安德鲁音叉线

第五章　切线分析实战技法

第一节　趋势线

趋势线是一种简单明确的切线技术分析方法，其理论基础就是“顺势而为”。趋势线是衡量价格的趋势，由趋势线的方向可以明确地看出价格的趋势。上升趋势线起支撑作用，下降趋势线起压力作用。也就是说，上升趋势线是支撑线的一种，下降趋势线是压力线的一种。

一、趋势线的画法

在上升趋势中，将价格上升过程中的低点连成一条直线，就得到上升趋势线。在下跌趋势中，将价格下跌过程中的高点连成一条直线，就得到下跌趋势线。

二、趋势线的种类

1．按照趋势线的运行方向，可以分为上升趋势线、下降趋势线和水平趋势线。

2．按照趋势持续时间的长短，还可以划分为长期趋势线、中期趋势线和短期趋势张。长期趋势线的时间跨度较长，通常在数月或1年以上；中期趋势线的时间跨度要短于长期趋势线，而大于短期趋势线，通常为4～13周；短期趋势线时间较短，一般在4周以内。一个长期趋势线要由若干个中期趋势线组成，而一个中期趋势线要由若干个短期趋势线组成。

相对而言，长期趋势线稳定、可靠，但有一定滞后性；中期趋势线容易把握，实战性强；而短期趋势线灵活，但变化较快。在实际分析中，需要将三者结合起来分析，不能厚此薄彼。投资者在分析趋势线的过程中，应按照从长到短的原则，先分析长期趋势线，再分析中期趋势线，后分析短期趋势线的顺序（见图5－1）。

图5－1

三、趋势线的支撑和阻力作用的应用技巧

一般来说，趋势线对价格今后的变动起约束作用。它使价格总保持在这条趋势线的上方（上升趋势线）或下方（下降趋势线），实际上就是起支撑和阻力作用。

1．股价运行于上升趋势线之上时，每一次股价与趋势线的接触位都是支撑位。当股价触及趋势线而不破位的时候，可以实施买入操作。

2．股价运行于下降趋势线之下时，每一次股价与趋势线的接触位都是阻力位。当股价触及趋势线而不突破的时候，可以实施卖出操作（见图5－2）。

图5－2

四、趋势线被突破反转的应用技巧

趋势线被突破后，就说明价格下一步的走势将要向相反的方向运行。越重要越有效的趋势线被突破，其转势的信号越强烈。被突破的趋势线原来所起的支撑和压力作用，现在将相互交换角度。即原来是支撑线的，现在将起压力作用；原来是压力线的，现在将起支撑作用。

1．当股价快速突破下降趋势线的时候，表明行情将由弱转强，股价将形成底部反转（见图5－3）。

2．当股价快速下穿上升趋势线的时候，表明行情将由强转弱，股价将形成顶部反转（见图5－4）。

图5－3

图5－4

五、趋势线被突破以后的重新回复确认

股价对趋势线被突破以后往往会出现重新回复确认走势。如果是向上突破，那么原来的下降趋势线就会从阻力作用演变成支撑作用，当股价确认支撑以后，往往会展开新一轮上升行情。因此，这种对下降趋势线突破后的回复确认行情，往往是最佳买入时机（见图5－5）。

图5－5

如果是向下破位，那么原来的上升趋势线就会从支撑作用演变成阻力作用，当股价确认阻力以后，往往会展开下跌行情。因此，这种对上升趋势线破位后的回复确认行情，往往是最佳卖出时机（见图5－6）。

图5－6

六、趋势线的应用要点

1．趋势线连接的点数越多，也就是股价与趋势线接触的次数越多，其可靠性就越强。

2．趋势线的长短与其重要性成正比。

3．长期趋势线和中期趋势线的第一点和第二点距离不宜太近，如距离过近，所形成的趋势线的重要性将降低。

4．趋势线的角度至关重要。过于平缓的角度显示出力度不够，不容易马上产生大行情；过于陡峭的趋势线，虽然表明股价有较强的上升或下降动力，但往往不能持久，容易很快转变趋势。

著名角度线大师江恩认为：45度角的趋势线非常可靠，也就是江恩所说的1×1角度线。但是，这个角度的说法在我们现有的软件中缺乏统一的标准。因为当图形放大或缩小的时候，角度会出现变化。所以，投资者在实际应用中不必限制在45度的固定标准中，只要寻找角度适中的趋势线就可以了。

5．在上升趋势中，需要成交量温和放大的支持；而在下跌趋势中，却不必一定有成交量的支持。

6．实战中作为一个强势股，必然是加速上涨，所以它的支撑线必然是一个比一个陡，这样才可能出现大涨。如果一只股票在上升途中，并没有较深幅的调整，但是一个平台比一个长，趋势线一个比一个平缓，那就离下跌不远了。

第二节　黄金分割线

黄金分割线是股市中最常见、最受欢迎的切线分析工具之一，主要是运用黄金分割来揭示上涨行情的调整支撑位或下跌行情中的反弹压力位。不过，黄金分割线没有考虑到时间变化对股价的影响，所揭示出来的支撑位与压力位较为固定，投资者不知道什么时候会到达支撑位与压力位。因此，如果指数或股价在顶部或底部横盘运行的时间过长，则其参考作用则要打一定的折扣。但这丝毫不影响黄金分割线为实用切线工具的地位。

黄金分割线是利用黄金分割比率进行的切线画法，在行情发生转势后，无论是止跌转升或止升转跌，以近期走势中重要的高点和低点之间的涨跌额作为计量的基数，将原涨跌幅按0．191、0．382、0．5、0．618、0．809分割为5个黄金点，股价在反转后的走势将可能在这些黄金分割点上遇到暂时的阻力或支撑。黄金分割的原理源自弗波纳奇神奇数字即大自然数字，0．6180339……是众所周知的黄金分割比率，是相邻的弗波纳奇级数的比率，反映了弗波纳奇级数的增长，反映了大自然的静态美与动态美。据此又推算出0．191、0．382、0．809等，其中，黄金分割线中运用最经典的数字为0．382、0．618，极易产生支撑与压力（见图5－7）。

