美国证券管理的组织机构和职能

（四）美国证券管理的组织机构和职能

美国证券管理机构主要由两级组成，第一级是美国证券交易委员会，第二级是联邦级的证券交易所和全国证券交易商协会。

1.美国证券交易委员会

美国证券交易委员会是1934年根据《证券交易法》建立的，是统一管理全国证券活动的最高管理机构。美国证券交易委员会直属美国总统，独立行使职权，并具有一定的立法权和司法权。该委员会由5名成员组成，全部由美国总统任命，参议院批准，任期5年。委员为专职，不得兼任其他公职，也不得直接或间接从事证券交易。证券交易委员会推选一人为主席，负责与总统联系。

美国证券交易委员会建立的目的，旨在监督执行美国《证券法》、《证券交易法》、《信托条款法》、《投资公司法》、《投资顾问法》和《公用事业持股公司法》等证券法律法规的执行情况，维护证券发行者、投资者和交易者的正当权益，防止证券活动中的过度冒险、投机和欺诈行为。美国证券交易委员会行使管理、监督全国证券发行、交易活动的职能，检查投资银行、证券发行公司和大股东的经营活动。

美国证券交易委员会的宗旨是：寻求最大的投资者保护和最小的证券市场干预，设法建立一个投资信息系统，一方面促成投资者作出正确的投资选择、引导投资方向；另一方面，利用市场投资选择把发行质量低、超过市场资金供给承受能力的证券发行逐出证券流通领域。

美国证券交易委员会直接对国会负责，每年必须就全国证券市场的情况和对证券法的执行情况，向国会作出书面报告。证券交易委员会的主要职责包括：

（1）负责制定并调整有关证券活动的管理政策，负责制定并解释证券市场的各种规章制度，并组织贯彻执行。

（2）管理全国范围内的一切证券发行和证券交易活动，维持证券市场秩序，调查、检查各种不法的证券发行和证券交易行为，执行行政管理和法律管理措施。

（3）作为全国证券发行和证券交易的信息中心，组织并监督证券市场收集和输送各种有关证券发行和证券交易的信息。

美国证券交易委员会根据法律对全国和各州的证券发行、证券交易所、证券商、投资公司等进行管理和监督，不受总统和其他行政部门的干预，只在预算、立法等事项上与主管部门协调。美国证券交易委员会把全国分为9个证券交易区，每个区设一个地区证券交易委员会，协助联邦证券交易委员会对辖区内的证券交易所、证券发行公司和投资银行的注册、财务公布等方面事宜进行管理，负责对辖区内的证券活动的具体调查和检查工作。

2.联邦证券交易所

联邦证券交易所是美国证券交易委员会下属的一个半管理、半经营的机构。首先，它执行证券交易委员会的部分管理职能，管理全国各证券交易所。其次，作为一个以股份制企业形式存在的经营机构，维持和组织证券市场活动，独立核算、自主经营。美国共有18个全国性的证券交易所，其中14个在证券交易委员会注册，其余4个享有注册豁免权。联邦证券交易所的主要职能有：

（1）建立会员制度，负责会员的注册登记和对会员资格的审批。所有在联邦级证券交易所参加交易的集团、公司、投资机构、证券交易商和证券经纪人等都必须首先向联邦证券交易所申请，成为交易所会员。

（2）建立证券注册制度。除了享有注册豁免的证券以外，所有在证券交易所发行和交易的证券，都必须取得该交易所的注册许可，才可进入证券市场。

（3）在证券交易委员会的监督指导下，制定本交易所的规章制度，并监督所有会员遵守执行。

（4）在证券交易委员会规定的最高经营收费标准限额下，制定本交易所各类业务收费标准。

（5）提供通信、清算和交易场所等一切必须设施，组织并维持市场活动的进行。

（6）负责征集、统计本交易所会员的资产、负债、销售、盈利、资信等经营活动情况和财务状况，并按期进行信息披露。

（7）负责征集、统计并公布在本交易所上市的证券种类、价格、交易数量等信息。

3.全国证券交易商协会

全国证券交易商协会是1939年在美国证券交易委员会的建议下成立的，是一个半官方半民间的非营利性组织。全国证券交易商协会全权管理全国场外交易市场的所有证券交易活动。全国证券交易商协会吸收场外交易者，包括证券公司、投资机构和个体证券经纪人，其最高权力机构是理事会。

全国证券交易商协会的主要管理职能有：

（1）建立会员制度。负责所有参加全国证券交易商协会的会员注册，主持注册考试和注册调查。

（2）提供电子计算机化的统计系统、报价系统和转账清算系统。并利用该系统指导证券投资方向和资金流向，监视场外交易中各种证券交易量和证券价格的变化，防止不法交易的发生。

（3）贯彻执行证券交易委员会的管理政策和规定。制定全国证券交易商协会的管理制度并监督执行。

（4）监督、检查会员的日常经营活动。