停损型指标

第六章　技术指标实战技法

技术指标不仅仅应用于股市中，在其他经济、社会、文化等领域中都得到应用，大到国民经济的发展，小到企业的经营和个人的理财投资等，几乎都离不开技术指标的分析。但投资者必须要牢记：在证券投资的领域中，技术指标不是万能的，但没有技术指标的分析却是万万不能的。

第一节　大势型指标

大势型技术指标是针对大盘独特情况而设计的专用指标，不可以在个股的分析研判中使用。而其他类型的指标则既可以在个股分析中应用，也可以在大势分析中应用。但是在使用效果上，大势型技术指标在对整体趋势研判中的专业性更强。

一、绝对广量指标（ABI）

绝对广量指标（ABI）不以价格趋势为目标，其设计目的是为了侦测市场潜在的活跃度。ABI的数据越高，表示整体市场的涨跌家数差异越大。一般情况下，市场行情有涨有跌，而上涨家数略多于下跌家数，或者下跌家数略多于上涨家数，都属于正常现象。但是，当上涨家数与下跌家数的差异大幅增加时，往往会出现物极必反的情况。

（一）计算公式

1．绝对广量（ABI）＝100×（上涨家数－下跌家数的绝对值）÷（上涨家数＋下跌家数）

2．MAABI＝ABI的M日异同移动平均

其中，参数M一般设置为10天。

（二）应用法则

1．ABI主要用于发现市场潜在的活跃度，寻找行情可能物极必反的转折点。

2．ABI值数据只会在0～100之间波动，数据越高，代表市场立即转折的概率越大；ABI值高于95以上时，市场行情将极容易产生短期转折点。

3．对于中期市场的研判，需要采用观察ABI的10日异同移动平均线MAABI，当MAABI大于75以上时，要注意上涨行情可能会随时结束。

4．当ABI值处于较低位置时，表示行情陷入牛皮盘整市道；如果此前股市出现过大幅涨升行情，而MAABI下降到20以下的极低位置，也意味着行情将转变。

值得注意的是，传统的技术分析方法认为：“当ABI指标的数据上升至320～350时，行情经常会产生强力扭转的力道”。但是，事实上这种情况是不会出现的，ABI值数据只会在0～100之间波动。

二、腾落指标（ADL）

腾落指标（ADL）是以股票每天上涨或下跌的家数作为计算与观察的对象，以了解股市人气状况，探测大势内在的资金动能是强势还是弱势，用以研判股市未来动向的技术性指标。

（一）计算公式

ADL腾落指标＝上涨家数－下跌家数的历史累和

（二）应用法则

1．ADL是了解股市人气状况，探测大势内在的资金动能是强势还是弱势，用以研判股市未来动向的技术性指标。

2．当股指持续上涨时，腾落指标亦上升，股指可能仍将继续上升；当股指持续下跌时，腾落指标亦下降，股价可能仍将继续下跌。

3．如果股指和腾落指标之间出现背离的话，股指往往会跟随腾落指标的运行趋势。如果股指上涨，而腾落指标下降，股指不久也会回落；同样，股指下跌，而腾落指标上涨，股指不久也会回升。

4．股市处于多头市场时，腾落指标呈上升趋势，期间如果突然出现急速下跌现象，接着又立即扭头向上，创下新高点，则表示行情可能再创新高。当股市处于空头市场时，腾落指标呈现下降趋势，期间如果突然出现上升现象，接着又回头，下跌突破原先所创低点，则表示另一段新的下跌趋势产生。

5．ADL须与ADR、OBOS等指标配合使用。

三、涨跌比率（ADR）

涨跌比率（ADR）又称回归式的腾落指标，是将一定时期内上涨的股票家数与下跌的股票家数作一统计，求出其比率，其理论基础是“钟摆原理”。其样本大小无硬性规定，随使用者需要选取。根据我国股市的价格波动频繁且幅度大的特点，国内软件多采用10日比率。

（一）计算公式

ADR＝上涨家数的N日累和÷下跌家数的N日累和

其中，参数N为10。

（二）应用法则

1．如果ADR上升，而指数亦上升时，股市将继续上升。10日涨跌比率下降，而指数亦下降时，股市将继续下降。如果ADR上升，而指数却下滑，则股市将会反弹，反之亦然。

2．对大势而言，涨跌比率有先行示警作用，尤其是在短期反弹或回挡方面，更能比股市领先出现征兆。ADR的计算周期是14天，一般涨跌比率是在1．5～0．5之间反复徘徊，表示股价处于正常的波动行情中，市场没有出现超买或超卖现象。

3．当ADR＞1．5时，表示股指经过长期大幅上涨后，有严重超买的迹象，股指可能将转入下跌，是卖出信号。

4．当ADR＜0．5时，表示股指经过长期大幅下跌后，有严重超卖的迹象，股指可能将恢复上涨，是买进时机，这时候投资者要注意不能恐慌性杀跌。

5．在牛市行情中或大盘展开第二段主上升行情时，涨跌比率有机会超出两倍以上，这表示市场进入严重超买区，这时候投资者要注意获利了结（见图6－1）。

图6－1

四、指数平滑广量指标（STIX）

大盘走势中的超买超卖定义，不是取决于少数权重股，而是取决于整体市场所有股票的表现。当大部分股票处于上涨状态时，表示市场气氛异常热情，当大部分股票下跌的时候，表示市场气氛异常冷落，只有这时的超买超卖才有实际意义。而指数由于失真现象的限制，难以达到准确研判的效果。

当大盘指数失真时，相对其超买超卖现象也会失真。因此，指数平滑广量指标（STIX）及其他大盘专用指标不以指数为计算依据，改用市场涨跌家数的变化为计算依据。

STIX指标主要是将ADR指标，经由指数平均的方式平滑算出。在正常的市场状况中，STIX出现超出超买超卖区的概率不多。

（一）计算公式

1．STIX＝100×上涨家数／（上涨家数＋下跌家数）

2．MASTIX＝STIX的M日异同移动平均

其中，参数M设置为6。

（二）应用法则

1．常态行情时，STIX一般波动于20～80之间；强势行情波动于10～90之间。

2．当STIX指标上升至90以上时，大盘已进入超买区，通常被视为获利了结的位置。

3．当STIX指标下跌至10以下时，表示大盘已进入超卖区，通常是适宜投资者建仓的时机。

4．由于STIX指标会非常频繁地跌至10以下，也会经常达到90以上，所以，需要计算STIX指标的异同移动平均来把握中期的买卖点。当STIX的6日异同移动平均线达到80以上时，说明股市即将见顶；如果STIX的6日异同移动平均线跌到20以下时，大盘即将见底。

五、超买超卖线（OBOS）

超买超卖线（OBOS）是一种衡量股市涨跌气势的分析工具，通过计算涨、跌家数的相关差异性，借以研判大盘指数未来走向的指标。

（一）计算公式

N日OBOS值＝N日内股票上涨累计家数－N日内股票下跌累计家数

其中，N为待设定参数，通常参数缺省值为10。

（二）应用原则

1．OBOS值为正数时，表示股市属于多头市场；OBOS值为负数时，表示股市属于空头市场。当OBOS指标大于80时，表明股指已经进入超买区，投资者要适当注意投资风险；当OBOS指标低于－80时，表明股指已经进入超卖区，投资者要注意把握随时可能出现的反弹或反转机会。

2．OBOS的超买和超卖的具体数据没有绝对固定的标准，因为中国股市处于不断地高速扩容中，上市公司也在不断增加，所以，OBOS超买和超卖的具体标准也在同步变化，但总的数量标准是处于不断增加的趋势中。当OBOS指标大于250时，表明股指已经进入严重超买区；当OBOS指标低于－300时，表明股指已经进入严重超卖区，这标志着市场中的买卖时机即将来临。值得注意的是，虽然指标提示严重超买超卖，但投资者仍不宜立即实施操作，而是要等待OBOS指标出现反转信号。

3．OBOS指标的买卖信号：大多数情况下，OBOS指标是在80～－80之间波动的，这时候，指标没有研判意义。当OBOS指标进入超买超卖区以后，甚至进入严重超买超卖区时所出现的反转信号才是有效的。如果这时候OBOS指标出现反转，并突破6日OBOS指标均线和0轴线时，就是明确的买卖时机。

4．将指数运行和OBOS指标联系起来分析，当指数运行方向与OBOS指标的运行方向相同时，表明市场发展趋势将得以加强。如果两者均向上运行，则意味着后市行情仍可看多；如果两者同时下降时，则意味着后市行情仍需看淡。

5．当指数与OBOS指标的运行方向相反，出现走势背离特征时，投资者要随时注意大势可能反转。如果指数仍在上升，而OBOS指标却出现回落，说明有市场主流资金在控制少数的大盘指标股来拉抬指数，维持人气，而大多数个股已经乘机纷纷出逃，行情不久将转弱；如果股指在下跌，而OBOS指标却强劲上升，则说明股市的下跌是由于大盘指标股被压制所造成的，这时候占权重不大个股的上升说明行情即将转暖。

6．当指数严重超买超卖时，往往是市场中难得出现的历史性底部。指数与个股不同之处在于，指数难以被主流资金任意操控，因此，指数的严重超买超卖信号，往往比个股更加真实可靠。但观察大盘是否严重超买超卖时不能使用普通的常见指标，而要重点参考指数专用指标。其中计算原理相近，并且各具特色，能够互为补充的主要有STIX、OBOS、ADR、ADL这四种指数专用指标。当分析大盘是否见历史性的重要顶部和底部位置时，一定要结合这四种指标配合使用、共同研判（见图6－2）。

图6－2

六、阿姆氏指标（ARMS）

阿姆氏指标（ARMS）是一种判断整体趋势转变的分析工具。

（一）计算公式

1．R＝上涨家数÷下跌家数

2．ARMS＝R的N日异同移动平均

3．计算ARMS的M日简单移动平均

其中，N的参数设置为21，M的参数设置为6。

（二）应用法则

1．ARMS绝大多数时候是在低位徘徊，这时候对大盘的超买超卖有一定提示作用，但这种提示只能说明股市在短时间的超买超卖的情况，对大势的长期发展方向的提示作用不大。

2．ARMS突然升高，意味着股市即将构筑底部，这个突然升高的具体数值没有硬性规定，关键在于ARMS能否创出一段时间的新高。

3．ARMS如果出现急剧增长，往往意味着股市将出现重大转变，这种急剧增长是指ARMS迅速升高到10以上，其在历史中出现的次数不多，但往往能准确地预测股市的顶、底。

4．值得注意的是，传统的技术分析法则认为：ARMS是以1为中界线来研判超买超卖的，但实际上ARMS指标极少出现在1以下，和其他指标的分析不同，在ARMS指标分析中也不存在中界线，投资者关键要关注ARMS指标的突然变化。

七、广量冲力指标（BTI）

该指标同样是以涨跌家数作为计算依据。

（一）计算公式

BTI＝100×上涨家数÷（上涨家数＋下跌家数）的N日加权移动平均

其中，参数N一般以10为基准。

（二）应用法则

1．BTI指标大多数时候在40～60之间波动，如果上升至60以上时为超买区；如果下降到40以下时为超卖区。

2．BTI在65之上为严重超买区，极易见顶回落，如果BTI升至70以上时要果断卖出。

3．BTI在35以下为严重超卖区，极易见底反弹，如果BTI跌至30以下时，投资者要密切注意大盘的跌势，一旦止跌企稳，则要果断建仓。

4．传统的技术分析法则认为：BTI从低于38之下，10天之内，直线上升至62%之上，是一种冲力的表现，当BTI产生极大的冲力时，为强市行情来临的前兆。但事实上这种强大冲力往往会极大地消耗多方力量，导致股市行情的一步到位。

八、麦克连指标（MCL）

麦克连指标（MCL）是由三条指标线组成。

（一）计算公式

1．DIF＝上涨家数－下跌家数

2．AD＝DIF的N天指数的加权移动平均

3．BD＝DIF的M天指数的加权移动平均

4．麦克连指标MCL＝AD－BD

其中，参数N设置为19，参数M设置为39。

（二）应用法则

1．以0轴为中心，MCL正值时，为多头市场；MCL负值时，为空头市场。

2．当MCL上涨至＋50～＋100之间的超买区，曲线穿越此区后再度反转向下跌破＋50时，可视为短期卖出信号。

3．当MCL下跌至－100～－170之间的超卖区，曲线穿越此区后再度反转向上突破－100时，可视为短期买进信号。

4．MCL向上超越＋80时，代表涨势变成快速上升行情。此时，不必急于卖出所持股票，如果趋势没有改变，指数一般会持续上涨一段时间。

5．传统的技术分析法则认为：MCL与股价之间形成顶背离时，要考虑卖出；MCL与股价之间形成底背离时，要考虑买进。但是实际上，MCL与其他指标的最大不同在于，该指标的背离信号不仅不会影响股市的涨跌，相反，有时越是背离，越是能促进行情的进一步深化。

九、麦氏综合指标（MSI）

麦氏综合指标（MSI）是建立在麦克连指标（MCL）基础之上的，两者的作用相当类似，MCL属于短、中期指标，而MSI属于长期指标，两者之间有互补的作用。

（一）计算公式

1．DIF＝上涨家数－下跌家数

2．AD＝DIF的N天指数的加权移动平均

3．BD＝DIF的M天指数的加权移动平均

4．MCL＝AD－BD

5．麦氏综合指标MSI＝MCL＋（常数×AD）＋（常数×BD）＋1000

（二）应用法则

1．深证指数的MSI低于－1300，上证指数的MSI低于－2000后出现背离现象时，大盘接近中期底部。

2．深证指数的MSI高于＋700，上证指数的MSI高于＋700后出现背离现象时，大盘接近中期顶部。

3．当MSI由极限低点，直接向上快速升至高点时，视为牛市行情即将展开的信号。

十、新三价率（TBR）

新三价率（TBR）是计算上涨家数占涨跌家数的比重，以及其6日和12日的均线，进行分析研判大势走向。

（一）计算公式

1．新三价率＝上涨家数÷（上涨家数＋下跌家数）×100

2．MATBR1＝TBR的M1日异同移动平均

3．MATBR2＝TBR的M2日异同移动平均

其中，参数M1为6，M2为12。

（二）应用法则

1．大盘上升至顶点或下跌至底部之前，TBR指标会提前反应。

2．大盘处于下跌阶段，TBR领先止跌转为横向走平时，大盘随后将止跌。

3．指数处于上涨阶段，TBR也呈同步上升时，可放心继续投资。

4．指数仍处于上涨状态，TBR却呈现领先下降的倾向时，暗示指数即将到达顶点。

5．由于新三价率波动比较频繁，所以，在分析中要主要参考新三价率的两条异同移动平均线。当新三价率处于高位，而MATBR1向下跌穿MATBR2时，需要果断卖出；当新三价率处于低位，而MATBR1向上穿越MATBR2时，需要选股买进。