图5－7

一、对上涨途中的调整行情分析

假设一只上涨的股票，由10元涨至15元，呈现一种强势，然后出现回调，它将回调到什么价位呢？黄金分割的0．382位为13．09元，0．5位为12．50元，0．618位为11．91元，这就是该股的三个支撑位。

如果股价在13．09元附近获得支撑，该股强势不变，后市突破15元创新高的概率较大。若创了新高，该股就运行在第三主升浪中。能上冲到什么价位呢？用一个0．382价位即（15－13．09）＋15＝16．91元，这是第一压力位；用两个0．382价位（15－13．09）×2＋15＝18．82元，这是第二压力位；第三压力位为10元的倍数即20元。

如果该股从15元下调至12．50元附近才获得支撑，则该股的强势特征已经趋淡，后市突破15元的概率一般，若突破，高点一般只能达到一个0．382价位即16．91元左右；若不能突破，往往形成M头，后市行情将逐渐走弱。

如果该股从15元下调至0．618位即11．91元，甚至更低才获得支撑，则该股已经由强转弱，破15元新高的概率较小，大多仅上摸下调空间的0．5位附近（假设回调至11．91元，反弹目标位大约在（15－11．91）× 0．5＋11．91＝13．46元，然后再行下跌，运行该股的下跌C浪。大约下跌的价位是：11．91－（15－13．09）＝10元，是第一支撑位，也是前期低点；11．91－（15－13．09）×2＝8．09元，是第二支撑位）。

二、对下跌途中的反弹行情分析

假设一只下跌的股票由40元跌至20元，然后出现反弹，黄金分割的0．382位为27．64元；0．5位为30元；0．618位为32．36元。

如果该股仅反弹至0．382位27．64元附近即遇阻回落，则该股的弱势特性不改，后市下破20元创新低的概率较大。

如果该股反弹至0．5位30元遇阻回落，则该股的弱势股性已经有转强的迹象，后市下破20元的概率一般。大多在20元之上再次获得支撑，形成W底，此后逐渐恢复强势行情。

如果反弹至0．618位32．36元附近才遇阻回落，则该股的股性已经由弱转强，后市下破20元的概率较低，更大的可能是回探反弹空间的0．5位，假设反弹至32．36元，回挡目标为（32．36－20）×0．5＋20＝26．18元，然后再逐渐走强。

黄金分割法对具有明显上升或下跌趋势的个股有效，对平台运行的个股无效，使用时需要加以区别。

第三节　百分比线

百分比线考虑问题的出发点是人们的心理因素和一些整数的分界点。

当价格持续向上，涨到一定程度，肯定会遇到压力，遇到压力后，就要向下回撤，回撤的位置很重要。黄金分割提供了几个参考价位，百分比线也提供了几个参考价位（见图5－8）。

以一轮上涨行情开始的最低点和最高点两者之间的差，分别乘上几个特别的百分比数，就可以得到未来支撑位可能出现的位置。这些百分比数一共有9个，它们是：1／8、1／4、3／8、1／2、5／8、3／4、7／8、1／3、2／3。

图5－8

按上面所述方法，我们将得到9个价位。

这里的百分比线中，1／2、1／3、2／3这三条线最为重要。在很大程度上，回落到1／2、1／3、2／3是投资大众的一种心理倾向。如果没有回落到1／2、1／3、2／3以下，投资者就感觉没有回落到位似的；如果已经回落了1／2、1／3、2／3，多数投资者自然会认为回落的深度已经到位了。

上面所列的9个特殊的数字都可以用百分比表示。分别如下：1／8＝12．5%、1／4＝25%、3／8＝37．5%、1／2＝50%、5／8＝62．5%、3／4＝75%、7／8＝87．5%、1／3＝33．33%、2／3＝66．67%。

之所以用分数表示，是为了突出整数的习惯。这9个数字中有些很接近，如1／3和3／8，2／3和5／8。在应用时以1／3和2／3为主。

对于下降行情中的向上反弹，百分比线同样也适用。其方法与上升情况完全相同。

值得注意的是：百分比线中有几条线非常接近和等于黄金分割线。如：百分比线3／8＝37．5%与黄金分割线中的38．2%非常接近；百分比线5／8＝62．5%与黄金分割线中的61．8%非常接近；百分比线中的1／2等于黄金分割线中的50%。实际应用中，这几条线可以互相替代，并且有很高的使用价值，每当行情运行到这一带时常常会遭遇阻力或遇到支撑。这是百分比线应用中的一种特殊情况。

第四节　速度线

速度线可以用来判断趋势改变的速度，并且用以判断趋势的反转。其中最为重要的功能是判断一个趋势是被暂时突破还是长久反转。其基本的判断原理如下：

1．在上升趋势的调整之中，如果向下折返的程度跌破了位于上方的2／3速度线，则表明股价冲力已尽，需要重新积聚力量才能再向新的高点冲击，此时位于下方的1／3速度线将成为新的支撑线。图5－9中的黑点就是跌破2／3速度线的位置。

图5－9

2．在上升趋势的调整之中，如果向下折返的程度跌破了位于下方的1／3速度线，则说明上涨趋势已结束，将反转为下跌趋势。图5－10中的黑点就是跌破1／3速度线的位置。

图5－10

3．在下降趋势的调整中，如果向上反弹的程度突破了位于下方的2／3速度线，则说明下跌趋势已经缓和，接着将出现技术性反弹，此时位于上方的1／3速度线将成为新的压力线（见图5－11）。

