微型金融的发展趋势

第四节　微型金融的发展趋势

目前，微型金融已开始在发展中国家甚至发达国家兴起，成为一些国家传统正规金融体系的一个有益的补充，并被认为是解决贫困问题的新型工具。作为一种扶贫制度和金融制度的创新，它还处在不断的发展完善之中，但其在发展过程中已呈现出一些大体的走向，值得学术界和政府部门等加以密切关注与研究。

一、微型金融服务的多元化趋势

在20世纪80年代前的微型金融初始阶段，各国开展业务的目的主要是解决穷人无法得到贷款的问题，此时的中心任务是为穷人提供用于发展生产的资金，微型金融组织主要定位于通过采取一系列适合贫困人口的借贷规则来向这些客户提供小额贷款服务。随着微型金融的深化发展，越来越多的组织机构认识到，低收入者需要的是全面的金融服务，小额信贷以外的其他金融服务对于低收入人口改善生产生活条件具有同等重要的作用。从而，越来越多的微型金融组织不再满足于仅向客户提供小额信贷服务，而是将业务范围拓展到小额储蓄、小额保险、汇款、租赁等领域，使得国际范围内多元化的微型金融服务成为一种趋势。除了为穷人提供便利的金融服务外，有些微型金融组织甚至还为穷人提供相关的技术和信息配套服务。如孟加拉格莱珉银行就为农户成员组织培训、咨询，提供信息和传授知识，帮助农户成员交流生产经营门路、学会多赚钱等。

微型金融服务的多元化在可以更好地满足贫困人口需求的同时，一般也利于微型金融机构风险的分散与防范。例如，开展储蓄业务可以使微型金融机构更直观地把握借款人的生活方式、经营状况和经济能力，便于合理确定和调整放款的数量及期限，并且微型金融机构还可将借款者储蓄账户中的资金当作贷款的担保品，促进还款率的提高。因而，小额储蓄（尤其是强制储蓄）和小额信贷业务的结合，利于保障微型金融组织的资金安全及流动性。再如，小额保险服务不仅可满足贫困人口对风险分散的需求，填补其在社会保障方面如养老保险、人身保险问题上所存在的空白，减少贫困人口面对风险时的脆弱性，同时也无疑有助于分散和弱化微型金融机构的信贷风险。

二、微型金融组织形式的日趋多样化

微型金融开始产生时，运作主体大多数是非政府组织。20世纪90年代后，在世界银行的倡导下，许多发展中国家把小额信贷纳入法制轨道，相当数量的非政府组织转型成了正式的金融机构，从而可以合法地吸收存款并扩大微型金融服务的覆盖面。近些年来，随着穷人被证明也是金融可以进入的一个领域，多种多样的金融组织开始借鉴从事小额金融业务的经验并渗透到微型金融行业。在国际范围内，目前提供微型金融服务的组织涵盖非政府组织、正规金融机构、非正式金融中介机构、成员（小组）制集体组织机构等复杂的类型。从股权结构上来看，上述开展微型金融服务的组织既有属于国有的，也有属于会员所有的（如西非的信用联盟），还有属于追求利润最大化的股东所有的（如东欧的微型金融银行等）。同时，世界各地的微型金融组织在性质、目标、规模等方面各有不同。既包括专注于向最贫穷的人提供金融服务的组织，也包括致力于满足微型企业和小企业主融资需求的组织；既包括以高利率为导向的微型金融组织，也包括以非营利为目的的微型金融组织（项目）。

尤其值得一提的是，在金融脱媒现象加剧的背景下，传统信贷市场上面临的竞争压力日渐增大，越来越多的商业银行意识到微型金融领域所蕴含的利润空间，开始多模式、多渠道介入这一领域。如印度尼西亚人民银行、巴西东北银行和蒙古农业银行通过内部业务单元模式来从事微型金融业务。在西非，一些商业银行则采用“单设＋剥离”的模式，代表性的例子是西非的Financial Bank。Financial Bank组建了一个微型金融部门，在其获得覆盖面、可持续性和盈利性之后将其剥离出去。被剥离的部门叫Finadev，是私有的商业微型金融机构，Financial Bank是其发起人和股东（赵冬青，2009）。在印度，该国第二大银行———印度工业信贷投资银行则通过向微型金融机构承包发放小额贷款并要求其持续监督贷款质量并提供贷款服务的方式，介入了微贷市场。显然，商业银行拥有庞大的分支网络和广泛的服务渠道，并有能力开展较大规模的技术投入，因而，此类机构对微型金融的介入，预期对于提升低收入人群金融服务的可得性将带来积极意义。