十一、大盘指数指标（MCO）

大盘指数指标（MCO）实际上是从MCL指标和MSI指标进化变异过来的一种新指标，其原理与麦氏指标是相同的，只不过麦氏指标计算的是加权移动平均数，而MCO指标计算的是指数平滑移动平均数。另外，MCO指标更加突出地使用两条移动平均线之差来研判行情。

MCO指标的计算方法是：先求上涨家数与下跌家数的差，再求这个差的N1日、N2日指数平滑移动平均数，最后求N1日平均线的10%与N2日平均线的5%的差。

（一）计算公式

1．DIF＝上涨家数－下跌家数

2．AD＝DIF的N1日指数平滑移动平均线

3．BD＝DIF的N2日指数平滑移动平均线

4．MCO大盘指数指标＝AD×0．1－BD×0．05

其中，参数N1为19，N2为39。

（二）应用法则

1．MCO到达＋5以上属超买区，当由上向下再跌破＋5时，则短线卖出；当MCO跌至－5以下时属超卖区，当由下向上再突破－5时，则短线买入。

2．当MCO到达极限高点15以上时，投资者需要果断卖出。

3．当MCO到达极限低点－15以下时，投资者需要克服恐慌心理，积极选股，准备迎接大势反转。

第二节　超买超卖型指标

一、商品路径指标（CCI）

商品路径指标（CCI）是最常使用的，也是最早在中国股市分析软件中出现的指标之一。当股票进入强势上涨阶段的时候，CCI提示的买入信号往往是股票已经开始启动，涨速最快，上升幅度最大的主升浪行情，这阶段的获利也是最丰厚的。

（一）计算公式

1．TYP＝（最高价＋最低价＋收盘价）÷3

2．CCI＝（TYP－TYP的N日简单移动平均）÷（0．015×TYP的N日平均绝对方差）

其中，参数N一般设置为14。

（二）应用法则

1．当CCI为正值时，视为多头市场；为负值时，视为空头市场。

2．在常态行情时，CCI波动于±100之间；在强势行情时，CCI会大于＋100；而弱市行情中会小于－100。

3．CCI由下往上突破＋100天线时，为买进时机，直到CCI从＋100天线之上，由上往下跌破天线时再卖出。

4．CCI由上往下跌破－100地线时，为卖出做空时机，直到CCI从－100地线之下，由下往上突破地线时再买入。

5．CCI具有很好的避险功能，在弱市中如果股价趋势没有真正转变，CCI指标往往长时间徘徊在＋100之下，这时投资者不要贪图反弹的小利，而是要静观其变，耐心空仓等待。

二、资金流量指标（MFI）

资金流量指标（MFI）是RSI和OBV两个指标的结合，MFI可以用于测度交易量的动量和投资者兴趣，而交易量的变化为股价未来的变化提供了线索，所以MFI可以帮助判断股票价格变化的趋势。

（一）计算方法

在N天内，若某日中价（最高价、最低价、收盘价的均值）高于前一日的，则将该日成交量与中价的乘积累加到强势和中，否则累加到弱势和中，最后求强势和与弱势和的比。

其中，N统计天数一般为14。

（二）应用法则

1．显示超买超卖是MFI最基本的功能。MFI＞80时为超买，当其回头向下跌破80时，为短线卖出时机。

2．MFI＜20时为超卖，当其回头向上突破20时，为短线买进时机。

3．MFI＞80，而产生背离现象时，视为卖出信号。

4．MFI＜20，而产生背离现象时，视为买进信号。

三、动力指标（MTM）

物理学上有一个原理：如果没有受到外力的作用，一个物体将保持其静止或匀速直线运动状态不变。这是物理学的恒速原理。在证券市场中同样也有类似恒速原理的现象，如果股价的上涨（或下跌）趋势在继续，则股价的上涨（或下跌）速度会大体保持一致，每一段时间内上涨（或下跌）的幅度基本一致。MTM正是从股票市场的恒速原理出发，考察股价的涨跌速度，以股价涨跌速度的变化（匀速、加速或减速）分析股价趋势的指标。

（一）计算公式

1．MTM线＝当日收盘价与N日前的收盘价的差

2．MTMMA线＝MTM线的M日移动平均

其中，N间隔天数一般设置为12天，M是求移动平均的天数，一般取6。

（二）应用法则

1．MTM从下向上突破MTMMA，为短期买入信号。

2．MTM从上向下跌破MTMMA，为短期卖出信号。

3．股价在上涨行情中创出新高点，而MTM未能配合上升，出现背离，为卖出信号；股价在下跌行情中走出新低点，而MTM未能配合下降，出现背离，为买入信号。

4．若股价与MTM在低位同步上升，显示短期将有反弹行情；若股价与MTM在高位同步下降，则显示短期可能出现股价回落（见图6－3）。

图6－3

四、变动速率线（OSC）

变动速率线（OSC）指标比较类似于MTM指标，因此，在使用方法上两者有相似之处和互补作用。

（一）计算公式

1．OSC＝100×（收盘价－收盘价的N日简单移动平均）

2．MAOSC＝OSC的M日移动平均线

其中，参数N设置为20，M设置为6。

（二）应用法则

1．OSC以100为中轴线，OSC＞100为多头市场；OSC＜100为空头市场。

2．OSC向上交叉其平均线时，买进；OSC向下交叉其平均线时，卖出（见图6－4）。

图6－4

3．OSC的超买超卖界限值随个股不同而不同，使用者应自行调整。

4．OSC在高水平或低水平与股价产生背离时，应注意股价随时有反转的可能。

五、变动率指标（ROC）

变动率指标（ROC），是以当日的收盘价和N天前的收盘价比较，通过计算股价某一段时间内收盘价变动的比例，应用价格的移动比较来测量价位动量，达到事先探测股价买卖供需力量的强弱，进而分析股价的趋势及其是否有转势的意愿，属于反趋向的指标之一。N的参数一般采用12天及25天作为间隔周期，计算ROC的M日移动平均线ROCMA时，M的参数一般采用6天。

（一）计算公式

1．ROC＝100×（收盘价－N日前的收盘价）÷N日前的收盘价

2．MAROC＝ROC的M日移动平均价

（二）应用法则

1．在趋势明显的涨市或跌市中，当ROC由上往下跌破0时为卖出时机，而ROC由下往上穿破0时为买进信号。

2．在趋势不明显的平衡震荡行情中，当ROC由上往下跌破MAROC时为卖出时机，而ROC由下往上穿破MAROC时为买进信号。

3．当股价创新低点时，而ROC未配合下降，意味着下跌动力减弱，此背离现象应逢低承接；当股价创新高点时，而ROC未配合上升，意味着上涨动力减弱，此背离现象应慎防股价反转而下。

4．若股价与ROC在低水平同步上升，显示短期趋向正常或短期会有股价反弹现象。

5．若股价与ROC在高水平同步下降，显示短期趋向正常或短期会有股价回落现象。

6．ROC波动于“常态范围”内，而上升至第一条超买线时，应卖出股票。

7．ROC波动于“常态范围”内，而下降至第一条超卖线时，应买进股票。

8．ROC向上突破第一条超买线后，指标继续朝第二条超买线涨升的可能性很大，指标碰触第二条超买线时，涨势多半将结束。

9．ROC向下突破第一条超卖线后，指标继续朝第二条超卖线下跌的可能性很大，指标碰触第二条超卖线时，跌势多半将停止。

10．ROC向上穿越第三条超买线时，属于疯狂性多头行情，应尽量不轻易地卖出持股。

11．ROC向下穿越第三条超卖线时，属于崩溃性空头行情，应克制不轻易地买进股票。

12．当ROC指标穿越第三条超买超卖线时，将股票交给SAR管理，成果令人相当满意。

六、相对强弱指标（RSI）

相对强弱指数的理论认为，在一个正常的股市中，只有多空双方的力量取得均衡，股价才能稳定。

相对强弱指标（RSI）是通过比较一段时期内的平均收盘涨数和平均收盘跌数来分析市场买卖盘的意向和实力从而分析未来市场的走势。

（一）计算公式

1．RSI＝100－100／（1＋RS）

2．RS＝N日内收市价上涨幅度总和÷N日内收市价下跌幅度总和

公式中的RS又称为相对强弱值，RSI计算公式把强弱的变化幅度限定在0～100之间。

相对强弱指标需要设置三条指标线，RSI指标参数分别为：N1、N2、N3，统计天数一般设置为6、12、24。

（二）应用法则

1．三条RSI指标线的超买超卖的标准是各不相同的。以6日RSI值为例，80以上为超买区，20以下为超卖区，RSI高于80以上进入超买区，股价容易形成短期回挡，RSI低于20以下进入超卖区，股价容易形成短期反弹。在强势涨升时可在RSI指标80附近成M头时卖出，在急跌下降时，RSI指标在20附近成W底时买进。

2．在股价创新高点，同时RSI也创新高点时，表示后市仍强，若未创新高点为卖出信号。在股价创新低点，RSI也创新低点时，则后市仍弱，若RSI未创新低点，则为买进信号。

3．盘整期中RSI指标一底比一底高，为多头势强，后势可能再涨一段，是买进时机；反之，RSI指标一底比一底低是卖出时机。

4．若股价尚在盘整阶段，而RSI已整理完成，则股价将随之突破整理区。

5．短期的RSI在20以下的水平，由下往上交叉长期的RSI时，为买进信号；短期的RSI在80以上的水平，由上往下交叉长期的RSI时，为卖出信号。

6．RSI指标的背离作用比较明显，一般为转势的信号，代表着大势反转。如果股价一波比一波低，相反的RSI却一波比一波高时，股价很容易反转上涨；如果股价一波比一波高，相反的RSI却一波比一波低时，股价很容易反转下跌。

7．当RSI与股价出现背离时，投资者应选择正确的买卖时机。结合快速与慢速两条RSI线来确定买卖时机：把6天和12天RSI结合起来使用，当图形上6日RSI线向上突破12日RSI时，即为买进的信号；当6 日RSI线向下跌破12日RSI，即为卖出信号。尤其当RSI处于低位30以下发出的买入信号与高位70以上发出的卖出信号极为可靠。

8．RSI在50以下为弱势市场，50以上为强势市场。RSI原本处于50中界线以下的弱势区，然后向上扭转突破50分界，代表股价已转强；RSI原本处于50中界线以上的强势区，然后向下扭转跌破50分界，代表股价已转弱。RSI在50以下的准确性较高。

9．连接RSI连续的两个底部，画出一条由左向右上方倾斜的切线，这时RSI指标会构成上升支持线，如果RSI指标跌破该支持线，投资者需要果断卖出。上升支持线呈现15～30度时，最具支撑意义，如果支撑线的角度太陡，将会很容易地被突破，失去支撑意义。

10．连接RSI连续的两个峰顶，画出一条由左向右下方倾斜的切线，这时会形成下降压力线，如果RSI指标能够穿越该压力线时，投资者可以选择买进。下降压力线呈现－15～－30度时，最具反压意义，如果反压线的角度太陡，很快地会被突破，失去反压之意义。

11．RSI可依头肩顶、头肩底、三角形等形态作买卖点的信号。RSI 的M形走向是超买区常见的见顶形态；W形走向是超卖区常见的见底形态。这时，往往可见RSI走向与价格走向发生背离（见图6－5）。

图6－5

七、相对强弱平均线（MARSI）

相对强弱平均线（MARSI）是将RSI的取值进行移动平均的结果。移动平均选择的天数就是MARSI的参数。使用RSI的人会发现，RSI的形状中有些大大小小的锯齿形状，影响我们对RSI的总体形态的观察，为此利用移动平均对RSI进行平滑，就显得很有必要。MARSI就是在这种需要下应运而生的。

（一）计算公式

MARSI＝过去M日内RSI总和÷M

因为本指标可设定两条RSI，所以参数要设置成6和10。

（二）应用法则

本指标是利用平均数原理将RSI再平滑化，分析的方式类似于RSI的分析，此两个指标可以一起看。但是在买卖信号的研判上，MARSI有其独特的买卖方法。

1．当6日MARSI低于35，而6日MARSI值又高于10日MARSI，6日MARSI值出现见底回升时，可看成是买进信号。

2．当6日MARSI高于65，而6日MARSI值又低于10日MARSI，6日MARSI值出现见顶回落时，可看成是卖出信号。

八、随机指标（KD）

随机指标（KD）的主要理论依据是：当价格上涨时，收市价倾向于接近当日价格区间的上端；相反，在下降趋势中收市价趋向于接近当日价格区间的下端。随机指标在设计中充分地考虑价格波动的随机振幅与中短期波动的测算，使其短期测市功能比移动平均线更加准确和有效，在市场短期超买超卖的预测方面又比强弱指标敏感，因此，这一指标被投资者广泛采用。

（一）计算公式

对每一交易日求未成熟随机值（RSV）

RSV＝（收盘价－最近N日最低价）÷（最近N日最高价－最近N日最低价）×100

K线：RSV的M1日移动平均；D线：K值的M2日移动平均

其中，参数N、M1、M2为天数，一般取9、3、3。

（二）应用法则

1．K与D值永远介于0～100之间。D值在70以上时，行情呈现超买现象；D值在30以下时，行情则呈现超卖现象。

2．当K值大于D值时，显示目前趋势是向上涨，因此K线向上突破D线时，为买进信号；当D值大于K值时，显示趋势是向下跌，因此K线向下跌破D线，为卖出信号。

3．KD指标不仅能反映出市场的超买超卖程度，还能通过交叉突破发出买卖信号。但若这类交叉突破在50左右发生，走势又陷入盘局时，买卖信号可视为无效。K线与D线的交叉发生在70以上、30以下，才有效力。如果KD黄金交叉发生在20以下是最佳买点；如果KD交叉发生在80以上是最佳卖点（见图6－6）。