4．在下降趋势的调整中，如果上涨的程度突破了位于上方的1／3速度线，则说明下跌趋势已告结束，将开始新一轮上涨趋势。图5－12中的黑点就是突破上方1／3速度线的位置。

5．速度线一经被突破，其原来的支撑线和压力线的作用将相互变换，原来的支撑线被跌穿后就会成为阻力线，而原来的压力线被突破后就会变成支撑线，这也是符合支撑线和压力线的一般规律（见图5－13）。

图5－11

图5－12

图5－13

第五节　甘氏线

甘氏线分为上升甘氏线和下降甘氏线两类。甘氏线的每条直线都有一定的角度，这些角度的形成都与百分比线中的那些数字有关。每个角度的正切或余切分别等于百分比数中的某个分数（或者说是百分数）。

每条直线都有支撑和压力的功能，但这里面最重要的是45度线、63．75度线和26．25度线。这三条直线分别对应百分比线中的50%，62．5%和37．5%百分比线。其余的角度虽然在股价的波动中也能起一些支撑和压力作用，但重要性相对较低，容易被突破。

其中，45度线是最重要的，如果价格穿过45度线，无论向上或向下，将发生重大反转。一旦反转发生，价格将移动到下一条线，比如当向上趋势反转，将移到26．25度线，当向下趋势反转，将移到63．75度线。

一、下降甘氏线的运用

定位好起点和终点之后，可以在走势图上自动生成多条角度线，当指数和股价运行到各个角度线的时候，会遭遇阻力和支撑作用（见图5－14）。

图5－14

二、上升甘氏线的运用

在上涨趋势中，当指数和股价运行到各个角度线的时候，会遭遇阻力和支撑作用（见图5－15）。

图5－15

第六节　支撑线和阻力线

一、支撑线和阻力线的作用

每一条支撑线和阻力线的确认都是人为进行的。主要依据是根据价格变动所画出的图表，这里面就有很大的人为因素。一般来说，一条支撑线或阻力线对当前时期影响的重要性可以从三个方面进行考虑。

1．价格在这个区域停留的时间的长短。

2．价格在这个区域伴随的成交量的大小。

3．这个支撑区域或阻力区域发生的时间距离当前这个时期的远近。

很显然，价格停留的时间越长，伴随的成交量越大，离当前行情越近，则这个支撑或阻力区域对市场影响就越大；反之，就越小。

二、支撑线和阻力线的修正

上述三个方面是确认一条支撑线或阻力线的重要识别手段。有时由于价格的变动会发现，原来确认的支撑线或阻力线可能不真正具有支撑或阻力的作用。比如说，不完全符合上面所述的三条。这时，就有一个对支撑线和阻力线进行调整的问题，这就是支撑线和阻力线的修正。

对支撑线和阻力线的修正过程，其实是对现有各条支撑线和阻力线的重要性的确认。每条支撑线和阻力线在人们的心目中的地位是不同的，因此，当市场情况发生改变，投资者需要重新定位新的支撑线和阻力线。

三、支撑线和阻力线的应用要点

切线方法为我们提供了很多价格移动可能存在的支撑线和阻力线。这些支撑线和阻力线对进行行情判断有很重要的作用。但是，应该明确的是，支撑线和阻力线有突破和不突破两种可能。在实际应用中会产生一些令人困惑的现象，往往要等到价格已经离开了很远的时候才能够肯定突破成功和突破失败，这需要结合其他技术分析进行综合研判。

用各种方法得到的切线提供了支撑线和阻力线的位置，这些价格的位置仅仅是一些进行参考的价格，不能把它们当成万能的工具而完全依赖它们。证券市场中影响价格波动的因素很多，支撑线和阻力线仅仅是多方面因素中的一个。多个方面同时考虑才能提高正确的概率。

四、平行区间的波段操作

当价格跌到某个价位附近时，价格停止下跌，甚至有可能还有回升，这是因为多方在这个位置买入或持股人的惜售造成的。支撑线起到了阻止价格继续下跌的作用，如果我们在实战中能够比较准确地判断出支撑线所在的位置，也就把握了一次较好的买入时机。

同样，当价格上涨到某价位附近时，价格会停止上涨，甚至回落，这是因为空方在此抛出股票造成的，阻力线起到了阻止价格继续上升的作用。

支撑线和阻力线组成的平行区间被视为股价运行的箱体，是波段操作中重要的参考依据。其使用方法非常简单，当股价运行到阻力线附近时，可以卖出股票；而当股价运行到支撑线时，可以买进股票。

运用波段操作时需要注意以下要点：

1．支撑线和阻力线运行的时间长短。时间短的平行区间缺乏稳定性。

2．支撑线和阻力线之间的间距是多少。如果间距过于狭小，则缺乏必要的盈利空间。

3．注意成交量的变化。当成交量过大时，往往会突破原有的平行区间（见图5－16）。

图5－16

五、平行区间的突破操作

1．股价在压力线下方向上突破阻力线时，应买入股票，并到上一根阻力线的位置寻找卖点（见图5－17）。

图5－17

图5－18

2．股价在支撑线上方向下突破支撑线时，应卖出股票，并到下一根支撑线位置寻找买点（见图5－18）。

六、支撑线和阻力线的作用转换

阻力线和支撑线都是图形分析的重要方法。支撑线和阻力线的作用是可以相互转化的。当股价从上向下突破一条支撑线后，原有的支撑线将可能转变为阻力线；而当股价从下向上突破一条阻力线后，原有的阻力线也将可能转变为支撑线。

