知己知彼，胜乃不穷

第一节　知己知彼，胜乃不穷

2006年到2007年，开放式基金火了一把，随着新一轮开放式基金潮的到来，面对着各种不同类别的基金品种，比如成长型和收益型等，个人投资者可能会眼花缭乱，所以不少理财专家建议，投资开放式基金确实必须遵循一些基本原则。

最为重要的基金炒卖原则是，个人投资者要做到知己知彼。在投资开放式基金之前，个人投资者首先要问自己两个问题：“我想得到什么”和“开放式基金能为我带来什么？”

第一，个人投资者必须清楚地知道自己的投资目标是什么和大致投资的期限有多长，以及自己能够承担的投资风险有多大等。个人具体情况不同，相应的基金投资决策也应该有所不同。同时，基金投资者还应该对开放式基金有一个大致正确的了解，对不同基金管理公司和不同基金产品的投资风格、历史投资业绩表现以及费率水平等诸多情况有全面而正确的了解。基金投资者只有对自身投资需求和潜在的投资对象都有了清楚而全面的认识，才能做到“知己知彼”，继而才能“百战百胜”。

第二，要对投资基金的潜在收益和风险有合理的估计。尽管开放式基金是专家理财和组合投资，理论上能够有效地降低投资风险，同时提高投资收益，但对于开放式基金的收益率不能抱有任何不切实际的期望，更不能有一夜暴利的幻想。基金投资者还要认识到，在任何资本市场上的风险都是无法彻底消除的，特定程度的风险肯定是存在的，尤其对于某些类型的开放式基金品种，比如积极成长型等股票基金来说更是如此。

第三，也是最关键的一点，基金投资者要树立长期投资的观念。开放式基金应该算是一个中长期的投资品种，是分享国民经济高速增长和资本市场长期成长的有效途径，但却并不适宜短线炒作。所以不能抱着暴利的心态来投资开放式基金，当然更不能够像炒股那样天天关心自己持有的基金的净值是多少，紧张地准备随时赎回。

基金投资者评价一只基金的经营业绩，必须要放在一个较长的时间框架内去考察，那些经得起长期考验的开放式基金，才是真正值得我们投资的对象。短时间内频繁地进行申购和赎回，不仅成本支出极高，而且也难以实现预期的投资理财回报。

第四，我们要提醒广大基金投资者注意合适的投资策略是必要的。基金投资者在投资开放式基金的具体操作过程中应该按照自己个人或者是家庭的收入状况、投资经验以及对证券市场的熟悉程度等来决定符合自身情况的基金投资策略。如果有理财需求的人士对证券投资比较陌生，又没有太多时间来关心金融市场的走势情况，可以选择采取一些被动性的投资策略，比如定期定额投资法和固定比例投资法等。但是对于那些投资经验较为丰富的人士，可以采取主动性较强的“适时进出投资法”，在考虑资本市场波动、宏观经济周期和国家宏观政策等因素的前提上，寻找买卖开放式基金最恰当的时机。

如何在封闭式基金和开放式基金之间做出选择呢？在股市走牛、呈现多头的阶段，封闭式基金因为可上市，其涨幅相对较大，因此，可以选择封闭式基金。但是，在股市走熊、呈现空头的阶段，封闭式基金也因为上市关系，跟着上市的股票大跌，而且封闭式基金的跌幅也比开放式大，所以股市走熊的时候应该选择开放式基金。

在股票型基金和债券型基金之间如何做出选择呢？在股市走牛、呈现多头的阶段，因为股票型基金拥有大量股票，所以水涨船高，获利水平比债券型基金高。相反情况下，在股市走熊、呈现空头的阶段，股票型基金也因为拥有大量股票，会导致其净值大幅缩水，此时债券型基金反而有稳定的收益，所以在熊市时，应该选择债券型基金。

目前内地的基金理财产品越来越多，而基金的投资者结构也越来越复杂。不同偏好的基金投资者都希望找到适合购买的基金产品，事实上却往往事与愿违，达不到满意的投资效果。

从客观原因上讲，是由于目前内地资本市场的基金产品单一，而且同质化程度高，产品还不够丰富，当然可供挑选的余地也就不大。但是，从主观原因上来讲，也与不少个人投资者对各类基金产品的投资风格特点不熟悉有关。因此，个人投资者根据“量身定做”的原则来买卖基金是非常有必要的。

“量身定做”第一条原则是根据自己的投资偏好和风险承受度买卖基金。基金按资产配置品种的不同分为股票型基金、债券型基金和货币市场基金，按照股票在投资具体组合中配置比例的不同又可以分为偏股型基金、股债平衡型基金和偏债型基金等。此外，还有一种“保本型基金”。这些基金品种因配置资产品种不同而表现出有差异的风险风格。个人投资者应该根据自己的风险承受能力，设计出适合自己的投资组合计划。

“量身定做”的第二条原则是按照自身的投资理念决定持有基金时间的长短。习惯于快进快出、推崇速战速决的投机并以短期获利为主要投资兴趣的投资者，可以考虑购买风险较高的股票型基金。毕竟股票型基金的净值变化与证券市场的关联度很大，整个证券市场的剧烈波动必然会加大基金净值波动的幅度。那些热衷于短线炒卖的基金投资者应该利用股票型基金的净值变动特点进行基金的短线操作，进而满足短期套利的目的。

“量身定做”的第三条原则是在自己所熟知的投资领域挑选基金产品。个人投资者如果对股票等投资品种具有一定的投资经验，并且熟悉其中的投资规律，完全可以采取模拟投资的方式选择基金产品，以避免因介入陌生领域而产生不必要的投资损失。俗话说：“隔行如隔山”，基金投资也一样。对自己不熟知的投资领域，现学现用将要付出较多的学费。投资者不妨从自己最得心应手的投资领域做起，从中选择合适的基金投资。

“量身定做”的第四条原则是根据个性特征选基金管理者。投资基金的过程中，选择基金管理者是基金投资非常关键的一环，一个优秀的基金经理将带领基金管理团队取得优异的成绩。一个业绩运作良好的基金产品，都有一个或者若干个曾经创造出许多辉煌业绩的基金经理。基金经理为什么如此重要呢？主要是因为基金经理作为一位指挥者和决策者，他的决策偏好和投资风格直接影响着这只基金资产的配置风格和特点。因此，选基金就是选基金经理的个性，是稳健型还是激进型，是理论派还是实战派，是规划管理型还是具体操作型，这些个人特点对基金的净值成长起着十分重要的作用。所以，选择恰当个性化特征的基金经理，将会有效地提升个人投资者研究和分析基金运作规律和投资组合的水平，也能深入地了解和掌握基金产品的特点。

第五，根据个人投资者自身的投资习惯选择某一渠道营销的基金。投资者因工作、生活环境和投资行为偏好的不同，会将生活中的日常行为习惯带入到投资中。比如经常上网的个人基金投资者完全可以利用便捷的互联网优势购买各类基金产品；习惯于股票的操作者，可以从券商处购买；习惯于银行理财的投资者，可到银行的网点进行购买。按照投资者的投资习惯购买基金产品，将在基金产品的服务上、业务流程的办理上、投资基金过程中的咨询服务上节省更多的时间和精力，减少基金投资中的误区。