图6－6

4．KD指标不适于发行量小、交易不活跃的股票，但是KD指标对大盘和热门大盘股有极高准确性。

5．当随机指标与股价出现背离时，一般为转势的信号。中期或短期的走势有可能已见顶或见底。

6．当K值和D值上升或下跌的速度减弱时，倾斜度趋于平缓是短期转势的预警信号。

九、随机指标（KDJ）

该指标适用于中短期股票的技术分析。KD线的随机观念与移动平均线相比，各有所长。移动平均线在习惯上只以收盘价来计算，因而无法表现出一段行情的真正波幅。换句话说，当日或最近数日的最高价、最低价，无法在移动平均线上体现。因此，有些专家才慢慢开创出一些更进步的技术理论，将移动平均线的应用发挥得淋漓尽致。KD线就是其中一个颇具代表性的杰作。

（一）计算公式

1．RSV＝（收盘价－N日内最低价的最低值）÷（N日内最高价的最高值－N日内最低价的最低值）×100

2．K＝RSV的M1日累积平均

3．D＝K的M2日累积平均

4．J＝3×K－2×D

其中，参数N为9，M1为3，M2为3。

（二）应用法则

1．当K值高于80超买区时，短期股价容易向下回挡；K值低于20超卖区时，短期股价容易向上反弹。

2．当K值在20左右水平，从D值右方向上交叉D值时，为短期买进信号。

3．当K值在80左右水平，从D值右方向下交叉D值时，为短期卖出信号。

4．当J值＞100时，股价容易形成短期头部；当J值＜0时，股价容易形成短期底部。

5．KDJ波动于50左右的任何信号，其作用不大。

6．背离现象：价格创新高或新低，而KD未有此现象，亦为反转的重要前兆。

7．K值形成一底比一底高的现象，并且在20左右的低水平，由下往上连续两次交叉D值时，股价涨幅会较大。

8．K值形成一顶比一顶低的现象，并且在20左右的高水平，由上往下连续两次交叉D值时，股价跌幅会较大。

9．J值在短期内连续三次上穿0线，将是重要买入信号；J值在短期内连续三次跌穿100线，将是重要卖出信号（见图6－7）。

图6－7

十、慢速随机指标（SKDJ）

慢速随机指标（SKDJ）是随机指标的一种，只是KD指标是属于较快的随机波动，SKDJ线则是属于较慢的随机波动。在SKDJ中，慢速K值就是KD中的D值，而慢速D值是慢速K值的移动平均。

应用法则

1．同正常的随机指标一样，慢速随机也产生两条线。它们是K线和D线，慢速随机有超买和超卖的区域。我们可以假定80为超买区域，20为超卖区域。当SKDJ指标＞80时，回挡几率大；当SKDJ指标＜20时，反弹几率大。

2．K在20左右向上交叉D时，视为买进信号。

3．K在80左右向下交叉D时，视为卖出信号。

4．SKDJ波动于50左右的任何信号，其作用不大。

5．依股市经验，SKDJ较适合用于作短线，由于它不易出现抖动的杂讯，买卖点较KD明确，SKDJ线之K值在低挡出现与指数背离时，应作买点，尤其K值第2次超越D值时。

十一、引力线（UDL）

（一）计算公式

引力线（UDL）＝（收盘价的N1日简单移动平均＋收盘价的N2日简单移动平均＋收盘价的N3日简单移动平均＋收盘价的N4日简单移动平均）÷4

另外，计算UDL线的M日简单移动平均线MAUDL。

其中，N1＝3，N2＝5，N3＝10，N4＝20，M＝6。

（二）应用法则

1．使用时，可列出一年以上走势图，观察其常态性分布范围，然后用参考线设定其超买超卖范围。通常当UDL高于某个极限时，短期股价会下跌；当UDL低于某个极限时，短期股价会上涨。

2．本指标的超买超卖界限值随个股不同而不同，使用者应自行调整。

十二、威廉指标（W%R）

威廉指标（W%R）主要用于分析市场短期买卖走势，是测量超买超卖程度的简易指标。

（一）计算公式

1．WR1＝100×（N日内最高价的最高值－收盘价）÷（N日内最高价的最高值－N日内最低价的最低值）

WR2＝100×（N1日内最高价的最高值－收盘价）÷（N1日内最高价的最高值－N1日内最低价的最低值）

其中，参数N1是6，N是10。

（二）应用法则

1．由于股市气势的变化，超买后还可再超买，超卖后亦可再超卖，因此，当W%R进入超买或超卖区，行情并非一定立刻转势。只有确认W%R线明显转向，跌破卖出线或突破买进线，方为正确的买卖信号。因此，W%R上升至20以上水平后，再度跌破20超买线时，为卖出信号。

2．同理，W%R下跌至80以下水平后，再度突破80超卖线时，为买进信号。

3．W%R向上碰触顶部0%四次，则第四次碰触时是一个相当良好的卖点。

4．W%R向下碰触底部100%四次，则第四次碰触时是一个相当良好的买点（见图6－8）。

图6－8

另外，需要注意的是威廉指标并非每一次触顶或触底的次数都是四次，在一轮单边上涨或单边下跌行情中，触顶或触底的次数会明显增加。而在波段行情中一般触顶几次，触底也应几次，这样才能化解上涨的力度；同时触底几次，触顶也应几次，这样才能化解下跌的幅度。

5．使用威廉指标作为测市工具，既不容易错过大行情，也不容易在高价区套牢。但由于该指标太敏感，在操作过程中最好能结合RSI指标等较为平滑的指标一起判断。W%R与RSI指标配合使用，充分发挥二者在判断强、弱市及超买超卖现象的互补功能，确定强转弱或弱转强是否可靠。RSI穿越50分界线时，如果W%R也同样穿越50，则相对可靠。

6．当W%R进入超买或超卖区时，应结合MACD的信号为反转信号。

7．威廉指标与动力指标配合使用，在同一时期的股市周期循环内，可以确认股价的高峰与低谷。

（三）注意要点

W%R指标值虽然介于0～100之间，但与其他指标的不同之处在于，W%R指标的100置于底部，0置于顶部。应用法则中所称的“20以上”是指0～20之间的数据。威廉指标越接近100越超卖，越接近0则越超买。

十三、乖离率（BIAS）

乖离率（BIAS）是测量股价偏离均线大小程度的指标，当股价偏离市场平均成本太大，都有一个回归的过程，即所谓的“物极必反”。

（一）计算公式

BIASn＝（收盘价－收盘价的N日简单移动平均）÷收盘价的N日简单移动平均×100

BIAS指标有三条指标线，因此，N参数也有三种：6、12、24。

（二）应用法则

乖离率表现个股当日收盘价与移动平均线之间的差距。当股价的正乖离扩大到一定极限时，表示短期获利愈大，则获利回吐的可能性愈高；当股价的负乖离扩大到一定极限时，则空头回补的可能性愈高。

股价与乖离率究竟达到何种程度的百分比才算是买进或是卖出的时机，不同市场、时期、周期及移动平均线算法所得出的乖离率不同，不能一概而论，要根据偏离的大小及行情的强弱而定。在多头行情中，会出现许多高价，太早卖出会错失一段行情，可于先前高价之正乖离率点卖出；反之，在空头市场时，亦会使负乖离率加大，可于前次低价之负乖离率点买进。

乖离率究竟达到何种程度才是买进机会，下列法则可以提供大致参考：

（1）6日乖离率小于－4%是买进时机，大于＋4．5%是卖出时机。

（2）12日乖离率小于－5．5%是买进时机，大于＋6%是卖出时机。

（3）24日乖离率小于－8%是买进时机，大于＋9%是卖出时机。

由于个股的特性不同，投资者还需要进一步测算出适合个股行情的最佳极限买卖值（见图6－9）。

图6－9

十四、三减六乖离率（BIAS36）

三减六日乖离率（BIAS36）指标考虑不同周期的移动平均线之间的差距，衡量短期和中期投资者获利的相互状态，进而评估短、中期投资者对后市的看法。

（一）计算公式

不同周期移动平均线之间的差距称为乖离，3日平均数值与6日平均数值之间的差为BIAS36。

1．BIAS36＝最近3日收盘价总和÷3－最近6日收盘价总和÷6

2．BIAS612＝最近6日收盘价总和÷6－最近12日收盘价总和÷12

3．MABIAS＝BIAS36的M日简单移动平均

其中，参数M设置为6。

（二）应用法则

1．3～6日乖离之数值有正数与负数，多空平衡点为0，其数值随着股市的强弱，周而复始地在0的上下波动，从长期图形变动可看出，正乖离达到某个程度无法再往上升高的时候便是卖出时机；反之，便是买进时机。

2．大涨小回时，不必急着获利了结；大跌小回时，不必急着买进。

3．当股价的正乖离扩大到一定极限时，股价会产生向下拉回的作用力；当股价的负乖离扩大到一定极限时，股价会产生向上拉升的作用力。

4．从长期的角度观察B36或B612的波动规律，这样更能判断个股的峰顶或谷底形成的趋势。

（三）注意要点

每只股票的特性不同，乖离极限值不同，投资者可以通过分析工具进行测算，了解个股的极限位置。

十五、布林极限（%BB）

布林线是由上限和下限两条线构成的路径型指标。当股价向上突破上限时视为超买，有回挡调整的可能，发出卖出信号；当股价向下突破下限时视为超卖，有反弹的要求，发出买入信号。但运用过程中我们发现，一些强势品种在爆发性行情中会突破上限后继续扬升，而一些弱势品种在急挫行情中会突破下限后持续下跌，有时股价会紧贴上限（或下限）忽起忽落，单凭布林线要准确把握买卖时机有很大的难度。于是就产生了从布林线衍生而来的布林极限（%BB），该指标主要的作用在于辅助布林线辨别买卖点的真伪。

（一）计算公式

布林极限%BB＝（收盘价－下限）÷（上限－下限）

从公式可知，该指标反映的是股价在上限、下限之间所处的相对位置，其计算方法和随机指标（KDJ）相似，取值与J指标相同，既可以大于100，也可以小于0。

（二）应用法则

1．当%BB＞100时，表明股价向上突破布林线上限。

2．当%BB＜0时，表明股价向下突破布林线下限，随时将反弹（见图6－10）。

图6－10

3．根据背离原则进行判断，当股价处于高位区且不断上升时，若%BB未能同步上行甚至出现掉头向下的情况，表明股价将反转下跌，是卖出信号；当股价处于低位区且持续下跌时，若%BB未同步走低甚至逐步抬高时，表明股价将反转上涨，是买入信号。

十六、极限宽指标（WIDTH）

利用布林线指标选股主要是观察布林线指标开口的大小，对那些开口逐渐变小的股票就要多加留意了。因为布林线指标开口逐渐变小代表股价的涨跌幅度逐渐变小，多空双方力量趋于一致，股价将会选择方向突破，而且开口越小，股价突破的力度就越大。那么，到底开口多小才算小，这就需要应用极限宽指标（WIDTH），即表示布林线指标开口大小的指标。

（一）计算公式

WIDTH＝（布林上限值－布林下限值）／布林股价平均值

（二）应用法则

一般来说，极限宽指标小于0．10的股票随时有可能发生突破。但是，极限宽指标值的临界点会随个股不同而改变，所以最好观察该股一年来的极限宽指标走势以确定极限宽指标值的临界点。

在选定布林线指标开口较小的股票后，先不要急于买进，因为极限宽指标只说明这些股票随时会突破，但却没有告诉股价突破的具体时间，需要从以下几个条件综合考虑：

1．上市公司的基本面良好。

2．在K线图上，股价站在多条均线上。

3．观察当前股价所处的位置，选择股价在相对底部的股票，对那些在高位横盘或上升和下降途中横盘的股票要加倍小心。

4．指标W%R（10）和W%R（30）的值都大于50；指标DMI（14）指标中＋DI大于－DI，ADX和ADXR均向上走。

5．最佳的买入时机是在股价放量向上突破，布林线指标开口扩大后。

十七、幅度涨速（ACCER）

（一）计算公式

幅度涨速（ACCER）＝收盘价的N日线性回归斜率÷收盘价

其中，参数N设置为8。

（二）应用法则

先求出斜率，再对其价格进行归一。在一轮牛市行情中，如果股价幅度涨速ACCER跌穿0线，说明股价的涨幅将逐渐趋缓，此时需要提高警惕。

十八、分水岭（FSL）

分水岭（FSL）是一个强弱势的分界线，它最大的特点就是分水岭使投资者跳开纷繁复杂的各种技术分析，一目了然，对操作的指导极其便捷。

（一）计算公式

1．SWL＝（收盘价的5日加权移动平均×7＋收盘价的10日加权移动平均×3）÷10

2．SWS＝以1和100×［成交量的5日累和÷（3×流通股本）］的较大值为权重收盘价的12日异同移动平均的动态移动平均

（二）应用法则

1．股价在分水岭之上为强势，反之为弱势。当股价从上方向下，在分水岭上方获得支撑，同时分水岭向上运行，说明股价受到支撑，可考虑建仓。

2．当股价从下方向上，在分水岭遇阻回落，同时分水岭向下运行，说明股价受压，此时应卖出股票，防范风险。这种方法同样可以应用于对大盘的分析。

3．分水岭向下且股价由下向上突破分水岭时，说明此股票在由弱变强，可以考虑建仓。

4．当分水岭向上且股价向下穿越分水岭时，说明此股票由强变弱，要及时止损。

十九、动态买卖气指标（ADTM）

（一）计算方法

用开盘价的向上波动幅度和向下波动幅度的离差来描述人气高低。

另外，计算动态买卖气指标ADTM的M日的移动平均线ADTMMA。

其中，参数N设置为23，M设置为8。

（二）应用法则

1．该指标在＋1到－1之间波动。

2．低于－0．5时为低风险区，高于＋0．5时为高风险区需注意风险。

3．ADTM上穿ADTMMA时，买入股票。

4．ADTM跌穿ADTMMA时，卖出股票。

二十、真实波幅（ATR）

该指标主要应用于了解股价的震荡幅度和节奏，在窄幅整理行情中用于寻找突破时机。

（一）计算公式

1．TR＝（最高价－最低价）和（昨收－最高价）的绝对值的较大值和（昨收－最低价）的绝对值的较大值

2．真实波幅（ATR）＝TR的N日简单移动平均

其中，参数N为天数，一般取14。

（二）应用法则

1．常态时，波幅围绕均线上下波动。

2．极端行情时，波幅上下幅度剧烈加大。

3．当波幅MAX过高，并且股价上涨过快时，则卖出。

4．当波幅MAX过低，并且真实波幅ATR连创新低时，表明股价已经进入窄幅整理行情中，随时将面临突破。

5．波幅的高低根据不同的个股及个股在不同的阶段由使用者确定。

二十一、多空线（DKX）

多空线（DKX）是一个统计性指标。它是将主动买、主动卖的成交按时间区间分别统计而形成的一个曲线，多空线有两条线，以交叉方式提示买入卖出。

（一）计算公式

1．MID赋值＝（3×收盘价＋最低价＋开盘价＋最高价）÷6

2．多空线＝（20×MID＋19×昨日MID＋18×2日前的MID＋17×3日前的MID＋16×4日前的MID＋15×5日前的MID＋14×6日前的MID＋13×7日前的MID＋12×8日前的MID＋11×9日前的MID＋10× 10日前的MID＋9×11日前的MID＋8×12日前的MID＋7×13日前的MID＋6×14日前的MID＋5×15日前的MID＋4×16日前的MID＋3× 17日前的MID＋2×18日前的MID＋20日前的MID）÷210

