经济数据的公布

经济数据的公布

1.国内生产总值(GDP)

指的是全年可供消费的商品和服务价值的综合，它衡量的是一国经济的总体生产能力。如果GDP比上一年增加1%，那就相当于经济的年增长率是1%。但以价格形式体现出的商品和服务的价值受通货膨胀的影响也会上涨。因此，经济学家喜欢用“实际增长”来测算一国的经济成长。如果名义上一国的经济增长率是7%，而通货膨胀率是5%，那么，实际的年增长率就是2%。

解读:通常情况下，一国GDP的增长率越高，该国的经济越有活力，其货币也会相应地坚挺。但是，在比较不同国家的经济增长率时，应该考虑到各自不同的经济基数。像美国、日本这样大的经济体，增长率在3%左右已经可以视为非常不错了;而像中国这样一个较小的经济实体，如果只有3%的增长率，那就无法认定其经济发展态势良好了。

2.生产者物价指数(PPI)

它说明生产原料价格的情况，可以用来衡量各种不同的商品在不同生产阶段的价格变化情况。各国是通过统计局来向各大生产商搜集各种商品的报价，并通过自己的计算方法计算出百进位形态以便比较。

解读:例如，现在美国公布的数据以1967年的指数当做100来计算，这个指标由美国劳工部公布，每月一次。大家看到如果公布的这个指数比预期高，说明有通货膨胀的可能。有关方面会就此进行研究，考虑是否实行紧缩的货币政策。这个国家的货币因而会升值，会产生利好。但如果这个指数比预期的差，那么该货币会下跌。

3.这是消费者物价指数的英文缩写(CPI)

这个指数反映消费者支付商品和劳务的价格的变化情况。这个指数也是美国联邦储备委员会经常参考的指标。美国联邦储备委员会主席格林斯潘就用它来衡量美国国内的通货膨胀到底到了什么程度，是否以加息或减息来控制美国经济。

解读:这个指标在美国由劳工部每月统计一次后公布。当这个指数上升时，显示这个地区的通货膨胀率上升了，说明货币的购买力减少了。理论上对该货币不好，可能会引起这个货币的贬值。目前欧洲央行把控制通货膨胀摆在首要位置。通货膨胀却利好这个货币，假如通货膨胀受到控制，利率同时回落，该货币的利率反而会下跌。

4.零售物价指数(RPI)

在美国，这个数据由美国商务部在每月的全国性商业调查中进行抽样调查。用现金或信用卡形式支付的零售商品均作为调查对象，包括家具、电器、超市上销售的商品和药品等，不包括服务业的消费。

解读:如果经济发展迅速，个人消费就会增加。供过于求，导致物价上升，这个指数就会上升，将为后来带来通货膨胀的压力。该国的政府就会收紧货币政策。于是利率趋于上升，给这个国家的货币带来利好的支持。

5.失业率(UF)

由国家的劳工部统计，每月公布一次。各国的政府通过对全国的家庭的抽样调查，来判断这个月该国月内全部劳动人口的就业情况。如果有工作意愿，却未就业的这个数字，就是失业率。这个指标是很重要的经济指标。

解读:以欧元区为例，当欧元启动时，欧盟各国的失业率在10%以上，高于美国，于是导致欧元一路下跌。在11月初，日本的失业率由5.5%下降为5.4%，日元因此一举突破了121的关口，直至119水位。

6.外贸平衡数字

这是衡量国与国之间的商品贸易，构成经济活动的重要一环。如果一个国家的进口总额大于出口，这就是贸易逆差;反之，就是顺差。

解读:如果一个国家的贸易经常出现逆差，这个国家的货币贬值的概率就会很大。因为货币贬值，就会使商品出口的竞争力上升，反之，则看好该货币。

7.通货膨胀

指的是一国总体价格水平的升高和该国货币购买力的相应下降。

解读:如果通货膨胀率为10%，价值100元的商品一年后会涨到110元，再过一年，121元;第三年，133.1元。从上述例子可以看到通货膨胀复加后的恶果:价格不仅每年都在上涨，而且是利滚利式地上涨。这就是为什么我们必须运用部分资产从事高风险、高收益的投资，而不是把钱简单地存在银行的根本原因。

经济学家将通货膨胀划分为两类:需求拉上型和成本推进型的通货膨胀。前者主要在一国经济中消费超过其生产能力时发生。而后者主要是因为名义工资增加或非工资因素，如原材料、能源价格上涨所引发。

对大多数发达国家而言，3%以下的年通货膨胀率被认为是适宜的，有助于刺激生产投资。而一旦通货膨胀率过高，一国的中央银行会倾向于提高利率加以抑制。因此，只要密切关注一国定期公布的通货膨胀指标——通货膨胀率、消费者价格指数、调和消费者价格指数(欧元区主要的通胀衡量指标)等——我们大致可以推测出该国的央行是倾向于上调或下调利率，从而推断出该国货币的走势。

值得注意的是，如果通货膨胀是由一些突发事件或季节性因素引起的(比如说，欧佩克大幅提高油价，或美国的冬季2005年比往年要冷得多导致原油的需求大增以至于抬高总体价格水平)，要想通过提高利率来控制通货膨胀是不太可能的。这时，央行大多会倾向于静观事态发展，而不会贸然行事。

