管理中的十大风险

2．管理中的十大风险

做出投资决策并实际投入资金之后，便进入对创业企业的管理阶段。对被投资企业输出管理是国际风险投资的一个基本游戏规则。

（1）项目管理制度风险

风险投资机构一般都有项目全程责任管理制度。有的公司实行“投资－管理－退出”一站式管理，有的则选择分段式管理，不管采取何种模式，都应该明确对企业管理的责任，包括出席企业股东会和董事会，对企业定期走访，动态了解企业的服务需求。一定要将项目管理责任的约束与激励结合起来，建立投资项目过程管理制度，及时帮助企业解决经营管理中的困难。

（2）创业企业内部管理风险

麻雀虽小，五脏俱全。不管企业规模大小、人数多少，都需要健全内部部门设置和制度建设，部门设置要本着提高效率和降低成本的原则，企业管理要规范化和制度化。创业家无疑是创业企业的核心，创业家要避免独断专行和任人唯亲，要有事业心，并能以身作则，做到奖罚分明，按章办事。风险投资家要与创业家保持经常沟通交流，及时引导和指导创业家进行科学的企业管理。

（3）企业经营战略的风险

企业经营战略问题是创业家和风险投资家共同关心的问题，风险投资家要通过参与创业企业董事会的工作，做好对创业企业经营战略的研究，要根据市场的变化和企业内部实际情况，及时完善和修正企业经营战略，促使企业经营战略符合实际并切实可行。与此同时，风险投资家还要指导和监督创业企业家落实企业的经营战略决策，避免在战略的制定和执行中出现重大失误，做好企业的管理顾问。

（4）财务与信息管理风险

一些创业企业不严格执行投资协议中的有关信息披露条款，拒绝及时报告财务信息和重大经营信息，黑箱操作；一些企业财务管理混乱，资金使用审批不严，财务凭证和账目不全，财务制度执行不力，缺乏有效的内控和监督；一些企业铺张浪费，反正不是自己的钱，花钱时大手大脚，缺少精打细算和艰苦创业的精神及为投资人创造价值的商业意识。

（5）企业现金流的风险

很多创业企业不是不能挣钱，而是现金流量不足，企业融资政策不能满足资金使用需求，资金流入与资金流出相互脱节，这里的关键问题是要指导和帮助企业做好资金筹措与使用的计划。风险投资机构对项目企业的现金流量要设立预警指标，及时了解企业在银行账户中的现金持有量和维持时间，了解企业最近一段时间内现金流量的变化趋向。一旦出现预警信号，要帮助企业解决融资问题，做好企业的财务顾问。

（6）应收账款的风险

一些创业企业要么不太重视应收账款的管理，要么是在这方面没有太多具体有效措施，这些都是风险因素。风险投资家要密切关注企业财务报表中应收账款的数量和变化，帮助企业财务人员搞好应收账款管理工作，对不同账龄的应收账款要分析其形成的具体原因，要在制度上尽量减少资金在途时间，采取有力措施保证应收账款的及时回收。

（7）库存产品的风险

与应收账款相类似，应收账款是企业在外资金款项不能回收，库存产品是企业产品卖不出去，不能转化成销售收入，共同点都是企业资源占用和浪费。企业库存产品数量增加，一定是产品销售某环节出现了问题，要么是产品质量或价格有问题，要么是市场营销环节跟不上。要具体分析其形成原因，对症下药，采取有效措施尽力降低库存。企业资金大量被占用，直接影响到企业经济效益，最终可能引发企业财务危机。

（8）关联交易的风险

创业企业搞关联是不可避免的，但是要防止关联交易给创业企业带来的风险。例如一些创业家拥有多家企业，如果风险投资参股的创业企业在原料供应、产品加工和销售的某方面过分依赖创业家的其他关联公司，那么创业企业的成本或利润则比较容易被操纵，进而影响到风险投资机构的利益。个别创业者是“狡兔三窟”，擅长调控自己的“左边口袋”和“右边口袋”是他的拿手好戏。当创业企业赢利时，他大量转移利润；当企业亏损时，合资企业变成了成本中心和风险载体。凡此种种，不可不防。

（9）联合投资的风险

风险投资机构通常会联合其他投资机构共同投资，好处是可以分散投资风险和降低管理成本，但是往往因此相互之间也会产生依赖心理，都想当然地以为对方会如何如何，你指望我，我指望你，结果造成重大损失。一些创业者就是钻此空子，采取各个击破的战术。当联合投资时，一定要明确谁是领投者，谁是跟投者。即便是跟着人家投，也不可因此而马虎了事，要认真对待每一个环节的工作。

（10）道德风险

目前，在我国风险投资领域，普遍没有推行有限合伙制度，加之全社会未建立一个良好的个人信用管理的环境，这就为一些道德品质不高的人提供了可乘之机。事实上，由于管理的资金是别人的，在资金使用上又缺乏约束机制，因此，导致个别投资经理的投资“冲动”，他把自己投资和管理的项目当做自己的“一亩三分地”，为己谋求私利，甚至人为地设置信息屏障。这种风险其实不小，需要采取各种措施予以避免。

（2001年）