3．均线MADKX＝DKX的M日简单移动平均

其中，参数M一般设置为10。

（二）应用法则

1．设置超买超卖线，由于每只股票的特性不同，因此，超买超卖的标准是不同的，投资者需要观察个股的一年以上走势图，观察其常态性分布范围，然后用参考线设定其超买超卖范围。

2．当多空线在超卖区上穿其均线时，为买入信号。

3．当多空线在超买区下穿其均线时，为卖出信号。

4．股价在（多空线）之上，便认定为多头市场，采取做多的策略。

5．股价在（多空线）之下，便认定为空头市场，采取做空策略。

（三）注意要点

1．DKX指标不受短期波动的影响，运用该指标需要从中长期趋势理解，在短线不能追求。

2．在对指标的分析中要注意量能的配合情况。

二十二、加权指数成交值（TAPI）

（一）计算公式

加权指数成交值（TAPI）＝该日成交总值÷该日股票加权指数

（二）应用法则

1．先界定TAPI长期以来经常性的高低极限值，当TAPI触及顶端极限时，股价可能形成头部；当TAPI触及底端极限时，股价可能形成底部。

2．行情上涨，TAPI应伴随上涨，若不能伴随上涨，则近期内则股价将回落。

3．先前大盘量缩股价下跌，当其回升时，TAPI值却持续下跌，可视为买入信号。

第三节　能量型指标

一、情绪指标（AR BR）

情绪指标（AR BR）也称为人气和意愿指标，人气指标和意愿指标都是以分析历史股价为手段的技术指标。其中，人气指标较重视开盘价，从而反映市场买卖的人气，而意愿指标则重视收盘价格，反映的是市场买卖意愿的程度。两项指标分别从不同的角度对股价波动进行分析，达到追踪股价未来动向的目的。

人气指标（AR）的算法是：最近N天内最高价与收盘价的差的和除以开盘价与最低价的差的和，所得的比值放大100倍。该指标又可称为买卖气势指标。

（一）人气指标计算公式

AR＝（H－O）N天之和÷（O－L）N天之和×100

其中，H：当天最高价；L：当天最低价；O：当天开盘价；N：待设定参数，缺省值26。

（二）人气指标应用法则

1．通常AR的走势与股价是同向的，即AR下跌，则大势也跌。

2．在头部或底部即将形成时，AR往往具有领先的功能。

3．AR指标以100为中心，介于80～120之间较为正常，属于盘整行情，股价不会激烈的上升或下降。

4．当AR低时，表示股市仍在充实气势之中，过低则暗示股价已达低点，在50以下可考虑买入股票（见图6－11）。

5．AR高表示行情很活跃，过度高时表示股价已达到最高的范围，AR指标上升至150以上时，就必须注意股价将进入回挡或下跌。

图6－11

6．AR路线可以看出某一时段的买卖气势。AR由60－80－120－150上升至180以上时，必须时刻注意股价反转下跌的机会相当大。AR由100－80－60－40逐步下降时，代表做多能量已经累积至一定成熟程度。

意愿指标（BR）的算法是：最近N日内，若某日的最高价高于前一天的收盘价，将该日最高价与前收的差累加到强势和中，若某日的最低价低于前收，则将前收与该日最低价的差累加到弱势和中。最后用强势和除以弱势和，所得比值放大100。该指标又可称为买卖意愿指标。

（三）意愿指标计算公式

其中，N为26。

（四）意愿指标应用法则

1．通常BR＞300为超买区，需注意股价的回挡行情；BR＜50为超卖区，需注意股价的反弹行情。

2．其正常区间在70～150之间，属于盘整行情。从正常区外围至超买超卖区间，可视为警戒区。

3．一般AR可以单独使用，而BR却需与AR配合使用，才能发挥BR的效用。

4．当AR、BR均急速上升时，意味着距股价高峰已近，持股者应获利了结。BR比AR低时，可逢低买进；反之，BR急速上升，而AR盘整或小回时，应逢高出货。

5．BR在超过300以上，很容易引发获利回吐的卖压（见图6－12）。

图6－12

6．BR由80－60－40下降至低水平位置，并且持续一段较长时间时，股价正在酝酿底部的可能性相当大。

7．BR先在100附近的均衡状态徘徊，而后开始上升，则由此均衡状态内的低点起算，BR上涨一倍时为获利卖出的好机会。

8．BR由高挡下降一半，此时选择股价回挡买进，成功率比较高。

9．当BR超过300、400却仍无向下转弯的迹象时，应立刻放弃使用BR指标，改用CR指标。

二、带状能量线（CR）

带状能量线（CR）与BR、AR最大的不同在于采用中间价为计算的基准，CR能够测量价格动量的潜能，又能测量人气的热度，同时还能显示压力带和支撑带，可以补充BR、AR的不足。

（一）计算方法

CR指标的计算公式和BR相同，只是把公式中昨天的收盘价改成昨天的中间价。CR能够测量人气的热度，能够测量价格动量的潜能；CR能够显示压力带和支撑带，在功能作用上，可以辅助BR、AR的不足。同时绘制CR的M1日、M2日、M3、M4日均线。

其中，N统计天数为26，M1、M2、M3、M4计算移动平均的天数，一般为10、20、40、62。

（二）应用法则

1．CR平均线周期由短至长分成A、B、C、D四条，A、B两线所夹成的区域称为“副地震带”，C、D两线所夹成的区域称为“主地震带”。

2．当CR由下往上欲穿越A、B两线所夹成的“副地震带”区域时，股价相对将遭遇次级压力干扰；当CR欲由上往下贯穿该区域时，股价相对将遭遇次级支撑干扰。

3．当CR由下往上欲穿越C、D两线所夹成的“主地震带”区域时，股价相对将遭遇强大压力干扰；当CR欲由上往下贯穿该区域时，股价相对将遭遇强大支撑干扰。

4．CR相对股价也会产生背离现象，特别是在股价的高价区。

5．CR跌至A、B、C、D四条线的下方，再度由低点向上爬升160%时，为短线获利卖出时机。

6．CR下跌至40以下时，股价形成底部的机会相当高。

7．CR高于300～400之间时，股价很容易向下反转（见图6－13）。

8．当A、B、C、D四条线在CR前方若干天的地方，几乎同时交叉在一点时，那一点的时间位置是一个股价起涨点或者起跌点。这个信号一旦出现，则其相对成功几率非常高。

图6－13

三、梅斯线（MASS）

梅斯线（MASS）最主要的作用在于寻找快速上涨股票或者极度弱势股票的重要趋势反转点。

（一）计算公式

MASS＝最高价－最低价的N1日简单移动平均÷最高价－最低价的N1日简单移动平均的N2日累和

其中，N1、N2一般设置为9、25。

（二）应用法则

1．MASS曲线向上穿越27，随后又掉头跌落26．5。当时，如果股价的9天移动平均线正处于上升状态，代表多头行情即将反转下跌，为卖出信号。

2．MASS＜27，随后又掉头跌穿26．5。当时，如果股价的9天移动平均线正处于下跌状态，代表空头行情即将反转上涨，为买进信号。

3．MASS曲线低于25的股票，一般较不具有投资收益。

四、心理线（PSY）

研究人员发现：一方面，人们的心理预期与市势的高低成正比，即市势升，心理预期也升，市势跌，心理预期也跌；另一方面，当人们的心理预期接近或达到极端的时候，逆反心理开始起作用，并可能最终导致心理预期方向的逆转。心理线（PSY）主要研究投资者的心理趋向，将一定时期内投资人趋向买方或卖方的心理事实转化为数值，形成人气指标，从而判断股价的未来走势。一般以12天为短期投资指标，以24日为中期投资指标。

（一）计算公式

PSY＝统计N日内的上涨天数÷N×100

其中，N一般设置为10或12。

（二）应用法则

1．一段上升行情展开前，超卖的最低点通常会出现两次；同样，一段下跌行情展开前，超买的最高点也会出现两次。在出现第二次超卖的低点或超买的高点时，一般是买进或卖出的时机。由于PSY指标具有这种高点密集出现两次为卖出信号，低点密集出现两次为买进信号的特性，可以给投资者带来充裕的时间进行研判和介入（见图6－14）。

2．当心理线指标超过75或低于25时，表明股价开始步入超买和超卖区，此时需要留心股价或指数的动向。当心理线百分比值超过83或低于17时，市场出现严重超买或超卖现象，价位回跌或回升的机会增加，投资者应该准备卖出或买进的操作，不必在意是否出现第二次信号，只要趋势发生逆转，就立即实施操作。这种情况在个股中比较多见，主要是用在控盘庄股中，因为庄股股价变动随意性较大，一味地按部就班容易导致错失良机。

3．当百分比值降至10或10以下时，是极度的超卖，抢反弹的机会相对提高，此时为短线较佳的买进时机。如果百分比值上升至90或90以上时，是极度的超买，这时是短线卖出的有利时机，投资者必须果断地获利了结。

4．心理线指标超过75时为超买，低于25时为超卖，在25～75区域内为常态分布。心理线主要反映市场心理的超买或超卖，因此，当心理线指标在常态区域内上下移动时，一般应持观望态度。

图6－14

5．在强势涨升行情中，应将卖点提高到83之上，否则可能错失投资机会；在跌市行情中，应将买点降低至17以下。

6．心理线和成交量比率（VR）配合使用，确定短期买卖点，可以找出每一波的高低点。另外，心理线最好与K线相互对照，如此更能从股价变动中了解超买或超卖情形。

五、成交量变异率（VR）

成交量变异率（VR）指标是成交量的强弱指标，主要的作用在于以成交量的角度测量股价的热度，不同于AR、BR、CR的价格角度，但是却同样基于“反市场操作”的原理为出发点。运用在过热市场及低速盘局中，对辨别头部及底部的形成有很重要的作用。VR值能表现股市买卖的气势，进而掌握股价之趋向。

（一）计算方法

在N日内，若某日收阳（收盘价高于开盘价），则将该日成交量累加到强势和中；收阴，累加到弱势和中；若平盘，则该日成交量一半累加到强势和，一半累加到弱势和。

最后，计算强势和与弱势和的比，并放大100倍。

其中，N为累加天数，一般取26。

（二）应用法则

一般来说，VR的理论取值在0至无穷大之间，我们可以把这一范围分成四个区域，即低价区域（40～70）、安全区域（80～150）、获利区域（160～350）和警戒区域（超过350范围）。

1．350以上为警戒区，VR超过350以上应有高度危机意识，随时注意控制风险。当VR超过450以上，市场成交过热，应反向卖出。

2．VR＜40，市场成交低迷，人心看淡之际，市场极易形成底部，部分资金会进入市场而使股价反弹，因此在这个范围内，应积极准备买进；VR值在40～70的低价区域时，可以考虑选股跟进；80～150时为安全区，股价波动较小，可以持有；当达到160～350则为获利区，由于市场中大部分资金已经进入市场，后续资金乏力，如果股价不断上涨，VR值增加，可把握高位出货。

3．VR值一般分布在150左右最多，如果VR长期在150附近盘整，一旦越过250时市场极易产生一段多头行情，如果VR指标由低挡直接上升至250，股价仍未遭受阻力，投资者要积极选股买进。

在使用这个指标的时候，很多人关注的是基本用法中所提到的低点40以下与高点400以上这两个区域，往往通过这种方法去判断个股在行情中的高点与低点。其实，投资者应特别注意另外一个比较关键的数值250，这个数值对于观察股价上涨有着非常重要的作用。

虽然我们不能忽视40与400这两个数值在VR指标中判断底部与头部的辅助作用，但是股价脱离底部区域是否进入拉升阶段不是以VR突破40为标准，而应该以VR突破250为标准；有个别股票在它启动阶段会有比较大的涨幅，但VR没有突破250，或刚突破250就会落下来，这说明该股票还没有进入其拉升段。

4．当成交量极度萎缩后放大，而VR值也从低区向上递增时，行情随时可能发动，是买进的时机。

5．当股价低位盘整时，VR值增加，可考虑买进。一般说来，VR指标在低价区买入的信号有一定可信度，观察高价区时宜参考其他指标，因为股价涨完后可能再涨。所以，VR运用在寻找底部时不需要其他指标的配合，而确认头部时，要配合其他指标使用。VR除了可与PSY指标配合使用以外，还可以与BR、AR、CR同时搭配研判行情。