一般若股价在某个区域内上下波动，并且在该区域内累积成交量极大，那么如果股价冲过或跌破此区域，它便自然成为新的支撑线或阻力线，从而形成支撑线和阻力线的作用转换（见图5－19）。

图5－19

支撑位与阻力位的形成情况有两种：一种是市场实际的密集成交区形成的；另一种是心理价位。对于前一种，如果市场的密集成交区在当前价位之上，那么该区域就会在股价（或指数）上涨时形成阻力，这就是所谓的“套牢盘”。反之，如果市场当前的价位在历史密集区之上，那么该密集区就会在股价（或指数）下跌时形成支撑。至于心理价位，则多数是对指数而言的。比如对上证指数，一些整数关口，如1500点会形成心理上的阻力位或支撑位。

对某只个股而言，如果股价轻松越过了前期密集成交区，则往往是主力资金控盘程度较高的标志。同时由于股价在突破阻力位后，上方已无套牢盘，上升空间被打开，这种股票是短线介入的极好品种。

第七节　交叉线

交叉线也是趋势线的一种，但与趋势线有明显区别。通常趋势线或轨道线其点的连接是高点连接高点、低点连接低点，而交叉线则与之不同。交叉线的画法是寻找反方向的点，即从一个低点去连接一个高点，或者从一个高点去连接一个低点，这是交叉线最特别的地方。交叉线还会产生力矩的效用，在交叉线中会出现一个支点，这个支点在图表上表现为交叉线与股价走势相互间的交叉点。

交叉线可以寻找到股价移动过程中的压力或支撑。被选择用来连接成交叉线的转折点，不一定是明显的谷底或峰顶，任意一处转折高点或低点，其连接起来的交叉线都具有一定的效果。只不过用重要的谷底或峰顶所连接起来的交叉线比一般高、低点连接成的交叉线更具有实际操作价值。

一、上交叉线

图5－20

图5－21

上交叉线是指由左侧的低点和右侧的高点相连接的趋势线，该趋势线是上升的（见图5－20）。

上交叉线的作用在于寻找股价回升或反弹时所面临的压力。

在多头市场中，股价上攻碰到上交叉线时，通常会出现回调（见图5－21）。从走势中可发现上涨行情的高点往往受制于上交叉线的反压。

在少数个股的“井喷”行情中，如果个股能够快速而有效地突破上交叉线，往往会延续一段大涨行情（见图5－22）。

图5－22

二、斜上交叉线

斜上交叉线是指由左侧的高点和右侧的低点相连接的趋势线，该趋势线是上升的（见图5－23）。

在多头市场中，股价在回调中遇到斜上交叉线，股价往往会出现回升（见图5－24）。

三、下交叉线

下交叉线是指由左侧的高点和右侧的低点相连接的趋势线，该趋势线是下降的（见图5－25）。

下交叉线的作用则在于寻找股价下跌或者回挡时所获得的支撑。

图5－23

图5－24

图5－25

图5－26

在空头市场中，股价在调整中碰到下交叉线时，往往会出现止跌反弹，不过反弹之后仍以继续下跌为主（见图5－26）。

四、斜下交叉线

斜下交叉线是指由左侧的低点和右侧的高点相连接的趋势线，该趋势线是下降的（见图5－27）。

图5－27

在空头市场中，股价反弹到斜下交叉线时，通常正好是股价反弹的极限或者是上攻途中的上挡强压力位（见图5－28）。

图5－28

五、交叉线的应用要点

1．在画交叉线时，无论是低点与高点连接，还是高点与低点连接，中间至少要间隔一个高点或低点。

2．股价并不一定会碰触交叉线，只有当股价在碰触交叉线时，才能判断它会上涨或下跌。

3．当股价碰撞交叉线时，要根据其他技术方法进行综合研判。

4．交叉线与股价的交叉支点部位，应该是越单纯越好，最好只与一根K线交叉。如果交叉线穿过一段股价的盘整区，那么该线将受制于盘整区的干扰，从而失去威力。

5．数条交叉线向右方聚集延伸并交叉于某一点，为交叉线焦点。越多的交叉线同时交叉于一点时，它的威力越大，越能发挥其压力或支撑作用力道。

第八节　通道线

通道线又称轨道线或管道线，是基于趋势线基础上建立的一种支撑压力线。在已经得到了趋势线后，通过第一个峰和谷可以作出这条趋势线的平行线，这条平行线就是通道线。

一、通道线在短线波段操作策略中的运用

1．当通道处于水平或上升状态中时，是适宜投资者进行波段操作的时机。

2．当股价每次接近通道的下轨线时，投资者可以实施波段式买入。

3．当股价重新上涨到上轨线时，投资者可以实施波段式卖出。

投资实例：复星实业（600196）（见图5－29）。

图5－29

值得注意的是，这种通道是一种非常标准的形态，投资者几乎可以不用画图，仅仅凭借肉眼即可识别，并且确定波段操作中的大致买卖价位。但是，股市中却存在着部分不标准的通道，而且在一个相对较长的趋势中，股价的通道很难保持长久的标准形态，通道会逐渐改变方向或者位置。其中，最常见的通道改变方式有两种：通道的平移和通道的转向，这时候需要借助画图才能更加准确地把握买卖时机。

二、通道线在中长线投资中的运用

通道线对股市的底部和顶部有明确的揭示作用。当股票形成明确的趋势后，往往会形成上升通道或下跌通道；而当股市结束原有的上升或下降趋势时，首当其冲的是必须突破通道线。所以，当长期的上升通道被向下突破时，往往会形成顶部（见图5－30）。