三、微型金融的商业化经营趋势

最初的微型金融，相对更重视农村经济发展的政策性目标，以社会扶贫为首要宗旨，将其作为一种具有福利性质的扶贫工具，这被称为“福利主义”微型金融。但福利主义微型金融多数需要援助或软贷款的支持，进一步扩张的前景有限。随着微型金融在国际范围内的迅速发展，坚持可持续性的“制度主义”逐渐得到国际社会的广泛认同。从近些年的发展趋势看，以商业性的方式来支持低收入人口生产经营，追求盈利和可持续经营，开始成为微型金融的主流发展方向。保持财务上的可持续，可使微型金融机构置于“财务硬约束”机制之下，避免低效率及腐败等问题发生，同时也才可能被大量地复制、推广；并且完全可持续的微型金融对商业资本的注入方可产生一定的吸引力，推动其覆盖面的持续扩大。

微型金融机构商业化经营趋势的表现之一是其融资来源中商业性融资所占的比重不断提高。近年来微型金融机构规模的快速扩展，很大程度上得益于商业性融资的较快增长。全球主要微型金融机构商业性融资负债在小额贷款组合中所占的比例呈上升趋势，从2003年的40%上升到2005年的60%左右。从具体的机构类别上来看，商业银行、信用联盟和乡村银行等受监管的微型金融组织的小额贷款组合来自商业性融资负债的比例较高，2005年这一比例超过100%；非政府组织和非银行类金融机构的前述比例虽相对较低，但亦呈快速上升趋势（徐淑芳，2007）。商业化经营趋势的表现之二是信贷利率的市场化。在为贫困和低收入群体提供贷款时，信息不对称现象严重且交易费用较高，因此低利率很难使收益覆盖成本，从而易于造成财务不可持续问题。为此，微型金融机构纷纷基于资金供求关系，制定了高于普通银行贷款利率但低于民间高利贷的利率，使利息能够覆盖运行成本。在玻利维亚，阳光银行针对城市小企业或自我雇佣者的小额贷款的平均利率水平即达48%，使其不依赖补贴实现了财务上的可持续。在亚洲，印度尼西亚人民银行乡村信贷部的小额信贷产品Kupedes的贷款利率也按照收益覆盖成本和风险的原则确定，大体在30%～35%浮动。扣除资金成本（10%左右）、管理费用（9%左右）和风险损失（3%左右），Kupedes贷款利差收入在10%左右。

随着商业化微型金融的发展，微型金融在国际上已逐渐形成一种产业，引起了许多跨国金融集团的投资兴趣。截至目前，有些微型金融机构已经成功地从国际资本市场进行了融资。不过，微型金融的商业化经营趋势亦引发了一些学者的争议，他们提出追求盈利的商业化微型金融将使微型金融偏离社会扶贫的初始目标，导致微型金融机构远离边远地区的贫困人群。关于微型金融的商业化发展趋势对减贫目标的潜在负面影响，目前尚缺乏系统的实证研究，但努力追求扶贫和财务可持续的“双赢”，将是未来微型金融发展亟须大力探索和创新的重点之一。