6．当VR指标与梅斯线和佳庆变异率配合在一起使用时，胜算会大大提高。

7．相应比较而言，由于大盘股不易被人为操纵，因此用VR进行研判比较合适。

六、威廉多空力度线（WAD）

（一）计算公式

1．如果今日的收盘价＞昨日的收盘价，则今日的A／D＝今日的收盘价－今日的TRL

2．如果今日的收盘价＜昨日的收盘价，则今日的A／D＝今日的收盘价－今日的TRH

3．如果今日的收盘价＝昨日的收盘价，则今日的A／D＝0

4．WAD＝今日的A／D＋昨日的WAD

第一次计算时，昨日的WAD以A／D代替。

TRL含义：在昨天收盘价和今日最低价之间选择其中价格最低的一个就是TRL值，公式原代码如下：

TRL＝MIN（REF（CLOSE，1），LOW）

TRH含义：在昨天收盘阶和今日最高价之间选择其中价格最高的一个就是TRH值，公式原代码如下：

TRH＝MAX（REF（CLOSE，1），HIGH）

这里需要注意的是A／D是一个代码，而不是一个公式。

（二）应用法则

1．WAD操作原则与OBV相同，但比OBV更有意义，该指标能提前指出破位。当股价一顶比一顶高，而WAD一顶比一顶低时，暗示头部即将形成。

2．当股价一底比一底低，而WAD一底比一底高时，暗示底部即将形成。

3．当WAD向上交叉其N日平均线时，视为买进信号。

4．当WAD向下交叉其N日平均线时，视为卖出信号。

5．WAD与OBV、PVT、ADVOL、ADL同属一组指标群，使用时应综合研判。

七、幅度比（PCNT）

PCNT指标，中文名称是幅度比，它考察股票的涨跌幅度代替涨跌值的大小，有利于判断股票的活跃程度。

（一）计算公式

幅度比＝（收盘价－昨收）÷收盘价×100

并计算PCNT的M日加权平滑平均

其中，参数M设置为5。

（二）应用法则

1．PCNT重视价格的涨跌幅度，排除观察涨跌跳动值。

2．持续较高的PCNT值，说明该股波动幅度大，股性好。

3．持续较低的PCNT值，说明该股波动幅度小，股性差。

（三）注意要点

PCNT应结合换手率等一起使用，判断股票的活跃性，寻找短线机会。一些投资者将PCNT指标误认为是选股指标，事实上在技术指标中有很多不是用于买进卖出的操作用途，而是一种辅助分析工具，从另一个侧面分析市场规律的。PCNT指标就是其中之一。如果按照某些教材中所说：“PCNT向上交叉均线：近N日内曾有一日PCNT向上交叉均线，买进信号；PCNT向下交叉均线：近N日内曾有一日PCNT向下交叉均线，卖出信号。”那么，无论在上涨还是下跌行情中，都会出现频繁而又密集的买卖信号。

八、正成交量指标（PVI）

（一）计算公式

PVI＝PV＋（CLS－CISn）÷CLSn×PV

第一次计算时，PV一律以100代替，并计算PVI的N天移动平均线。

其中，参数N设定为72。

（二）应用法则

1．当PVI指标位于其N天移动平均线之上时，表示目前处于多头市场。

2．当PVI指标由下往上穿越其N天移动平均线时，代表中期买进信号。

3．当PVI指标位于其N天移动平均线之下时，表示目前处于空头市场。

4．当PVI指标由上往下穿越其N天移动平均线时，代表中期卖出信号。

九、负成交量指标（NVI）

（一）计算公式

NVI＝NV＋（CLS－CLSn）＋CLSn×NV

第一次计算时，昨日的NVI一律以100代替，并计算NVI的N天移动平均线。

其中，参数N设定为72。

（二）应用法则

1．当NVI指标位于其N天移动平均线之上时，表示目前处于多头市场。

2．当NVI指标由下往上穿越其N天移动平均线时，代表长期买进信号。

3．当NVI指标位于其N天移动平均线之下时，表示目前处于空头市场。

4．当NVI指标由上往下穿越其N天移动平均线时，代表长期卖出信号。

5．当NVI指标与PVI指标分别向上穿越其N天移动平均线时，视为大多头信号。

第四节　趋势型指标

一、平均差（DMA）

平均差（DMA）是利用两条不同期间的平均线，计算差值之后，再除以基期天数。

（一）计算公式

1．DIF＝收盘价的N1日简单移动平均－收盘价的N2日简单移动平均

2．DMA＝DIF的M日简单移动平均

其中，参数N1、N2、M分别设置为10、50、6。

（二）应用法则

1．DMA向上交叉其平均线时，买进（见图6－15）。

图6－15

2．DMA向下交叉其平均线时，卖出。

3．DMA的交叉信号比MACD、TRIX略快。

4．DMA与股价产生背离时的交叉信号可信度较高。

5．DMA、MACD、TRIX三者构成一组指标群，互相验证。

二、振动升降指标（ASI）

振动升降指标（ASI）以开盘、最高、最低、收盘价与前一交易日的各种价格相比较作为计算因子，研判市场的方向性。

（一）计算公式

先计算出当天最高价与前一天收盘价的绝对差A、当天最低价与前一天收盘价的绝对差B、当天最高价与前一天最低价的绝对差C、前一天收盘价与前一天开盘价的绝对差D，比较A、B、C三者之间的最大值，若A最大，则R＝A＋1÷2×B＋1÷4×D；若B最大，则R＝B＋1÷2×A ＋1÷4×D；若C最大，则R＝C＋1÷4×D。

E＝当天收盘价－前一天收盘价

F＝当天收盘价－当天开盘价

G＝前一天收盘价－前一天开盘价

X＝E＋1÷2×F＋G

K＝A、B之间的最大值

L＝3，SI＝50×X÷R×K÷L，ASI＝累计每日之SI值。

（二）应用法则

ASI大部分时机都是和股价走势同步的，投资者仅能从众多股票中寻找少数产生领先突破的个股。若ASI领先股价，提早突破前次ASI高点或低点，则次一日之后股价必然能突破前次高点或低点。具体情况如下：

1．当股价由下往上，欲穿过前一波的高点套牢区时，于接近高点处，尚未确定能否顺利穿越之际。如果AIS领先股价，提早一步，通过相对股价的前一波ASI高点，则次一日之后，股价必然能顺利突破高点套牢区。股民可以把握ASI的领先作用，提前买入股票。

2．当股价由上往下，欲穿越前一波低点的密集支撑区时，于接近低点处，尚未确定股价是否会跌破支撑之际。如果ASI领先股价，提早一步，跌破相对股价的前一波ASI低点，则次日之后，股价将随后跌破低点支撑区。投资者可以早一步卖出股票，减少不必要的损失。

3．股价走势一波比一波高，而ASI却未相对创新高点形成“顶背离”时，应卖出。

4．股价走势一波比一波低，而ASI却未相对创新低点形成“底背离”时，应买进。

5．ASI和OBV同样维持“N”字形的波动，并且也以突破或跌破“N”形高、低点，为观察ASI的主要方法。向上爬升的ASI，一旦向下跌破前一次的N形转折点，一律可视为停损卖出的信号。

6．向下滑落的ASI，一旦向上突破前一次的N形转折点，一律可视为果断买进的信号。

三、趋向指标（DMI）

趋向指标（DMI）基本原理是探求价格在上升及下跌过程中的均衡，即供需关系通过价格的变化由紧张而达成和谐。

在大多数指标中，绝大部分都是以每一日的收市价的走势及升幅、跌幅的累计数来计算出不同的分析数据，其不足之处就是忽略了每一日的高价、低价的波幅程度。两日的收市价可能一样，但其中一天没有波动，而另一天振幅却在10%以上，那么这两日的意义就绝对不同。而趋向指标则是把每日的高低波动的幅度因素计算在内，来分析、预测未来的走势。

趋向指标曲线由上升动向指标（＋DI）和下降动向指标（－DI），以及平均动向指数ADX和它的缓动线ADXR四条曲线组成（大多数分析软件不提供ADXR曲线）。

DMI应用时，参数N取14最为适合。

应用法则

1．＋DI、－DI、ADX、ADXR都在0～100区间波动（负号仅表示方向，不表示负值）。

2．（＋DI）曲线在（－DI）曲线上方，表示上升动向强于下降动向，所以（＋DI）曲线上升并穿过（－DI）曲线是买入信号。若ADX止跌回升，则涨势更强。若ADX升到某一水平，掉头回落，则显示往后纵使上升，升势亦会放缓，且维持的时间不会太久，便会转为下跌，直到ADX再掉头转升势（见图6－16）。

图6－16

3．（－DI）曲线在（＋DI）曲线上方，表示下降动向强于上升动向，所以（－DI）曲线上升并穿过（＋DI）曲线是卖出信号。若ADX向上攀升，便会出现较急跌势，直至ADX见顶回落，才确认底部的出现，往后的跌势亦较缓，并且出现反弹回升的现象。

4．ADX曲线有重要技术含义的上下拐点在70以上、20以下区间。当股价见顶时，ADX会随后见顶，此时ADX在70左右，故ADX的功用在辅助判别涨势或跌势的反转信号。

5．当（＋DI）和（－DI）相交叉，出现了买卖的信号，随后ADX与ADXR相交，便是最后一个买卖的机会。为消除技术骗线的影响，可利用ADXR曲线。它与ADX曲线相交是对判断的一种确认信号，其作用在于提醒投资者采取最后的即时买入或卖出的行动，随后而来的升势或跌势将会较急。

6．ADX脱离20～30之间往上爬升时，不论当时的价格正往上涨或者往下跌，都可以认定将产生一段有相当幅度的行情。

7．ADX位于（＋DI）和（－DI）的下方，特别在20以下时，代表股价已经陷入泥沼，处于沉闷的整理期，此时，应退出市场观望。

8．ADX曲线上升，表示当前运行着一种强或较强的势（视曲线陡度）：若（＋DI）在上，它为上升势；若（－DI）在上，它为下降势。ADX一旦高于50，忽然转弯向下反折，此时，不论当时的价格正往上涨或者往下跌，都代表行情即将反转。

9．ADX曲线由上升转为下降，意味着之前运行着的势已经开始转变。若之前股价运行的是上升势，则调整可先判断为上升回挡；若之前股价运行的是下降势，则调整可先判断为下跌反弹。调整结束的信号是ADX曲线由下降转为上升，而调整突破的方向则由（＋DI）与（－DI）的关系决定。如果调整突破的方向与调整前的一致，则是回挡或反弹结束的信号，即上升势仍为上升势，下跌势仍为下跌势。如果调整突破的方向与调整前的相反，则确认为市势的逆转。由以上分析可得，ADX曲线的上拐点和下拐点也是短线操作的买或卖的信号。若确认ADX曲线的下拐点为市势逆转信号，则是中长线操作的买或卖的信号。如果ADX曲线呈现横向移动，则（＋DI）与（－DI）亦绞合一起，表示此间为无趋势的行情。

四、区间震荡线（DPO）

区间震荡线（DPO）指标是一个排除价格趋势的震荡指标，它试图通过扣除前期移动平均价来消除长期趋势对价格波动的干扰，从而便于发现价格短期的波动和超买超卖水平。

（一）计算公式

DPO＝收盘价－前一天的（N÷2＋1）日简单移动平均

公式原代码是：DPO：CLOSE－REF（MA（CLOSE，N），N／2＋1）

另外，计算DPO的M日简单移动平均。

其中，参数N、M分别设置为20、6。

（二）应用法则

1．DPO＞0，表示目前处于多头市场；DPO＜0，表示目前处于空头市场。

2．在0轴上方设定一条超买线，当DPO波动至超买线时，股价会形成短期高点。

3．在0轴下方设定一条超卖线，当DPO波动至超卖线时，股价会形成短期低点。

4．超买超卖的范围随个股不同而不同，使用者应自行调整。

五、简易波动指标（EMV）

简易波动指标（EMV）根据成交量和人气的变化，构成一个完整的股价系统循环，指示股民在人气汇集且成交热络的时候买进股票，并且在成交量逐渐展现无力，而狂热的群众尚未觉察能量即将用尽时卖出股票。

简易波动指标是用相对成交量除以相对振幅，作为衡量股价中间价波动百分比的基数，来得到股价中间价的相对波动范围。

（一）计算公式

1．A＝（今天最高＋今天最低）÷2

2．B＝（前一天最高＋前一天最低）÷2

3．C＝今天最高－今天最低

4．EM＝（A－B）×C÷今天成交额

5．EMV＝累计n天的EM值

此外，EMV指标往往还附加了另一个辅助指标，即EMVMA，这一指标其实就是对EMV值的一次算术平均，是计算EMV的M日移动平均线。

在技术分析软件中，EMV指标的参数N＝14，M＝9。

（二）应用法则

1．EMV值上升，代表放量上涨，在价格的上升阶段是正常的信号；EMV值下降，代表缩量下跌，在价格的下跌阶段（尚未完成时），也是一个正常的信号。

2．当EMV由下往上穿越0轴时，视为中期买进信号；当EMV由上往下穿越0轴时，视为中期卖出信号。

3．用EMV指标的平均线跨越0轴为信号，所产生的交易成果比较令人满意。

4．当DMI中的ADX低于±DI时或ADXR出现“指标失效”信号时，该指标失去效用，应立即停止使用EMV指标。

5．在分析软件中，辅助指标EMVMA与EMV之间的交叉情况仍然值得注意。

6．指标同样强调形态，而当价格到达头部时，指标先于价格作出下跌反应。

（三）注意要点

EMV指标反映的是价格运行的全过程中成交量的动态变化情况，因此，指标更具有对价格中长期走势的预警性。必须长期使用EMV，才能获得最佳投资效果。

六、平滑异同平均（MACD）

平滑异同平均（MACD）吸收了移动平均线的优点。运用移动平均线判断买卖时机，在趋势明显时收效很大，但如果碰上牛皮盘整的行情，所发出的信号频繁而不准确。根据移动平均线原理所发展出来的MACD，一来克服了移动平均线假信号频繁的缺陷，二来能确保移动平均线最大的战果。

MACD是计算两条不同程度（长期与中期）的指数平滑移动平均线（EMA）的差离状况来作为研判行情的基础。在绘制的图形上，除了绘制DIF与DEA快慢移动线以外，MACD还要绘制成围绕0轴线波动的柱形图。

（一）计算方法

1．首先分别计算出收市价SHORT日指数平滑移动平均线与LONG日指数平滑移动平均线，分别记为EMA（SHORT）与EMA（LONG）。

2．求这两条指数平滑移动平均线的差，即：

DIF＝EMA（SHORT）－EMA（LONG）

3．再计算DIF的MID日指数平滑移动平均，记为DEA。

4．最后用DIF减DEA，得MACD。

其中，参数SHORT设置为12，LONG设置为26，MID设置为9。

MACD是一个中长期趋势的投资技术工具，DIF与DEA形成了两条快慢移动线，买进、卖出信号取决于这两条线的运行趋势和交叉点。

（二）应用法则

1．DIF与DEA均为正值，即都在0轴线以上时，大势属多头市场；DIF与DEA均为负值，即都在0轴线以下时，大势属空头市场。

2．在0轴之上，当DIF值向下穿过DEA值时为卖出信号。

3．在0轴之下，当DIF值向上穿过DEA值时为买入信号（见图6－17）。

图6－17

4．背离信号。当股价曲线的走势向上，而DIF、DEA曲线走势与之背道而驰，则表示大势即将转跌的信号；反之，则表示大势将出现好转。

5．当DMI中的ADX指示行情处于盘整或者行情幅度太小时，避免采用MACD交易。因为DEA在盘局时，失误率较高，但如果配合RSI 与KD，可以适当弥补此缺陷。

七、快速异同平均（QACD）

（一）计算公式

1．DIF＝收盘价的N1日异同移动平均－收盘价的N2日异同移动平均

2．MACD＝DIF的M日异同移动平均

DDIF＝DIF－MACD

其中，参数N1＝12，N2＝26，M＝9。

（二）应用法则

1．DIF向上交叉MACD，买进；DIF向下交叉MACD，卖出。

2．DIF连续两次向下交叉MACD，将形成较大的跌幅。

3．DIF连续两次向上交叉MACD，将形成较大的涨幅。

4．DIF与股价形成背离时所产生的信号，可信度较高。

5．DMA、MACD、TRIX三者构成一组指标群，互相验证。

八、三重指数平滑平均线（TRIX）

三重指数平滑平均线（TRIX）属长线指标，它过滤许多不必要的波动反映股价的长期波动趋势。投资者都知道，均线的交叉有时候会出现骗线的情况，有时还会出现频繁交叉的情况，因此，在单独使用均线系统的交叉时，通常还有一个时间上的确认。为了解决这个问题，因而发明了TRIX这个指标把均线的数值再一次地算出平均数，并在此基础上算出第三重的平均数，这样就可以比较有效地避免频繁出现的交叉信号。