图5－30

而长期的下降通道被向上突破时，股市极易形成底部。这时候往往是投资者选择中长线买入或卖出的重要时刻（见图5－31）。

图5－31

三、上升通道的实战技法

当股市进入标准的上升通道后，投资者必须要做好以下几个方面的分析：

1．上升通道中的间距分析。

关注上升通道的通道上轨与通道下轨之间的距离。当两者间距逐渐缩小时，则说明即将进入变盘突破阶段，这时候，投资者应该尽量减少那种在通道下轨买入、在通道上轨卖出的短线波段操作，注意研判趋势的最终突破方向，注意从中长线角度确定投资思路。

2．上升通道中的量能分析。

股指在上升通道中运行时，如果股指上涨时适度放量，而指数回调时缩量，则说明上升通道的运行状况良好；如果成交量放大速度加快，则无论是上涨还是下跌，都将意味着上升通道的运行轨迹将出现变化。股指上涨时成交量过大，会很容易形成向上突破走势；如果股指下跌时放量，会很容易形成破位走势。在一个完整的上升通道中，成交量的变化应该是放量，相对缩量，最后再放量。在拉升期，由于筹码已集中，成交量不会太大；但在拉升末期，由于主力资金大多选择退出，成交量会急剧放大。所以，在上升通道进入一定高度后，发现成交量急剧放大，需要及时卖出。

3．上升通道中的热点分析。

股指运行于上升通道中时，热点如果过于集中和过于扩散都不利于上升通道的持续发展。当热点过于集中时，市场会呈现出结构性牛市特征，股指往往会受少数热门股的波动影响而剧烈震荡。当热点板块处于扩散、凌乱、无序状态时，会导致上升通道迅速坍塌。只有活跃有序的热点行情和持续的热点板块轮动，才是维持上升通道健康运行的主动脉系统。

4．上升通道中的技术分析。

在上升通道应该运用一些技术指标来协助分析。比较有效的是用指标背离的方法来帮助判断顶部。所谓背离是指股价创新高，而指标却没有创新高。

5．上升通道的突破分析。

投资者必须明确的是：上升通道的最终被突破和改变是必然的结果。但是，有很多投资者认为，上升通道形成的向上突破是新一轮行情的爆发，而上升通道的最终向下破位将会打开下跌的空间。其实，这种观点是比较单纯和片面的。

上升通道运行趋势改变与下降通道运行趋势改变的结果迥然不同。下降通道如果形成向上突破时往往会出现一轮有力度的涨升行情。而上升通道出现股指放量向上突破时则往往意味着头部即将来临，这是因为此前在上升通道中已经累计一定获利盘，投资者的心态在上升通道中也较为乐观，一旦向上突破，常常会引发投资者的跟风追涨，主力则往往趁机派发出货。

因此，上升通道向上突破时往往意味着行情将告一段落，投资者需要把握快速上冲的机会获利了结；而上升通道的向下破位，并不一定就是熊市的来临，有时也意味着新的市场机遇将出现，例如，在上涨行情的强势调整阶段经常会出现跌破上升通道的情况。这时，投资者需要把握强势调整的机会择机介入。总之，投资者在上升通道被突破或改变的过程中，一定要做到涨不喜、跌不忧，才能正确地应对行情的变化。

如果是向下跌破上升通道，投资者需要保持谨慎。上升通道形成后行情具有一定的持续性，但通道一旦破坏就需要时间重新组合，投资者可以选择退出，直到形成新的趋势通道。

四、下降通道的应变策略

当行情走势出现在下降趋势通道时，中长线投资者的投资策略可以分为三步：

1．减轻仓位。

在下降趋势通道刚刚形成的初期阶段，中长线投资者必须把握有利时机，及时卖出股票，减轻持股仓位，甚至是逐渐达到空仓水平，为将来的战略性建仓打下资金的基础。而且，这一时期减轻仓位的操作还可以起到防止损失进一步扩大的作用。

2．耐心等待。

耐心等待是中长线投资者在下降趋势通道中最重要的操作环节。投资者在股市处于下降趋势通道中，不要过于看重行情震荡起伏所产生的短线收益，也不要因为股指稍稍反弹就盲目幻想着大牛市已经来临了，更不能急于追涨昙花一现的短线热点。这时候，最重要的是耐心地等待趋势最终明朗化和彻底转暖。

3．跌势不言底。

在下降通道中，投资者要考虑的是：本轮调整的性质是什么，调整的根本原因是什么，并据此做出投资方向的改变。在个股走出下降通道时，投资者更要注意风险。

当主力将股票大幅推高，并获利了结之后，股价便一路不回头地向下运行，于是很多投资者开始寻找股价的底部，市场人士更是纷纷预测底在何方。但市场往往不以人的意志为转移的，人们心目中各种底部经常被击穿，使得投资者惨遭套牢。特别是在下降通道中，每次反弹都是卖出股票的良机，而每次的见底只不过是暂时性的，往往在随后的行情创出更低的价格（见图5－32）。

图5－32

4．突破买入。

没有永远只跌不涨的股市，当市场整体趋势发生根本性扭转，并形成有效突破性走势时，就是中长线投资者战略性建仓的最有利时机。这种趋势扭转时所产生的突破有效性主要通过指数与成交量的变动进行研判。

指数的突破是指大盘对下降趋势通道上轨的有力穿越。成交量的突破是指成交量对均量系统的有效穿越。成交量的均线系统一般设置为三条，分别是6日、12日、24日移动平均成交量。当成交量突破这些均线系统的压制时，投资者可以重点关注和选择一些优质的个股积极介入。

