我国上市公司的产业分布特征

三、我国上市公司的产业分布特征

根据中国证监会2001年4月制定的产业分类标准，我们把上市公司所处的产业分为22个，其中属于第一产业的是农、林、牧、副、渔业；属于第二产业的有采掘业、食品饮料、纺织服装毛皮、木材家具、造纸印刷、石油化学橡胶塑料、电子、金属非金属、机械设备仪表、医药生物、其他制造业、电力蒸汽及水的生产共12类；属于第三产业的有建筑业、交通运输及仓储业、信息技术业、批发和零售贸易、金融保险业、房地产业、社会服务业、传播及文化产业和综合类共9类，其中综合类包括主营业务不突出的第三产业上市公司。截止到2004年7月，每个产业上市公司数量如表10－4所示。

表10－4　我国上市公司产业分布情况

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资料来源：中国证监会网站。

从表10－4，我们可以总结出上市公司的产业分布状况如下：

第二产业上市公司数量占主体。我国第二产业上市公司数量最多，达874家，约占全部上市公司数量的63.94％；第三产业上市公司有456家，占全部上市公司数量的33.35％；第一产业上市公司只有37家，不到总数的2％。造成第二产业上市公司数量占主体的原因之一是我国仍处于向工业化迈进的发展阶段，第二产业在国民经济中的比重最大。据2003年《中国统计年鉴》公布的数据，2002年，我国GDP总量为104790.6亿元，其中三大产业创造的增加值分别为16117.3亿元、53540.7亿元和35132.6亿元，所占的比重分别为15.4％、51.1％和33.5％，第二产业创造的增加值占总数的一半以上。另一个原因是我国上市公司一直以改制的国有企业为主体，其中又以第二产业改制上市的国有企业数量居多。

农业产业化水平低。到目前为止，我国仍是一个农业大国，全国农业人口达9亿多，其中农业就业人口为36870万人，占全国劳动力总数的50％。但与此相对照的是，我国第一产业上市公司只有区区37家，不到总数的2％，与中央提出的在“十五”时期巩固和加强农业的基础地位的要求明显不相符。其主要原因是我国农业的生产方式仍以家户为主经营，农业生产集约化、机械化、产业化程度很低，按照现代企业制度要求组建的股份公司更是寥寥无几。

第二产业上市公司以传统制造业为主。我国第二产业虽然上市公司数量最多，但主要以传统制造业为主体。在第二产业上市公司中，属于纺织服装、石油化学橡胶塑料、金属非金属、机械设备仪表等传统制造业的上市公司数量多达551家，占第二产业全部上市公司总量的近2/3，而属于电子、生物医药等新兴行业的上市公司只有135家，约占总数的15.44％。这也在一定程度上说明我国制造业的总体发展水平还比较低，产业结构调整的任务还很重。

第三产业上市公司中传统商业企业居多。改革开放以来，我国第三产业发展迅速，第三产业上市公司数量相对比重也不低。但是，在第三产业上市公司中，传统批发零售贸易行业和主营业务不突出的综合类上市公司就占去了177家，接近全部第三产业上市公司总数的40％，而金融保险业、房地产业、文化传播业、信息技术业等新兴第三产业上市公司只有153家，约占第三产业全部上市公司数量的1/3。这其中，不少第三产业上市公司还是通过间接上市途径，从其他行业转型而来的。以房地产业为例，在全部48家以房地产为主业的A股上市公司中，属于本行业首发上市的只有24家，占总数的一半，其余24家都是由其他行业转型而来的，其中由第二行业经过资产重组转变为房地产业的上市公司有9家，见表10－5。

表10－5　我国房地产业上市公司情况统计表

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资料来源：《证券投资周刊》2004年第60期。

再从各大产业上市公司的增长速度看，从1999年至2001年5月，各产业上市公司新增的数量以第二产业增长幅度最快，第一产业次之，第三产业上市公司数量增长最慢，这与中央提出的在“十五”时期大力发展第三产业的政策明显不相符。特别是，第一、第三产业内部的代表朝阳产业和高新技术产业的金融保险业、传播及文化产业、电子、信息、生物制品等行业的上市公司数量少，与中央提出的在“十五”时期大力发展服务业和新技术产业的要求相违背。见表10－6所示。

表10－6　1999～2001年5月三大产业上市公司增长变化情况

资料来源：曹里加、冯根福：《上市公司产业与区域分布、规模及绩效》，载《经济学家》2001年第6期。

从三大产业上市公司的经营绩效看，第三产业上市公司盈利能力最强。三大产业上市公司平均主营收入和平均净利润的比例分别为1∶1.6∶1.6和l∶1.8∶2.2。从数值上看，第一产业上市公司无论从平均资产规模还是经营规模看都远远落后于其他产业上市公司。第二产业和第三产业上市公司的平均主营收入仅相差1.64％，但第三产业上市公司的平均净利润高于第二产业上市公司22.69％，表明第三产业上市公司盈利能力强于第二产业。见表10－7所示。

表10－7　2000年三大产业上市公司平均主营业务利润率与净资产收益率

资料来源：曹里加、冯根福：《上市公司产业与区域分布、规模及绩效》，载《经济学家》2001年第6期。

从经营规模来看，三大产业上市公司的资产规模近年来均呈现加速增长的趋势，其中以第三产业上市公司的平均总资产和第一产业上市公司的平均净资产增长幅度最为迅速。见表10－8所示。

表10－8　三大产业上市公司的平均规模情况

资料来源：曹里加、冯根福：《上市公司产业与区域分布、规模及绩效》，载《经济学家》2001年第6期。

发挥资本市场优化配置社会资源、促进社会产业结构调整的作用是设立我国资本市场的初衷之一。上面的统计分析说明，资本市场优化社会资源配置、促进产业结构调整的作用在很大程度上还没有发挥出来。虽然中国证监会在审核企业上市时，把“募集资金投向符合国家产业政策”作为一个重要标准，但统计结果也显示，真正做到这一点还有很长的路要走。