（一）计算公式

1．TR＝收盘价的N日异同移动平均的N日异同移动平均的N日异同移动平均

2．三重指数平均线＝（TR－昨日TR）÷昨日TR×100

另外，计算TRIX的M日简单移动平均TMA。

其中，参数N设置为12，M设置为20。

（二）应用法则

1．打算进行长期控盘或投资时，趋向类指标中以TRIX最适合。

2．TRIX由下向上交叉TMA时，短线买进。

3．TRIX由上向下交叉TMA时，短线卖出（见图6－18）。

图6－18

4．TRIX与股价产生背离时，应注意随时会反转；

5．盘整行情时，该指标不适用。6．在中长线的操作中，以TRIX上穿0线为买进信号，以TRIX跌穿0线为卖出信号。

九、终极指标（UOS）

终极指标，由Larry Williams所创。他认为现在使用的各种震荡，对于周期参数的选择相当敏感。不同的市况、不同参数设定的震荡指标，对于周期参数的选择相当敏感；不同的市况、不同参数设定的震荡指标，产生的结果截然不同。因此，选择最佳的参数组合，成为使用震荡指标之前最重要的一道手续。为了将参数周期调和至最佳状况，LarryWilliams经过不断测试的结果，先找出三个周期不同的震荡指标，再将这些周期参数，按照反比例的方式，制作成常数因子。然后，依照加权的方式，将三个周期不同的震荡指标，分别乘以不同比例的常数，加以综合制作成UOS指标。经过一连串参数顺化的过程后，UOS指标比一般单一参数的震荡指标更能够顺应各种不同的市况。UOS是一种多方位功能的指标，除了趋势确认及超买超卖方面的作用之外，它的“突破”信号不仅可以提供最适当的交易时机，更可以进一步加强指标的可靠度。

（一）计算公式

1．TH＝最高价和昨收的较大值

2．TL＝最低价和昨收的较小值

3．ACC1＝收盘价－TL的N1日累和÷TH－TL的N1日累和

4．ACC2＝收盘价－TL的N2日累和÷TH－TL的N2日累和

5．ACC3＝收盘价－TL的N3日累和÷TH－TL的N3日累和

输出终极指标＝（ACC1×N2×N3＋ACC2×N1×N3＋ACC3× N1×N2）×100÷（N1×N2＋N1×N3＋N2×N3）

另外，计算UOS的M日加权平滑平均。

其中，参数N1、N2、N3、M分别设置为7、14、28、6。

（二）应用法则

1．UOS指标上升至50～70之间，随后向下跌破50时，是短线卖出信号。

2．UOS上升超过70，而后向下跌破70时，为波段操作的卖点。

3．UOS指标下跌至35以下，随后向上回升突破35时，视为中线买进信号。这一点在股价走上升形态时，投资效果更加明显。

4．股价创新高点，UOS指标并未伴随创新高，两者产生“背离”时是多头趋势即将结束的警告信号。

5．多头背离现象发生后，UOS指标向下跌破其背离区的N字波低点时是中线卖出的确认信号。

6．股价创新低点，UOS指标并未伴随创新低点，两者产生“背离”时是阶段底部即将出现的信号。注意最低必须下跌至35以下，其“背离”信号才可信任。

7．空头“背离”现象发生后，UOS指标向上突破其“背离”区的“N”字形高点时是中线买进的确认信号。

（三）注意要点

1．以上各项数据会因个股不同而略有不同，请利用参考线自行修正。

2．UOS指标应用于热点板块中，效果比较明显。

十、量价曲线（VPT）

（一）计算公式

1．LJ＝成交量（手）×（收盘价－昨日收盘价）÷昨日收盘价

2．量价曲线＝LJ的历史累和

其中，参数M根据需要设置为6日或22日，如果投资者是将该指标用于短线操作，则可以按照6天参数设置，如果投资者是立足于中线操作，则可以将参数设置为22天。

（二）应用法则

1．均线走平并上升时，VPT由下往上穿越其6天指标均线时，为短期买进信号。

2．均线走平并上升时，VPT由下往上穿越其22天指标均线时，为中期买进信号。

3．VPT指标由上升转变为水平运行时，投资者就需要保持警惕，如果股价已经有较大涨幅，应选择时机卖出。

4．股价一顶比一顶高，VPT一顶比一顶低时，暗示股价将反转下跌。

5．股价一底比一底低，VPT一底比一底高时，暗示股价将反转上涨。

6．VPT可搭配EMV和WVAD指标使用效果更佳。

十一、威廉变异离散量（WVAD）

威廉变异离散量（WVAD）指标是一种将成交量加权的量价指标，其作用在于测量从开盘至收盘期间，买方与卖方各自爆发力的程度。其主要的理论精髓在于重视一天中开盘到收盘之间的价位，而将此区域之上的价位视为压力，区域之下的价位视为支撑，求取此区域占当天总波动的百分比，以便测量当天的成交量中有多少属于此区域，成为实际有意义的交易量。

如果区域之上的压力较大，将促使WVAD变成负值，代表卖方的实力强大，此时应该卖出持股；如果区域之下的支撑较大，将促使WVAD变成正值，代表买方的实力雄厚，此时应该买进股票。

WVAD正负之间，强弱一线之隔。由于模拟测试所选用的周期相当长，测试结果也以长周期成绩较佳。因此，长期投资者适合使用。

（一）计算公式

1．A＝当天收盘价－当天开盘价

2．B＝当天最高价－当天最低价

3．C＝A÷B×V（成交量）

4．WVAD＝累计n天的C值

（二）应用法则

1．WVAD是测量股价由开盘至收盘期间，多空两方的战斗力平衡。

图6－19

2．WVAD为正值时，代表多方的冲力占优势，当WVAD由负值变成正值的一刹那为买入点（见图6－19）。

3．WVAD为负值时，代表空方的冲力占优势，当WVAD由正值变成负值的一刹那为卖出点。

4．当ADX低于±DI时，本指标失去效用。

5．本指标可与EMV指标搭配使用。

（三）注意要点

WVAD是长期指标，使用时要有耐心，只有长期使用WVAD指标才能获得最佳利润；同时，依WVAD买进股票后，可交SAR（停损指标）管理。

十二、对比强弱（DBQR）

对比强弱（DBQR）指标实际上是从变动率指标ROC改进发展而来的，该指标是通过分别计算大盘和个股的变动率指标，再将两者进行比较，得出该股相对于整个大势的强弱状况。

（一）计算公式

1．指数强弱线（DB）＝（大盘收盘指数－N日前的收盘指数）÷N日前的收盘指数

2．个股强弱线（QB）＝（收盘价－N日前的收盘价）÷N日前的收盘价

其中，N为5。

另外，计算QB的三条移动平均线，参数M1、M2、M3分别为10天、20天、60天。

（二）应用法则

1．对比强弱指标是一个短线指标。对比强弱指标包含有两条指标线，一条是对应指数的强弱线DB，另外一条是个股的强弱线QB。当个股强弱线与指数强弱线发生金叉时，表明个股开始强过大盘，是买入时机；当个股强弱线与指数强弱线发生死叉时，表明个股开始弱于大盘，是卖出时机。这种买卖信号通常仅仅在短线操作方面使用，但其信号过于频繁，投资者在应用过程中还需要配合其他辅助技术分析方法。

2．当QB与DB有较大偏离的时候，如果QB能够快速，并且几乎垂直地向上穿越DB，则是一个较好的买进时机。

3．当QB与DB有较大偏离的时候，如果QB能够快速，并且几乎垂直地向下穿越DB，则是一个较好的卖出时机。

4．如果指数强弱线和个股强弱线均同时快速向上穿越三条均线，表示大势转暖，该股有跟随走强趋势，可以积极做多。

5．如果指数强弱线和个股强弱线均同时快速向下穿越三条均线，表示大势转弱，该股有跟随走弱趋势，可以积极做多。

十三、加速线（JS）

（一）计算公式

加速线＝100×（收盘价－N日前的收盘价）÷（N×N日前的收盘价）

另外，计算三天加速线的移动平均线，分别是：

MAJS1＝JS的M1日简单移动平均

MAJS2＝JS的M2日简单移动平均

MAJS3＝JS的M3日简单移动平均

其中，参数N＝5，M1＝5，M2＝10，M3＝20。

（二）应用法则

1．加速线指标是衡量股价涨速的工具，加速线指标上升表明股价上升动力增加，加速线指标下降表明股价下降压力增加。加速线适用于DMI表明趋势明显时（DMI、ADX大于20）使用。

2．设置超买超卖参考线，由于个股的特性不同，因此具体的超买超卖数值也不相同，多数情况下是以±2为标准，但投资者还需要结合个股的历史行情来研判。

3．如果加速线在0值附近形成平台，则表明既不是最好的买入时机也不是最好的卖出时机。

4．在加速线低于超卖线之后发生金叉，均线形成底部是买入时机。

5．在加速线高于超买线之后发生死叉，均线形成顶部是卖出时机。

第五节　成交量型指标

一、人气指标（OBV）

人气指标（OBV）线的设计是把股价上升日的成交量视为人气积聚，故做加法；把股价下跌日的成交量视为人气离散，故作减法。所以在上升行情中，OBV多为正数，且数值可以很大；同样，在下跌行情中，OBV多为负数，数值也会很大。由于OBV是成交累计的结果，因而根据量先价后的原理，OBV线上升，大致表明了股价的即将上升；反之，OBV线下跌，表明股价即将下跌。

如果仅仅是观察OBV的升降增减，实际意义并不大，需要将OBV线与股价进行对照，当出现差离走势时，表明这是一个重要的转向信号。如果OBV与股价不一致，当股价频频上升，创下新高点时，OBV却步履蹒跚，不能创出新高，意味着上升的能量不足，这是一个卖出信号；反之，倘若股价下跌不止，创下一个新低点时，OBV线却并未创下新低，说明在这个低价位有能量支撑，股价已经跌得差不多了，后市反弹有望，这便是一个买进信号。

OBV线创下一个新高时，股价也应创下一个新高位与之同步，如果股价不能创新高，或者在OBV创新高后股价才创新高，这说明有大量持股者正在获利回吐，这同样是一个卖出信号。同样，OBV指标创新低，股价不创新低时，即为买进信号。

当OBV线从负数转为正数时，是个买进信号；当OBV线从正数转为负数，或者线路下沉，股价虽在上升，但却意味着量的收缩，股价即将掉头向下，应卖出所持股票。

另外，OBV线缓升，是成交稳步增加的表现，是买进信号。但OBV线的剧升，则表明放量过度，短期有见顶迹象，理应抛出持股，见好就收。

二、成交金额（AMO）

该指标没有计算公式，是每日成交金额的数据，需要设置三条移动平均线。其中，参数分别是M1＝6，M2＝12，M3＝24。

应用法则

1．成交金额大，代表交投热络，可界定为热门股。

2．底部起涨点出现大成交金额，代表攻击量。

3．头部地区出现大成交金额，代表出货量。

4．观察成交金额的变化，比观察成交手数更具意义，因为成交手数并未反应股价涨跌后所应支出的实际金额。

三、成交量（VOL）

成交量（VOL）是指一个时间单位内撮合成交的股数，用条形实体表示，如果是阳线，实体画成红色，否则画成青色或绿色。成交量是研判行情的最重要因素之一。

应用法则

1．价格随成交量的递增而上涨，为市场行情的正常特性，此种量增价涨的关系，表示股价将继续上升。

2．股价下跌，向下跌破股价形态、趋势线、移动平均线，同时出现大成交量是股价将深幅下跌的信号，强调趋势的反转。

3．股价随着缓慢递增的成交量而逐渐上涨，渐渐地走势突然成为垂直上升的暴发行情，成交量急剧增加，股价暴涨，紧接着，成交量大幅萎缩，股价急速下跌，表示涨势已到末期，有转势可能。

4．温和放量。个股的成交量在前期持续低迷之后，出现连续温和放量形态，一般可以证明有实力资金在介入。但这并不意味着投资者就可以马上介入，个股在底部出现温和放量之后，股价会随量上升，量缩时股价会适量调整。当持续一段时间后，股价的上涨会逐步加快（见图6－20）。

图6－20

5．突放巨量。这其中存在多种情况，如果股价经历了较长时间的上涨过程后放巨量，通常表明多空分歧加大，有实力资金开始派发，后市继续上涨将面临一定困难。而经历了深幅下跌后的巨量一般多为空方力量的最后一次集中释放，后市继续深跌的可能性很小，反弹或反转的时机近在眼前。如果股市整体下跌，而个股逆势放量，在市场一片喊空声之时放量上攻，造成了十分醒目的效果。这类个股往往持续时间不长，随后反而加速下跌。

6．成交量也有形态，当成交量构筑圆弧底，而股价也形成圆弧底形态时，往往表明该股后市将出现较大上涨机会。

股市中资金的运动才是股价变化的本质，成交量的分析异常重要，以上仅仅是简略的分析方法，重点还要参考量能分析技巧。

四、换手线（HSL）

换手线（HSL）是根据换手率绘制的曲线，使对于成交量的研判不受股本变动的影响，更加使得成交量具有可比性。换手率是指在一定时间内市场中股票转手买卖的频率，是反映股票流通性的指标之一。