第九节　三点曲线

三点曲线是由三个定位点拟合二次曲线。

一、三点曲线在升势中的应用

1．当股价沿着三点曲线平稳向上运行时，将对股价上涨提供有力支撑。如果出现强势调整行情，往往能在三点曲线处止跌并恢复上涨（见图5－33）。

图5－33

2．沿着三点曲线向上运行的股票会越涨越快，并逐渐进入最后冲刺阶段。当股价形成顶部而回落并有效击穿三点曲线的时候，投资者要果断卖出（见图5－34）。

3．当股价跌穿上升的三点曲线之后，又出现新的上涨行情，那么，原来的三点曲线会由支撑变成压力，从而阻碍股价的继续上涨（见图5－35）。

图5－34

图5－35

二、三点曲线在跌势中的应用

1．当股价沿着三点曲线平稳向下运行时，将对股价形成压力，使得个股下跌走势越来越快。如果出现反弹行情，往往会在三点曲线处遇阻回落（见图5－36）。

图5－36

2．沿着三点曲线向下运行的股票会越跌越快，并逐渐进入非理性暴跌阶段。这时，股价很容易形成底部，当股价形成底部反转，并有效上穿三点曲线的时候，投资者可以买进（见图5－37）。

3．如果是在熊市中，有时即使股价突破下降的三点曲线之后，又会出现新的下跌行情，那么，原来的下降三点曲线会由压力变成支撑，从而阻碍股价的继续过度下跌（见图5－38）。

图5－37

图5－38

第十节　扇形线

扇形线与趋势线的关系非常密切，确切地说，扇形线就是由三条趋势线组成的。因为单一的趋势线在分析错综复杂的多变行情时往往显得较为简单，扇形线丰富了趋势线的内容，明确给出了趋势反转（不是局部短暂的反弹）的信号。

扇形线是趋势线一种创新的用法。如果是在下跌趋势中，取一段下跌浪的最高点为起点，取三波反弹浪的高点为终点，组成三条线形成扇形；如果是在上涨趋势中，则需要取一段上升浪的最低点为起点，取三波回调浪的低点为终点，组成三条线形成扇形。

扇形线原理可以简单地叙述为：如果所画的三条趋势线逐一突破，则趋势将反转。

扇形线的投资原理是依据三次突破的原则，具体的研判技巧如下：

1．在上升趋势中，如果所画的第一条趋势线被突破，投资者需要保持谨慎，此时，股价未必一定会见顶回落，有时还会出现一段时间的上涨，这次的破位更多的是一种警戒意义（见图5－39）。

2．在上升趋势中，如果所画的第二条趋势线被突破，投资者需要开始适当减轻仓位，实施止损、止赢或止平等方面的操作（见图5－40）。

3．在上升趋势中，如果所画的第三条趋势线被突破，投资者要坚决卖出，而且在短期内不要轻易介入抢反弹（见图5－41）。

4．在下降趋势中，如果所画的第一条趋势线被突破，意味着原来的下降趋势已经出现变化，股价有可能止跌企稳。即使这时出现再次的下跌，也往往是熊市末期的非理性下跌，投资者不要过于看空后市（见图5－42）。

5．在下降趋势中，如果所画的第二条趋势线被突破，投资者要适当做多，用部分资金参与市场的波段行情（见图5－43）。

6．在下降趋势中，如果所画的第三条趋势线被突破，意味着股市已经出现本质转折，投资者要坚决做多（见图5－44）。

图5－39

图5－40

图5－41

图5－42

图5－43

图5－44

第十一节　回归通道

线性回归线是统计学原理在技术分析上的运用，简单地说，它表现的是离价格区间最近的一条直线。如果后面的行情是“新的”，它对于线性回归带的支撑与阻力应较敏感；如果后面的行情与前一段没什么区别，它对于线性回归带的支撑与阻力就不敏感。

线性回归线是用最小平方匹配法求出的两点间的趋势线。这条趋势线表示的是中间价。如果把此线认作是平衡价的话，任何偏移此线的情况都暗示着超买或超卖。

在中间线的上方和下方都建立了线性回归通道线。回归通道线和线性回归线的间距是收盘价与线性回归线之间的最大距离。回归线包含了价格移动。通道下轨线是支撑位，通道上轨线是阻挡位。价格可能会延伸到通道外一段很短的时间，但如果价格持续在渠道外很长一段时间的话，表明趋势很快就会逆转了。

一、回归线

回归线是回归通道的主轴线，调用该画线工具后，确定一段行情的高、低点出现的时间，就可以在走势图上自动生成回归线。

回归线是通过对股价作线性回归分析统计而形成的，它是一种有别于传统线性的趋势，最接近于股价趋势的真实内涵。

二、线性回归带

线性回归带的画法与回归线完全相同，不同的是其生成与回归线平行的线，构成一个通道的形式。

回归线上方的平行线叫通道上轨线；回归线下方的平行线叫通道下轨线。

三、回归通道

回归通道的画法与线性回归带是完全相同的，但是在图形上，回归通道带有虚线的预测部分。

通道的实线部分叫回归确认带，就是回归确认的长度，也是进行回归起点与终点的距离。通道的虚线部分叫回归预测带，就是回归通道所预测未来走势区间，该只股票的未来走势将在回归预测带中形成技术判断（见图5－45）。

图5－45

四、回归通道的应用技巧

通道上轨线是通道的压力线，对股价起着阻力作用，股价在此处常常遇到阻力回落。

通道下轨线是通道的支撑线，对股价起着支撑作用，股价在此处常常遇到支撑而反弹。

回归确认带是整个回归通道的核心，对其长度的确定是准确运用回归通道的关键所在，具有较高的技巧性。需要注意以下投资要点：

1．通常需要用趋势线原理确定回归线。

2．用主要趋势形成的时间跨度确定回归确认带的长度。

3．回归确认带的长度一经确定不可轻易改变。

4．当趋势线明显改变时，修正回归线，并用重新确定的回归线重新确定回归确认带的长度。

5．股价突破通道上轨线时，即将冲高回落；股价回落至回归线时，将获得支撑而反弹；股价跌破回归线时，是卖出信号；股价跌破通道下轨线时，是止损信号。

6．回归通道对上升第2浪有更高的预测作用。

在实际应用中，如果能够和布林带或薛斯通道来相互配合使用，往往可以更加准确地研判趋势和找到良好的买卖位置。

第十二节　周期类切线

通过周期类切线分析市场，必须了解周期理论。

事物的发展有一个从小到大和从大到小的过程。这种循环发展的规律在证券市场也存在。循环周期理论认为，无论什么样的价格活动，都不会向一个方向永远走下去。价格的波动过程必然产生局部的高点和低点，这些高、低点的出现，在时间上有一定的规律。我们可以选低点出现的时间入市，高点出现的时间出市。