四、微型金融运作机制的不断创新

微型金融主要是为无法从正规金融体系中获得金融服务的小企业、穷人和贫困家庭发放微型信贷及办理其他金融业务，帮助其进行生产性活动。但小企业、穷人和贫困家庭这些特定对象通常缺乏可信的资信记录，也不能提供足够的合格抵押物，因而需要微型金融机构采取有别于常规模式的风险控制手段。在此方面，一些微型金融组织已创造并运用了小组联保贷款、动态激励、定期还款、担保替代等新型金融合约方式，达到了有效克服信息不对称障碍，保证较高贷款偿还率的效果。其中小组联保方式是一种替代正规抵押担保的机制创新，借款小组由成员自发组成，成员之间负有连带责任，名义上不要担保，但实际上小组成员相互之间用人格进行担保。动态激励也是一种有助于降低微型金融组织风险并培养优质客户的有效创新。在无限期重复博弈的环境下，通过将借贷双方对未来的预期和对历史记录的考察纳入合约框架，为借款者提供了更强的还款激励，促进借款者采取合作策略，形成隐性长期契约。而整贷零还的分期偿还机制则可以形成早期风险预警，缓解借款人到期统一还款的压力，确保贷款偿还的安全性与流动性。

一些微型金融组织还通过充分利用本土化资源来进行风险管理并提高效率。例如，在印度尼西亚人民银行的乡村信贷部体系中，作为整个体系核心的村银行的员工主要来自当地，这些员工熟悉当地风土人情和文化背景，熟练掌握当地语言，从而就充分利用了农村本土化的社会资源来解决逆向选择与道德风险问题，同时还节约了成本，使信贷员无须花费太多的人力、物力进行贷前调查与贷后审查，实现交易费用的节省。

农村地区往往地广人稀，开设分支机构的成本很高。肯尼亚商业银行通过设立“移动”支行这一创新形式为原来“与世隔绝”的社区提供金融服务。肯尼亚的Equity Building Society（EBS），曾是一家住房抵押贷款银行，后来将其业务集中于中低收入借款人以及农村地区的客户。鉴于在偏远地区设立永久性的支行并不具有财务可行性，EBS就建立了“移动”支行———具有特殊功能的车辆，包括适应各种地形的驾驶功能，稳定的声音和数据通讯功能以及备用电源等，来使边远农村的顾客方便地得到金融服务（赵冬青，2009）。

近年来，随着互联网技术的发展和普及，P2P（Person‐to‐Person，意即个人对个人）在线贷款的概念浮出了水面。其中，英国的Zopa、美国的Prospe，还有以“慈善型”投资为主的K iva均是在线贷款领域较为成功的网站。P2P在线贷款是一种以互联网为平台的融资模式，也是目前微型金融在网络时代的新趋势。在线贷款主要有以下特点：一是隐蔽性强，其组织方式非常灵活，会员无须面对面交流，仅需借助虚拟的网站即可实施开展借款活动；二是传播速度快，基于互联网实时通讯软件及添加广告链接等形式，很短的时间内可将信息迅速传播；三是范围广，将需要借贷人群资金短缺的信息在网络公布后，容易引起广泛的关注度（邢增艺等，2010；罗洋等，2009）。与一般微型金融相比，在线贷款模式的交易更加快捷和便利。无疑，活跃的微型金融运作机制创新，对于实现微型金融的可持续发展、为低收入人群提供更为充分的金融服务，具有重要的作用。

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【注释】

[1]有关信息不对称的论述可追溯到Akerlof（1970）对“次品车市场”的不确定性及市场机制的经典理论研究，而Leland和Pyle（1977）的论文及Diamond（1984）的枟金融中介与受托监控枠（Financial Intermediation and Delegated Monitoring）一文，则是关于金融中介解决信息不对称问题的经典研究文献。

[2]需要指出的是，这里的关系型贷款与我国20世纪90年代末之前融资领域较为常见的“关系贷款”“人情贷款”等完全不同。此处的关系型贷款是基于市场交易的理性行为，而我国的“关系贷款”则是企业寻租和银行抽提租金的败德行为，反映了银行内部缺乏有效的公司治理机制的现实（侯世宇，2005）。这种畸形的“关系贷款”不能解决银企之间的信息不对称，反而会造成信贷资源配置的低效率、金融风险加剧等诸多不良后果。

[3]K roszner（2007）认为，“informationally opaque”这一经济学家们所提出的术语可能比小企业本身还更难于理解、更为模糊。在通常意义上，其一般是指关于对某些潜在借款人之放贷决策中所需要的系统的硬信息往往很难得到这样的一种状况。