。新华基金管理有限公司也是其中之一，更为绝妙的是，新华基金管理有限公司原名是新世纪基金管理有限公司，2009年9月28日，该公司发布公告称，更名的目的是出于该公司的长远发展和品牌建设方面的考虑。对于此次公司更名，公司股东并未发生变动，三个股东仍为新华信托股份有限公司、山东海化集团有限公司、上海隽基环境产业有限公司。同时，该公司的投资研究团队核心成员也不会因此发生变动，更名活动也不会影响该公司旗下基金的投资运作;另外，投资者日常交易平台只对公司名称和标志做了相应更改，不会影响投资者的日常投资操作。

我不研究风水，但有一点我很清楚，改名应该不是基金公司业绩好转的根本原因。否则，其他基金公司都可以改名，然后，研究工作可以不管，投资工作可以不管，随便买些股票，个个都会很好地上涨，这可能吗?还有，市场的排名永远是相对排名，正数第一的只有一个，倒数第一的也只有一个。

很坦白地说，虽然笔者的办公地点在北京，新华基金管理公司也在北京，但是，我没有去过这家公司，因此，对于该公司能够在2009年度取得良好业绩的深层次原因，我不了解。从长期投资的角度来看，这家在2009年度业绩大反转的公司已经引起了我的关注，未来，我将更加关注它是否能够持续地保持领先的位置。

本书推荐新华基金管理有限公司，主要的原因就是它在2009年度的业绩很优秀(见表7)，相对排名很靠前，在竞争如此激烈的市场里，能够取得这样的业绩很不容易。过去，该公司旗下基金的业绩曾经不尽如人意，例如，在“过去三年”统计项目下，新华优选分红仅仅获得了两星级的评价。这样有显著业绩转变的公司，当然应该多多关注。2009年度的良好业绩，应该让该公司获得了很多很多，该公司也应该好好总结总结，在今后的投资活动中继续保持。

华商基金管理有限公司

在本书所推荐的基金公司里，华商基金管理有限公司最为年轻。表8就是很好的证据。前面5家公司的旗下基金都有“过去三年”这个项目下的业绩排名，而华商没有。按照中国银河证券研究所基金研究中心的基金绩效排名规则，每只主做股票的基金都有3个月的建仓期，之后才算是进入了正常运作阶段，可以参加各种形式的业绩排名，包括“过去三年”。就华商领先企业来看，它要参加“过去三年”项下的排名，必须等到2010年8月15日以后。

新公司并不等于是不好的公司。经过了4年多时间的磨合，该公司在投研团队基本稳定的情况下，逐步找到了适合自身发展的研究方式与投资方式，并且从2009年起开始有了较好的业绩表现。通过表8我们可以看到，华商盛世成长、华商领先企业这两只基金在“过去一年”项目下的排名分别为第4名和第7名，处于显著领先的位置;作为一级债基，华商收益增强在成立以来也取得了良好的收益，A、B两类份额截至2009年末分别取得了9.79%和9.27%的净值增长，在全体一级债基里排名第1位、第2位，运作的时间比其他基金少，但获取的收益却比其他基金多。

总体来看，无论是对于权益资产的管理业绩，还是对于固定收益率资产的管理业绩，华商基金管理公司表现出全面领先的好势头。客观地、全面地、定量化地考察一家基金公司的投资管理能力可以从三个方面来进行:(1)权益类产品管理能力，主要是股票投资;(2)固定收益类产品管理能力，包括债券投资、货币市场投资;(3)综合资产管理能力，前两项指标的合并再统计。因此说，华商目前正处于良好的发展状态之中。

对于这样一家快速、全面发展的小公司，笔者在2009年内曾经给予了较多的关注，并作过这样的评价:“同期进步最快，绩效表现最好，华商基金管理有限公司的确在2009年上半年做得很出色。对于这样的公司我们必须予以密切关注，因为任何一家好公司都是从小公司发展起来的，否则它不可能长大。”