循环周期理论的重点是时间因素，而且注重长线投资。

周期分析是股市技术分析的重要分支。但传统的周期分析基本上是一种固定周期分析方法，即将各个高点或低点间的时间加起来，得出一个平均数，再把它作为周期分析的依据，如果出现较大出入，就称之为周期偏移。

而事实上，无论是低点与低点间，还是高点与高点间，绝对等长的周期出现的并不多，周期偏移乃至周期迁移是股价运动的普遍现象。尤其是当投资者结构发生重大变化时，原来的周期节奏就会打乱，并产生出一些新的周期来。

这种打乱通常会产生两种结果：一种是形成新的周期；另一种是经过一段时间的“混乱”后，又重新还原到原来的周期上去，使看起来似乎已变得无序的市场最终还是回到原来的有序状态中。因此，做好周期分析必须同时注意两个问题：一是周期的变异以及还原；二是周期的组合。

周期类切线可以提醒股民，当股价波动至周期线附近时，正处于上升行情的，应留意股价可能形成高点；正处于下跌行情的，应留意股价可能形成低点。但它们不一定形成头部或者底部，可能仅仅是一处回挡或反弹幅度稍大的转折点而已。

周期类切线的种类主要有：

一、等周期线

等周期线是指周期线之间的间隔是相等的，该周期线一般设置在一轮大的上升或下降行情中，如果行情发生根本变化，那么股市的周期规律也会出现相应的变化。

在一轮行情中，周期线常常发挥出神奇的作用，在一些重大转折的位置出现周期线，从而提示投资者卖出和买入的具体操作。

等周期线的画法是：

1．确定一轮行情的最高点和最低点。

2．以第一个高点（或低点）为起点，以最后一个高点（或低点）为终点进行画线。

3．根据实际情况确定股价的运行周期（见图5－46）。

二、自由周期线

自由周期线并非完全地毫无规则，其实也是按照一定规则排列，投资者可以做如下调整：

1．决定自由周期线是否向左排列。

图5－46

2．设置自由周期线的分线数量，一般为17条。

3．设置斜率，即相对每根K线变动数值（见图5－47）。

图5－47

三、费波纳契周期线

13世纪初，一位名叫费波纳契的意大利商人兼数学家在完成一次埃及之旅后，写下一本数学名著———《计算的书》。这本书产生了两个成果：一个是把有史以来最伟大的数学发现———10进制从埃及传到欧洲，并使它成为以后一切数学计算的基础；另一个就是费波纳契数列。

在数列中，任何相邻两个数的和等于数列中的下一个较大的数字，即1＋1＝2、1＋2＝3、2＋3＝5、3＋5＝8等直到无限大。数列中，除前几个数字以外，任何两个连续数字的比率约为1．618或两个数字的反比为0．618。根据这一数列确定的时间周期，便称为费波纳契周期。比如，确定1月为第一个时间点。那么2月、3月、5月、8月分别是数列的参考点，依次类推。

费波纳契周期线是将时间分成3、5、8、13……费氏黄金数列的份额，也被称为神奇数字周期线，因为该周期线的时间间隔是按照神奇数字排列的。

费波纳契周期线画法非常简单，关键是要确立好起点，这个起点通常是由一段时间的高位或低位组成的（见图5－48）。

图5－48

四、费波纳契时间周期线

费波纳契时间是通过两个重要的时间定出时间份额以黄金比率预测以后的重要时间。

画线必须要先确定起点和终点，一般是以某段时间内的最高点和最低点来设置，投资者可以根据实际情况进行调整。在画线的时候为了便于直观分析，投资者可以适当调节垂直线的高度，一般是用鼠标按住第一条的最高点来调节上下的距离（见图5－49）。

图5－49

五、对称线对称线是寻找重要时间的对称点，属于周期线的一种（见图5－50）。对称线不仅可以用于个股分析，也可以运用到对大盘指数的分析（见图5－51）。

图5－50

图5－51

第十三节　安德鲁音叉线

安德鲁音叉线在图表上，基于价格的作用和反作用，提供的是一个直观分析方法，用来判断趋势的强度、支撑和阻力。这是由Dr．Alan Andrews建立起来的根据一条中线画一个草耙的分析技术。该技术的规定是：市场在接近中线时，将做两件事中的一件：

1．市场将在中线处反转。

2．市场将通过中线朝上方平行线前进，然后反转。

安德鲁音叉线的使用方法是：

画安德鲁音叉线需要3个点，通常用来发现3浪3的顶点，第3浪通常在中线或上方／下方平行线结束。将音叉滑标放在第1浪起点，移动鼠标到第1浪顶点，然后移动鼠标到第2浪底点（见图5－52和图5－53）。

图5－52

图5－53

以上方法同样适用于回调浪。

画安德鲁音叉线需要3个点，通常用来发现回调C浪的底点，C浪通常在中线或上方／下方平行线结束。将音叉滑标放在回调A浪起点，移动滑标到A浪底点，然后移动鼠标到B浪顶点（见图5－54）。