（一）计算公式

换手率＝（某一段时间内的成交量／流通股数）×100%

（二）应用法则

1．股票的换手率越高，意味着该只股票的交投越活跃，属于热门股。但是，换手率高的个股，也往往是短线资金追逐的对象，股价富有弹性，但风险也相对较大。

2．股票的换手率越低，则表明该只股票少有人关注，通常意味着股票走势较为平静。

3．当股票价格持续上涨数日之久，出现急剧增加的成交量，而股价上涨乏力，甚至出现利好下跌的情况，显示股价在高挡大幅震荡，成交量放大时，表明有机构的资金在流出市场。

4．在股价启动上升行情后，如果换手率逐渐递减，但股价依然能保持强势上升，说明该股已经被实力资金掌握，即使没有量能的推进也能保持继续上涨。

5．一般来说，当股价处于低位时，当日换手率达到4%左右时应引起投资者的关注，而上升途中换手率超过15%时则应引起警惕。

6．价位不高，底部构筑坚实的个股，如果在底部区域频繁出现高换手率，表明新资金介入的迹象较为明显，未来的上涨空间相对较大，越是底部换手充分，上行中的抛压越小。

五、对比强弱量（DBQRV）

（一）计算公式

1．大盘成交量的强弱线＝［大盘成交量（手）－N日前的大盘成交量］／N日前的大盘成交量（手）

2．个股成交量的强弱线＝［成交量（手）－N日前的成交量（手）］／N日前的成交量（手）

其中，参数N＝5。

（二）应用法则

对比强弱量指标包含有两条指标线，一条是对应指数量的强弱线，另外一条是个股成交量的强弱线。当个股强弱线与指数强弱线发生金叉时，表明个股成交活跃过大盘；当个股强弱线与指数强弱线发生死叉时，表明个股活跃度开始弱于大盘。对比强弱量指标也是一个短线指标。

该指标是一种量能分析中的有效辅助性指标，通常不能单独使用。当股价启动初期，个股成交量会远远强于指数成交量的强弱线。

六、对比量比（DBLB）

（一）计算公式

1．GG＝成交量÷昨日成交量的N日累和

2．ZS＝大盘成交量÷昨日大盘成交量的N日累和

3．对比量比＝GG÷ZS

另外，计算对比量比（DBLB）的M日简单移动平均。

其中，参数N＝5，M＝5。

（二）应用法则

对比量比指标用于测度成交量放大程度或萎缩程度的指标。对比量比值越大，说明成交量较前期成交量放大程度越大；对比量比值越小，说明成交量较前期成交量萎缩程度越大。一般认为：

1．对比量比大于20，可以认为成交量极度放大。

2．对比量比大于3，可以认为成交量显著放大。

3．对比量比小于0．4，可以认为成交量显著萎缩。

4．对比量比小于0．2，可以认为成交量极度萎缩。

第六节　均线型指标

一、指数平均线（EXPMA）

指数平均线（EXPMA）指标，其构造原理是对价格收盘价进行算术平均，并根据计算结果来进行分析，用于判断价格未来走势的变动趋势。

EXPMA指标是一种趋向类指标，与MACD、DMA相比，EXPMA指标由于其计算公式中着重考虑了价格当天（当期）行情的权重，因此在使用中可以克服其他指标信号对于价格走势的滞后性，同时也在一定程度上消除了DMA指标在某些时候对于价格走势所产生的信号提前性，是一个非常有效的分析指标。

（一）计算公式

EXPMA＝（当日或当期收盘价－上一日或上期EXPMA）／N＋上一日或上期EXPMA

其中，首次上期EXPMA值为上一期收盘价，N为天数。

（二）应用法则

1．在多头趋势中，价格K线、短期天数线、长期天数线按从高到低的顺序排列；在空头趋势中，长期天数线、短期天数线、价格K线按从高到低的顺序排列。

2．当短期天数线自下而上穿越长期天数线时，应是一个值得注意的买入信号；当短期天数线自上而下穿越长期天数线时，应是一个值得注意的卖出信号，此时长期天数对价格走势将起到助跌的作用。

3．一般来说，价格在多头市场中将处于短期天数线和长期天数线上方运行，此时这两条线将对价格走势形成支撑。相反地，价格在空头市场中将处于短期天数线和长期天数线下方运行，此时这两条线将对价格走势形成压力。

4．当价格K线在一个多头趋势中跌破短期天数线后，必将向长期天数线靠拢，而长期天数线将对价格走势起到较强的支撑作用。当价格跌破长期天数线时，往往是很好的买入时机。相反地，当价格K线在一个空头趋势中突破短期天数线后，将有进一步向长期天数线冲刺的愿望。当价格突破长期天数线后，往往会形成一次回抽确认，而且第一次突破失败的几率较大，因此应视为一次较好的卖出时机。

5．价格对于长期天数线的突破次数越多，越表明突破有效。一般来说，EXPMA指标长期天数线被价格突破之后，往往需要2～3个交易日的时间来确认突破的有效性。

6．当价格K线在一个多头趋势中跌破短期天数线，并继而跌破长期天数线，而且使得短期天数开始转头向下运行，甚至跌破长期天数线，此时意味着多头趋势发生变化，应作止蚀处理；相反地，当价格K线在一个空头趋势中突破短期天数线，并继而突破长期天数线，而且使得短期天数开始转头向上运行，甚至突破长期天数线，此时意味着空头趋势已经改变成多头趋势，应作补仓处理。

7．当短期天数线向上交叉长期天数线时，股价会先形成一个短暂的高点，然后微幅回挡至长期天数线附近，此时为买入点；当短期天数线向下交叉长期天数线时，股价会先形成一个短暂的低点，然后微幅反弹至长期天数线附近，此时为卖出点。关于EXPMA指标的其他使用原则，可根据不同基期的指数参数设置来进一步总结。

二、多空指数（BBI）

多空指数（BBI）是把周期不同的多条移动平均线综合在一起的指标，一般可选用3日、6日、12日、24日等4条平均线。很明显，在BBI指标中，近期数据比较多，远期数据利用次数较少，因而是一种变相的加权计算。由于多空指数是一条混合平均线，所以既有短期移动平均的灵敏，又有明显的中期趋势特征，适用于稳健的投资者。

（一）计算公式

由BBI的连续移动计算，可得到均价多空指标BBI曲线现时价格在BBI之上，表示多方强；反之，表示空方强。

（二）应用法则

1．股价位于BBI上方，视为多头市场。

2．股价位于BBI下方，视为空头市场。

3．下跌行情中，若股价跌破BBI曲线，为卖出信号。

4．上涨行情中，若股价升越BBI曲线，为买入信号。

5．上升回挡时，BBI为支持线，可以发挥支撑作用。

6．下跌反弹时，BBI为压力线，可以发挥阻力作用（见图6－21）。

图6－21

三、移动平均线（MA）

移动平均线（MA）具有趋势的特性，它比较平稳，不像日K线会起起落落地震荡。越长期的移动平均线，越能表现稳定的特性，不轻易往上往下，必须等股价涨势真正明朗了，移动平均线才会上扬。移动平均线说到底是一种趋势追踪的工具，便于识别趋势已经终结或者反转，新的趋势是否正在形成。

（一）计算公式

N日移动平均线＝N日收市价之和÷N

因为需要设置多条移动平均线，参数分别为N1、N2、N3、N4，设置为5日、10日、20日、60日。

（二）应用法则

1．平均线从下降逐渐走平，而股价从平均线的下方突破平均线时，为买进信号。

2．股价连续上升远离平均线之上，股价突然下跌，但未跌破上升的平均线，股价又再度上升时，可以加码买进（见图6－22）。

图6－22

3．股价虽一时跌至平均线之下，但平均线仍在上扬且股价不久马上又恢复到平均线之上时，仍为买进信号。

4．股价跌破平均线之下，突然连续暴跌，远离平均线时，很可能再向平均线弹升，这也是买进信号。

5．股价急速上升远超过上升的平均线时，将出现短线的回跌，再趋向于平均线，这是卖出信号。

6．平均线走势从上升逐渐走平转弯下跌，而股价从平均线的上方，往下跌破平均线时，应是卖出信号。

7．股价跌落于平均线之下，然后向平均线弹升，但未突破平均线即又告回落，仍是卖出信号。

8．下跌趋势中，股价虽上升突破平均线，但立刻又恢复到平均线之下，而此时平均线又继续下跌，则是卖出信号。

（三）注意要点

1．移动平均线以EXPMA、VMA相互配合使用，可以更加准确研判行情。

2．两条以上平均线向上交叉时，适宜买进；两条以上平均线向下交叉时，适宜卖出。

四、变异平均线（VMA）

变异平均线（VMA）与移动平均线的计算方法是一样的，区别在于移动平均线是以每日收盘价计算的，而变异平均线则是用每日的开盘价、收盘价、最高价和最低价相加后除以4得出的数据计算平均线的。

（一）计算公式

1．HF＝（开盘价＋收盘价＋最高价＋最低价）÷4

2．VMA1＝HF的M1日简单移动平均

3．VMA2＝HF的M2日简单移动平均

4．VMA3＝HF的M3日简单移动平均

5．VMA4＝HF的M4日简单移动平均

6．VMA5＝HF的M5日简单移动平均

其中，参数M1＝6，M2＝12，M3＝30，M4＝72，M5＝144。

（二）应用法则

1．股价高于平均线，视为强势；股价低于平均线，视为弱势。

2．平均线向上涨升，具有助涨力道；平均线向下跌降，具有助跌力道。

3．两条以上平均线向上交叉时，买进；两条以上平均线向下交叉时，卖出。

4．股价向上穿越多条均线时，可以买进。但是，股价向下跌穿均线时，即使没有跌穿多条均线，投资者也要考虑卖出。

5．VMA比一般平均线的敏感度更高，消除了部分平均线落后的缺点。

五、高价平均线（HMA）

高价平均线（HMA）与普通移动平均线基本相同，仅仅是计算的基础不同，主要用于对阶段性顶部和市场阻力位置的研判，需要和低价平均线配合使用。

（一）计算公式

N日高价平均线＝N日最高价之和÷N

因为需要设置多条移动平均线，参数分别为N1、N2、N3、N4、N5，设置为5日、14日、30日、72日和144日。

（二）应用法则

一般移动平均线以收盘价为计算基础，高价平均线是以每日最高价为计算基础。市场上许多投资者将其运用在空头市场，因为该指标的压力作用比传统平均线更具参考价值。

六、低价平均线（LMA）

低价平均线（LMA）与普通移动平均线基本相同，仅仅是计算的基础不同，主要用于对阶段性底部和市场支撑位置的研判，需要和高价平均线配合使用。

（一）计算公式

N日低价平均线＝N日最低价之和÷N

因为需要设置多条移动平均线，参数分别为N1、N2、N3、N4、N5，设置为5日、15日、25日、72日和144日。

（二）应用法则

一般移动平均线以收盘价为计算基础，低价平均线是以每日最低价为计算基础。市场上许多投资者将其运用在多头市场，因为该指标的支撑效应比传统平均线更具参考价值。低价平均线与高价平均线配合使用效果更加明显。

七、升降线（ACD）

升降线（ACD）是分析收盘价与最高、最低及涨跌的关系的指标。

应用法则

1．ACD线下降，而股价上升时，为卖出信号。

2．ACD线上升，而股价下降时，为买进信号。

3．ACD指标上穿其20日均线时，为买进信号。

4．ACD指标跌穿其20日均线时，为卖出信号。

八、成本价均线（AMV）

成本价均线（AMV）不同于一般移动平均线系统，成本价均线系统首次将成交量引入均线系统，充分提高均线系统的可靠性。同样对于成本价均线可以使用月均线系统（5，10，20，250）和季均线系统（20，40，60，250）。另外，成本价均线还可以使用自身特有的均线系统（5，13，34，60），称为市场平均建仓成本均线，简称成本价均线。

成本价均线不容易造成虚假信号或骗线，比如某日股价无量暴涨，移动均线会大幅拉升，但成本价均线却不会大幅上升，因为在无量的情况下市场持仓成本不会有太大的变化。

依据均线理论，当短期均线站在长期均线之上时叫多头排列，反之就叫空头排列。短期均线上穿长期均线叫金叉，短期均线下穿长期均线叫死叉。均线的多头排列是牛市的标志，空头排列是熊市的标志。

均线系统一直是市场广泛认可的简单而可靠的分析指标，其使用要点是尽量做多头排列的股票，回避空头排列的股票。34日成本线是市场牛熊的重要分水岭。一旦股价跌破34日成本线，则常常是非常重要的出逃机会。

参数是5，13，34，60的成本价均线可用于分批买进，具体方法是：股价穿越短期AMV线时买进第一批，随着AMV线逐渐上穿中长期均线而逐渐加码买进，当股价长穿60日AMV线时为最后的买进时机。

九、多空布林线（BBIBOLL）

（一）计算公式

1．计算出中轨线。

BBIBOLL＝（3日简单移动平均价＋6日简单移动平均价＋12日简单移动平均价＋24日简单移动平均价）÷4

2．计算出上下轨线。

上轨线（UPR）＝BBIBOLL＋M×BBIBOLL的N日估算标准差

下轨线（DWN）＝BBIBOLL－M×BBIBOLL的N日估算标准差

（二）应用法则

1．为BBI与BOLL的叠加。

2．高价区收盘价跌破BBI线，并且上下轨相距非常远时，为卖出信号（见图6－23）。

图6－23

3．低价区收盘价突破BBI线，并且上下轨相距非常近时，为买入信号。

4．BBI线向上，股价在BBI线之上，多头势强。

5．BBI线向下，股价在BBI线之下，空头势强。

十、市场成本（MCST）

在股市投资中，我们必须要了解市场主力资金的成本，这就需要有衡量的尺度。首先是应用最简单的移动平均线（MA），其次是发展为指数移动平均（EXPMA），最后就是根据加权成交金额发明的市场成本（MCST）。这种指标不仅可以应用于对主力成本的分析，也可以研判市场整体趋势。

应用法则

1．MCST是市场平均成本价格。

2．MCST上升，表明市场筹码平均持有成本上升。

3．MCST下降，表明市场筹码平均持有成本下降。

第七节　路径型指标

一、布林线（BOLL）

布林线（BOLL）利用统计原理，求出股价的标准差及其信赖区间，从而确定股价的波动范围及未来走势，利用波带显示股价的安全高低价位，因而也被称为布林带。其上下限范围不固定，随股价的滚动而变化。布林指标和麦克指标一样同属路径指标，股价波动在上限和下限的区间之内，这条带状区的宽窄，随着股价波动幅度的大小而变化，股价涨跌幅度加大时，带状区变宽，涨跌幅度狭小盘整时，带状区则变窄。总之，布林线属于变异线，可随股性的变化自动调整位置，由于它灵活实用，所以成为近年国际金融市场最常被运用的技术指标之一。

