市场走势之出其不意

十五、市场走势之出其不意

市场走势有一个显著特征：出其不意，攻其不备。即行情经常是以大多数人意料不到的方式行走。

这非常符合市场的本质规律。因为如果市场按大多数认定的预测行走，则这大多数人就很容易赢利了。但利从何来？从另一少部分人而来？一般情况下少数人足以提供这些赢利，但他们在投资市场中的优势是他们这些少数人拥有大资金和专业优势，使他们常常占尽先机。倒是人数众多的小资金投资者充当少数大资金投资者的牺牲品更符合实际。从另一角度讲，如果大多数人猜对了行情走势，则这大多数人必然已采取了有利于他们的头寸，但行情的继续发展需要依靠这大多数人继续增加有利于他们的头寸才能按预定走势进行，但他们已然采取了行动，已没了弹药，有弹药的人与他们对行情的看法不同，所以行情走势必然与这大多数人猜测的走势不一致。

市场是由各投资者组成的，各投资者对市场的预测本身影响其各自的投资行为，投资行为直接影响市场行情，而市场行情反过来又影响（调整）各投资者对行情的预测。这里还有外在干扰因素，如利率政策变化、经济变化、公司变化等。所以市场经常出人意料是完全符合市场本身的逻辑的。

在人们（90%以上）只讨论行情向上如何发展而不考虑向下的可能性时，市场最可能的方向是选择下跌；在人们（90%以上）只议论行情将如何调整和下跌而不考虑上升的可能性时，行情止跌回升的可能性最大；当看多、看空、看平相差无几时，横盘震荡整理或有外因促使使市势向一方倾斜，因而又反过来影响看多、看空、看平者的比例，进而决定市场的进一步发展方向。

图32　均势中心示意图

在市场中可以看到，间歇和休整是常态，单边势是时间较短的异常态。但对成败具有关键性意义。

因此，在市场中决断应依据下述原则：把赌注压在多数人意料不到的地方、方向和可能上。这类似于越有投资潜力的投资对象越是被大众所忽视、所淡忘、所不熟悉、所不予考虑的投资对象。

这种投资对象的特征是：

上一轮行情中其涨幅明显小于大盘；

随波逐流，不显山不露水；

行业属性差，多数人预期的成长性差；

成交量长期低迷，无人理睬；

最近跌幅巨大，传说庄家在出货；

问题股；

有特别缺陷，盘子太大，业绩太差；

无人议论、无人注意的股票……