【摘要】：股利政策是以公司发展为目标、以股价稳定为核心，在平衡企业内外部相关集团利益的基础上，对于净利润在提取了各种公积金后如何在这两者之间进行分配而采取的基本态度和方针政策。如图3—1所示：[40]可见，从根本上说，股利政策制定的非均衡性质决定于股利政策制定的复杂结构中诸多因素之间的不稳定性、不确定性，以及各个因素内在的非均衡本质。
第四节 股利政策决策
公司的净利润主要有两个用途，或者作为股利发放给股东，或者留给公司进行再投资。股利政策是以公司发展为目标、以股价稳定为核心，在平衡企业内外部相关集团利益的基础上，对于净利润在提取了各种公积金后如何在这两者之间进行分配而采取的基本态度和方针政策。[39]股利政策的制定决定了流向投资者和留存公司以图再投资的资金的数量，它的确定是由一个复杂的社会经济结构所决定的：第一，股利决策决定于股权结构、公司目标和管理模式的形态；第二，股权结构、公司目标和管理模式的形态，又在很大程度上决定于股利政策制定中各个相关利益主体的利益要求及其相互约束；第三，利益主体之间的不同要求和相互约束直接受到管理者行为、股东行为和债权人行为的影响，而这种影响又来自于股利分配的动因；第四，股利分配的动因将受制于公司的内部条件和外部环境；第五，由于公司的内部条件和外部环境相互沟通，所以外部环境，特别是其中的法规政策和资本市场又构成对股利决策的直接或间接的影响；第六，以上这些因素最终都要受到社会经济体制的调整。如图3—1所示：[40]
图3—1 股利政策决定的影响因素总汇
可见，从根本上说，股利政策制定的非均衡性质决定于股利政策制定的复杂结构中诸多因素之间的不稳定性、不确定性，以及各个因素内在的非均衡本质。
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