易方达价值成长

61.易方达价值成长

续表

2007年末主要资产配置比例

2007年末持有的前十大重仓股

点　评

说起易方达基金管理有限公司，投资者都知道它是一家久负盛名的基金管理公司。在如此良好的公司背景之下，成立于2007年第二季度的这只次新基金，到了2007年末的时候就进入了我们的关注范围。以截至2007年末的数据为准，此基金成立以来净值增长率已经达到了67.15%，在同类基金里最高，而且高出的幅度很大。

这是一只追求价值与成长两种风格均衡配置的基金。此基金的设计理念是，市场的失效往往表现在具有突出成长性和突出价值性的股票当中，对处于这两个端点上的股票进行投资有望获得更为丰厚的回报。在不同的市场环境下，成长股和价值股的相对表现存在着周期性特征，将基金资产在成长股和价值股上进行相对均衡的配置，可以在降低组合风险的同时，提高组合的收益水平。这种设计理念较为适合当前的股票市场行情特征。

在对成长股进行投资方面，此基金应用“易方达成长股评价模型”，通过成长股评价指标，包括预期当年的净利润增长率、预期中长期净利润增长率、过往净利润增长率、内部成长率等，从该公司的备选库中选择成长特征鲜明的股票作为深入研究的对象。在对于价值股进行投资方面，此基金应用“易方达价值股评价模型”，通过价值股评价指标，包括市净率、预期股息收益率、市销率、预期市盈率等，从该公司的备选库中选择价值特征鲜明的股票作为深入研究的对象。

此基金主要根据对市场趋势的判断、成长股与价值股的相对估值及预期收益率水平，对成长股与价值股的投资比例进行配置。总体而言，将成长股与价值股在股票资产中进行相对均衡的配置，以控制因风格带来的投资风险，降低组合波动的风险，提高整体收益率。在构造与调整股票组合的过程中，基金管理人还会考察组合的行业集中度，以避免风格与行业集中度高度相关而带来的风险。