图5－54

第十四节　波浪线

波浪线的画线功能目前在大多数软件上还没有，只有少数比较先进的软件上具有这种功能，如飞狐等。但随着波浪理论的普及，该画线功能也将会逐渐在各种软件中普及。

一、上升五浪线

画线方法：

1．从画线工具中选出五浪线（见图5－55）。

图5－55

2．在走势图上选出行情的起点A。

3．依次确定1～5点的位置（见图5－56）。

图5－56

二、下降三浪线

下降三浪线的画法与上升五浪线的画法是基本相同的，需要注意的是在确定起点的时候，必须以一轮行情的最高点为起点（见图5－57）。

图5－57

三、八浪线

八浪线是上升五浪线和下降三浪线的组合，表示波浪理论在一轮完整行情中的运行过程（见图5－58）。

图5－58

四、波浪尺

1．波浪尺在上升行情中的运用（见图5－59）。

2．波浪尺在下跌行情中的运用（见图5－60）。

3．波浪尺在形态量度中的运用（见图5－61）。

图5－59

图5－60

图5－61

五、波浪线的应用技巧

1．对于没有波浪线的画线功能，投资者可以采用线段的方法画出该波浪线。

2．波浪线不仅可以用于完整浪形的分析，而且可以用于子浪的分析。

3．为了更好地把握盘中的买卖机会，波浪线可以用于盘中分析。

第十五节　对称角度线

对称角度线是建立在反射原理上的一种投资技巧，根据对称角度线，我们往往可以研判未来行情的运行趋势和买卖时机。

一、对称角度线在底部反转行情中的运用

1．绘画方法。

（1）从分析软件中调用对称角度线的画线工具。

（2）以最低点确定为起点。

（3）以起点之前的最高点和行情走势确定为基本角度线。

（4）自动生成后市行情的右侧角度线（见图5－62）。

图5－62

2．应用技巧。

（1）如果股价一直在右侧角度线上方运行，当股价有效破位该角度线，并且显示无力回到右侧角度线之上的时候，投资者要果断卖出（见图5－63）。

（2）如果股价一直在右侧角度线下方运行，当股价有效上穿角度线时，则可以买进，等股价跌穿右侧角度线时，再卖出（见图5－64）。

（3）有时股价或指数在上涨过程中虽然受到右侧角度线的压制，当股价穿越该角度线并迅速回转跌破时，是短线卖出位置（见图5－65）。

图5－63

图5－64

图5－65

（4）如果股价在右侧的上涨过程中出现强势调整，当调整到右侧角度线获得有力支撑时，该支撑将形成最佳买点位置（见图5－66）。

图5－66

二、对称角度线在顶部反转中的运用

1．绘画方法。

与见底反转行情的画法一样，只是方向不同。

2．应用技巧。

（1）当股价在右侧角度线之下运行，一旦成功突破，即形成良好的买入位（见图5－67）。

图5－67

（2）当股价由上向下跌穿右侧角度线，而股价的累计跌幅还不深的时候，投资者需要果断止损（见图5－68）。

（3）当股价围绕右侧角度线运行一段时间以后，突然远离下降的角度线，并展开独立的上升行情时，投资者也需要及时跟进（见图5－69）。

图5－68

图5－69

第十六节　量度切线

量度切线是指衡量目标高度和时间跨度的切线。

一、量度目标

在股市的形态分析中往往存在量度目标，它是根据形态的顶、底与颈线位的垂直距离测算的。

在圆弧底、双底、头肩底和三重底形态中，当形态成立时，股价的上涨量度目标往往是在形态的低点到颈线位距离的1～2倍的高度（见图5－70）。

图5－70

在圆弧顶、双顶、头肩顶和三重顶形态中，当形态成立时，股价的下跌量度目标往往是在形态的顶点到颈线位距离的1～2倍的低位（见图5－71和图5－72）。

图5－71

图5－72

在画量度目标时，要先调用该画线的工具（见图5－73）。

然后，确定起点线和颈线位的两根线条。在顶部形态中，起点线是以最高点为标准；在底部形态中，起点线是以最低点为标准。

图5－73

图5－74

当确定好这两线位置以后，量度目标将自动生成目标线。为了便于观察，颈线位的线条可以拉伸，并带动其他所有线同时变动（见图5－74）。这样，投资者可以在该股的未来行情走势中轻松发现目标位。

二、转折尺

转折尺的作用在于以一轮行情的起点和终点定位，确定后市转折的时间和价位（见图5－75）。

图5－75

三、周期尺

周期尺类似于波浪尺，先定位出两段时间，从第2段终点扩充出按第1段时间段的若干比例计算出的分线（见图5－76）。分线数量和比例可在［画线设置］中设定。

图5－76

四、幅度尺

幅度尺的作用在于直接标示出行情上涨或下跌的幅度，使得投资者不必计算就能方便而直观地了解行情的变动情况，为更好的分析提供便利（见图5－77）。

图5－77

五、自由比例

在应用自由比例的时候，最关键的是要确定起点和定位点，在此基础上画出的自由比例线将比较容易地确定未来行情的重要时间转折点（见图5－78）。

图5－78

六、时间尺

时间尺统计一个时间段以及与该段时间起点重合但长度是该段时间的一个黄金比例倍数的区间的价格差、周期数和交易日数（见图5－79和图5－80）。

图5－79

图5－80

七、时空矩形

时空矩形的作用在于能够迅速识别一段时间的交易天数（在分时图上是K线数）里行情涨跌的精确数据。

先确定任意行情位置是起点，然后画线到另一任意行情位置为终点。图上将立即表示出这段时间的交易天数、涨跌幅度、具体涨跌的指数或价格（见图5－81）。

图5－81