8.预算赤字/盈余

体现了一国政府的收入是少于或多于政府的支出。赤字所形成的缺口通常由政府通过借贷加以弥补。该项指标对于汇率的影响比较复杂。

解读:一般情况下，在经济不景气甚至是衰退的时候推行赤字财政，有助于提振经济，从而有可能刺激一国货币汇率上升。不过，长期的赤字形成的巨额债务，尤其是对外债务，会使得该国政府和人民不堪重负，最后势必会导致严重的通货膨胀，从而压低该国货币的汇率。

9.综合领先指标

这是用来预测经济活动的指标。以美国为例，美国商务部负责收集资料，其中包括汇率、消费品新订单、平均每周的失业救济金建筑、消费者的预期、制造商的未交货订单的变动、货币供应、销售额、原材料的生产销售、厂房设备以及平均的工作周。经济学家可以通过这个指标来判断这个国家未来的经济走向。

解读:如果领先指标上升，显示该国的经济增长，有利于该国货币的升值。如果这个指标下降，则说明该国经济有衰退迹象，对这个国家的货币是不利的。

关注热钱流动

热钱流动指明汇市投资方向。

为了寻找资本增值机会，国际热钱会在各个市场之间频繁转移。在浮动汇率制下，短期资金流动可以使货币汇率波动的幅度增大或者减小。对外汇投资者来说，如果交易方向与国际热钱流动的方向一致的话，那么获利的可能性就会比较大。

目前国际外汇市场上，最为常见的资金流动主要表现在四个方面。首先是贸易资金的流动，一般指贸易商在全球范围内买卖商品时发生的资金流动。

其次是银行资金的流动，如套汇、套利、多空头寸抵补及头寸调拨等业务需要。还有，就是各国央行对本国或者他国货币过度上升或下跌时，动用自有资金在外汇市场上进行的干预。

再次是保值资金的流动。这部分资金有些是避险资金，如由于有些国家或地区政局不稳，引起资金外流，以求安全。如近期的欧宪危机，引发部分资金大肆抛售欧元，从而引起欧元持续走弱。另外，有些属于货币保值资金。这部分资金一般投资于高息货币，即利率较高的国家的货币，如英镑、澳元等。值得注意的是，一个国家的国际收支状况、财政政策等因素，都会引起这部分资金的流动。

最后是投机资金的流动。这部分资金的流动对货币汇率的波动具有巨大的影响力，流动频率也最快。

投资者应把握国际热钱动向的方法

首先，要了解各种相关国际金融市场的情况，特别是美国道琼斯指数、纳斯达克指数、中国香港的恒生指数和日本的日经指数等。还有，对世界主要国家的债券市场、黄金与石油价格及商品期货市场等，也要有一定程度的了解。

其次，还需要把握各市场间的资金流动，如国际股市与汇市之间的资金流动。

另外，要有辨别国际主、次流资金流动的能力。

注意大众的心理预期对外汇市场的影响

和其他商品一样，一国的货币往往会为人们的预期而影响其对外汇价的升跌。这种人为因素对汇率的影响力，有时甚至比经济因素所造成的效果还明显。因此经济学家、金融学家、分析家、交易员和投资者往往根据每天对国际间发生的事，各自做出评论和预测，发表自己对汇率走势的看法。

提示

外汇分析中基本不考虑成交量的影响

国际外汇市场是开放和无形的市场，先进的通信工具使全球的外汇市场联成一体，市场的参与者可以在世界各地进行交易，(除了外汇期货外)某一时段的外汇交易量无法精确统计。所以在外汇市场的技术分析中，基本不考虑成交量的影响，即没有价量配合，这是外汇汇率技术分析与股票价格技术分析的显著区别之一。

切忌

一定要有合适的分析工具(分析软件)作为基础。如技术走势图、市场即时消息、即时汇市行情及有关的经济数据。目前，市场上有不少能提供专业性强、价格实惠的产品的公司，投资者可以通过互联网找到相关信息。

投资人如果认为影响汇率波动的主要因素是基本因素，如失业率状况、经济增长情况等那就错了。外汇市场与其他市场相比信息量异常庞大，而且可信度小，真伪难辨。从另外一方面讲，这些基本面的变化正说反说都有理，就像股评，利好出来了股市大涨可以说是受利好刺激，如果利好出来了股市大跌可以说利好出尽是利空，因此，试图通过对基本因素的分析来获取利润的可能性非常小。

提示

市场例子

追踪市场行为的动机，谋求动机中的共性，把握市场方向，顺势而为，博取利益。由于市场心理先行于市场行为，所以，以市场心理预期为基础，可以更快速、更准确地反映出市场的未来动向。单纯地依靠技术分析往往达不到很好的效果。例如，2004年12月5日星期五接近22点的时候，欧元的5分钟均线一次大幅上涨后做出一个类似双顶的形态。因为北京时间21:30要公布美国的11月份非农业就业人数(预期是12.6万人)，在数据公布以前市场有传言，就业人数要大幅减少，所以在21:30之前的十几分钟走出欧元的一波上涨行情。数据公布后(5.7万人)，受获利回吐和“传闻时买入、证实时卖出”的影响，美元/欧元开始完成双顶的另一半。很多分析师就技术分析的图形来看，建议“做空欧元”。许多人就盲目地加入做空的队伍。但是，受利好消息影响，汇价大幅走高后所出现的获利回吐，会将汇价压低到利好消息出台前的价位吗?几乎是不可能的，否则就不叫“获利回吐”了。所以，欧元汇价在M头的腰部稍做盘整，随即大幅上扬，收盘时再创1.2179历史新高。有些人埋怨说市场与自己作对，其实，根本就是他自己不跟着市场走。这也说明，太过单纯地使用技术面分析，忽视市场心理价格是不可取的。