（一）计算方法

BOLL带绘制支撑线（LOWER）、阻力线（UPER）、中线（MID）。

MID＝收盘价的N日移动平均

UPER＝中线加偏移值

LOWER＝中线减偏移值

其中，参数N设定为统计天数，一般为26；P设定为BOLL带宽度，一般为2。

（二）应用原则

1．布林线利用波带显示股价的安全高低价位。

2．当易变性变小，而波带变窄时，激烈的价格波动有可能马上发生，表示变盘在即（见图6－24）。

图6－24

3．高低点穿越上轨或下轨，立刻又回到波带内会有短期回挡或短期反弹发生。

4．波带开始移动后，以此方式进入另一波带，这对于找出目标值很有帮助。

5．BOLL适宜配合%BB、WIDTH使用。

（三）注意要点

布林线虽然是压力支撑指标，但也具备判断超买超卖的特性和功能，它和ROC、CCI等指标配合使用，可以相互弥补不足之处。

当布林线的带状区呈水平方向移动时，可视为处于常态范围。此时若股价向上穿越上限，则将出现短期回挡，是短线卖出信号；若股价向下穿越下限时，则将出现短线反弹，为短线的买入时机。

当股价连续穿越上限，表明股价将朝上升方向推进；当股价连续穿越下限，表明股价将下跌。

二、瀑布线（PBX）

瀑布线（PBX）是一种中线指标，一般用来研究股价的中期走势，与普通均线系统相比较，它具有反应速度快，给出的买卖点明确的特点，并能过滤掉盘中主力震仓洗盘或下跌行情中的小幅反弹，可直观有效地把握住大盘和个股的运动趋势，是目前判断大势和个股股价运行趋势颇为有效的均线系统。

瀑布线的优点还在于其不会类似其他指标那样频繁地发出信号，瀑布线的买入或卖出信号出现的不多，如果瀑布线给出了买入或卖出信号，只要按照其应用原则去做，就会取得较好的投资收益。

在趋势明朗的上涨或下跌趋势中，瀑布线能给出明确的买卖点和持仓信号，是把握波段行情的利器，它不仅适用于平衡市的操作，更适用于上涨趋势明显中应用。

瀑布线在波段操作中的应用技巧：

（一）瀑布线买入信号研判

1．当前股价低于全部的6条瀑布线。

2．6条瀑布线呈现空头排列。

3．瀑布线处于向下发散状况。

这时如果出现瀑布线走平，股价止跌企稳后迅速向上运行，且有成交量的配合，投资者可以买入。

（二）瀑布线持股信号研判

1．瀑布线在低价区由空头排列向会聚发展。

2．瀑布线形成多重黄金交叉，表明股价有继续走强趋势。

3．瀑布线由低位会聚开始向上发散。

这时投资者应该以坚定持股为主（见图6－25）。

图6－25

（三）瀑布线卖出信号研判

1．当前股价高于全部的6条瀑布线。

2．6条瀑布线呈现多头排列。

3．瀑布线处于向上发散状况。

这时如果出现瀑布线由升转平，股价明显难以进一步上涨后开始快速下跌，则无须成交量的配合，投资者均可以予以卖出。

（四）瀑布线持币信号研判

1．瀑布线在高价区由多头排列向会聚发展。

2．瀑布线形成多重死叉，表明股价有继续走弱趋势。

3．瀑布线由高位会聚开始向下发散。

这时投资者应该以坚定持币为主，耐心等待下一次的波段买入机会。

三、轨道线（ENE）

轨道线（ENE）由上轨线（UPWER）和下轨线（LOWER）及中轨线组成，轨道线的优势在于其不仅具有趋势轨道的研判分析作用，也可以敏锐地觉察股价运行过程中方向的改变（见图6－26）。

图6－26

（一）计算公式

ENE中的两个E分别表示上轨线UPWER和下轨线LOWER。

1．UPWER＝（1＋M1／100）×MA（CLOSE，N）

2．LOWER＝（1－M2／100）×MA（CLOSE，N）

MA（CLOSE，N）表示股价的N日移动平均线。

3．中轨线＝（UPWER＋LOWER）÷2

其中，M1与M2一般设置为6，N一般为25天。

（二）应用原则

1．当轨道线向下缓慢运行时，如果股价跌穿下轨线后，很快重新上涨并穿越下轨线时可以买入。

2．当轨道线向上缓慢运行时，如果股价跌至下轨线附近后重新恢复上涨行情，这时即使股价没有击穿下轨线也可以买入。

3．当轨道线向上缓慢运行时，如果股价上涨穿越上轨线后，很快掉头下跌并跌穿上轨线时可以卖出。

4．当轨道线向下缓慢运行时，如果股价涨至上轨线附近后，出现掉头下跌行情，这时即使股价没有触及上轨线也可以卖出。

轨道线在平稳的波段行情中能准确地提示出买卖信号，但在股价处于快速上升趋势中或快速下跌趋势中的研判技巧则有所不同。当股市处于牛市中，在股价处于急速上涨过程中时，需要以股价向上突破上轨线时为买入时机；当股市处于熊市中，在股价处于急速下跌过程中，需要以股价向下跌穿下轨线时作为卖出时机。

四、麦克支撑压力（MIKE）

目前中国股市采用集合竞价的方式产生开盘价，并规定：收盘价的计算按该证券最后一笔交易前一分钟的所有交易的成交量的加权平均数确定，其目的是防止机构庄家利用通信先进、跑道快速等方面的优势人为地调控股价，但仍不能完全杜绝该种情况的发生。

为了避免被机构庄家故意造市而误导，麦克支撑压力（MIKE）指标设定一个初始价格（TYP），以其作为计算基准，求得初级（Weak）、中级（Medium）、强力（Strong）六条带状支撑与压力数值，属路径指标或支撑压力指标。

将每一个交易日的数值以连线的方式在图表上画出来，得出6条线，构成3条通道：WEKR与WEKS构成窄通道，MIDR与MIDS构成中型通道，STOR与STOS则构成一个相对较阔的通道，直观地反映出压力、支撑位置（见图6－27）。

图6－27

应用法则

MIKE指标随股价的变化而变化，能够在股价上涨过程中提供可能上升空间或在股价下降过程中提供可能下降空间，并且在波段操作中具有良好的提示作用。具体运用法则如下：

1．MIKE指标共有6条曲线，上方3条压力线，下方3条支撑线。

2．当股价脱离盘整，朝上涨的趋势前进时，股价上方3条压力线作为压力参考价，下方支撑线不具有参考价值。

3．当股价脱离盘整，朝下跌的趋势前进时，股价下方3条支撑线作为支撑参考价，上方压力线不具有参考价值。

4．当股价处于盘整阶段时，依据WEKR与MIDR构成卖出区域，依据WEKS与MIDS构成买入区域，并据此作为波段操作的买卖标准。

五、薛斯通道（XS）

薛斯通道（XS）建立于薛斯的循环理论的基础上，属于短线指标。在薛斯通道中，股价实际上是被短期小通道包容着在长期大通道中上下运行，基本买卖策略是当短期小通道接近长期大通道时，预示着趋势的近期反转。在上沿接近时趋势向下反转，可捕捉短期卖点；在下沿接近时趋势向上反转，可捕捉短期买点。研究这个方法可以在每一波行情中成功地逃顶捉底，寻求最大限度的赢利（见图6－28）。

图6－28

应用法则

1．长期大通道是反映该股票的长期趋势状态，趋势有一定惯性，延伸时间较长，反映股票大周期，可以把握股票整体趋势，适于中长线投资。

2．短期小通道反映该股票的短期走势状态，包容股票的涨跌起伏，有效地滤除股票走势中的频繁振动，但保留了股票价格在大通道内的上下波动，反映股票小周期，适于中短线炒作。

3．长期大通道向上，即大趋势总体向上，此时短期小通道触及或接近长期大通道底部时，即买压增大，有反弹的可能。而短期小通道触及长期大通道顶部，即卖压增大，形态出现回调或盘整，有向长期大通道靠近的趋势。如果K线走势与短期小通道走势也吻合得很好，那么更为有效。

4．长期大通道向上，而短期小通道触及长期大通道顶部，此时该股为强力拉长阶段，可适当观望，待短期转平或转头向下时，为较好出货点，但穿透区为风险区，应密切注意反转信号，随时出货。

5．长期大通道向下，即大趋势向下，此时短期小通道或股价触顶卖压增加，有再次下跌趋势。而触底形态即买压增大，有缓跌调整或止跌要求，同时价格运动将趋向靠近长期大通道上沿。回调宜慎重对待，待确认反转信号后方可买入。

6．长期大通道向下，而短期小通道向下穿透长期大通道底线，此时多为暴跌过程，有反弹要求，但下跌过程会持续，不宜立即建仓，应慎重，待长期大通道走平且有向上趋势，短期小通道回头向上穿回时，是较好的低位建仓机会。

7．当长期大通道长期横向走平时，为盘整行情，价格沿通道上下震荡，此时为调整、建仓、洗盘阶段，预示着下一轮行情的出现，短线炒家可逢高抛出，逢低买入。若以短期小通道强力上穿长期大通道，且长期大通道向上转向，表明强劲上涨行情开始；若以短期小通道向下穿透长期大通道，且长期大通道向下转向，表明下跌将继续。

六、逆势操作系统（CDP）

逆势操作系统（CDP）指标是一种用于极短线的操作，即当日内同时买进卖出。

（一）计算公式

1．计算需求值（CDP）。

CDP＝（H＋L＋2C）÷4

H：前一日最高价；L：前一日最低价；C：前一日收市价。

2．计算最高值（AH）、近高值（NH）、最低值（AL）和近低值（NL）。

AH＝CDP＋（H－L）

NH＝CDP×2－L

AL＝CDP－（H－L）

NL＝CDP×2－H

则此五个数值的排列顺序（从最高到最低）为：AH，NH，CDP，NL，AL。

（二）应用法则

CDP为短线进出的技术指标，利用昨日的行情预测今日的股价走势，供当天盘中的短线操作。以前一天的行情波动来求出五个数值将当天及未来行情做一个划分，再以当日的开盘价决定如何操作。

研判的关键是开盘价在CDP五个数值的哪个位置，因开市价通常由市场买卖双方心理期望合理价的折中后形成的，影响当天的走势。

1．如开盘价在近高价与近低价之间，则表示今日行情可能呈小幅震荡，不妨在近低值的价位买进，在第二天的高值附近卖出，或于近高值附近卖出。在当天低值附近买进，以当日轧平为原则。该指标在没有实行“T＋0”交易制度前，适宜高卖低买操作。

2．在波动较大的情况下，即开盘价开在最高值或最低值附近时，意味着跳空高开或跳空低开，是一个大行情的发动开始。因此，交易者可在最高值的价位去追买，在最低值的价位去追卖。通常，一个跳空意味着一个强烈的涨跌，应有相当的利润。

（三）注意要点

1．CDP最适合于上下震荡的盘局行情，选择高卖低买的区间赚取短线利润。

2．对于大涨大跌的行情，尤其是冲破阻力价和支撑位时，为避免轧空或横压，需设停损点，防止突发性利多或利空的影响（见图6－29）。

图6－29

第八节　停损型指标

一、抛物线指标（SAR）

抛物线指标（SAR）也称为停损点转向操作指标，此种技术分析工具与移动平均线原理颇为相似，属于价格与时间并重的分析工具。由于组成该线的点以弧形的方式移动，故称“抛物转向”。

（一）计算方法

先选定一段时间判断是上涨还是下跌。若是看涨，则第一天的SAR值必须是近期内的最低价；若是看跌，则第一天SAR必须是近期内的最高价。第二天SAR，则为第一天的最高价（看涨时）或是最低价（看跌时）与第一天的SAR的差距乘上调整系数，再加上第一天SAR就可求得。

每日的SAR都可用上述方法类推，公式归纳如下：

SAR（n）＝SAR（n－1）＋AF×［EP（n－1）－SAR（n－1）］

SAR（n）：第n日的SAR值

AF：调整系数

EP：极点价

EP（n－1）：第（n－1）日的EP

所谓“极点价”指最近数日的最高价或最低价。若是看涨一段时间，则EP为这期间的最高价；若是看跌一段时期，则EP为这期间的最低价。

在看好买入期间，调整系数AR从0．02向上递增，每当创新高时，AF递增0．02，直到调整系数达到0．2止；在看淡卖出期间，调整系数AF从0．02向上递增，每当创新低时，AF递增0．02，直到调整系数达到0．2止。

若是买进期间，计算出某日的SAR比当日或前一日最低价还高，则应以当日或前一日的最低价为某日的SAR。若是卖出期间，计算某日的SAR比当日或前一日的最高价低，则应以当日或前一日的最高价为某日的SAR。

在系统预先准备好的SAR公式中，参数STEP＝100×AF，参数MAXP＝100×AF的上限。

（二）应用法则

1．SAR无疑是所有指标中买卖点比较明确的，容易配合操作策略的指标。

2．SAR之速减或速增，与实际价格之升跌幅度及时间长短有密切关系，可适应不同形态股价之波动特征。

3．股价曲线在SAR曲线之上时，为多头市场。

4．股价曲线在SAR曲线之下时，为空头市场。

5．当股价强劲上升时，SAR指标会跟随着一起上升；而当股价筑顶时，SAR指标会由红转绿；当SAR向下跌破转向点时，投资者应坚决止损。

6．当股价快速下跌时，SAR指标会跟随着一起下降；而当股价筑底时，SAR指标会由绿转红；当SAR向上突破转向点时，投资者应果断买进（见图6－30）。

图6－30

7．长期使用SAR指标，只可能小输大赚，绝不可能一次就惨遭套牢。

值得注意的是，抛物线指标SAR的时间与价差的观念相当实用，它能给予充分的时间让价位充分调整。SAR在盘局时，失误率较高，市道趋势明显时，转向点的信号相当准确。它与DMI指标配合使用，效果更理想。

二、价格变异指标（VTY）

应用法则

1．VTY指标比较适宜设置为停损点。

2．VTY随价格波动的幅度不同，会自动调整停损点和价格之间的距离。

3．VTY由红色变成绿色时卖出。

4．VTY由绿色变成红色时买进。