怎样进行现金流量结构变动分析

10．怎样进行现金流量结构变动分析？

答：现金流量结构是指企业各种现金流入量、各种现金流出量及现金净流量与企业总的现金流入量、总的现金流出量及全部现金净流量的比例关系。在进行分析时，可将现金流量结构分析分为现金流入结构、现金流出结构和现金净流量结构，并分别进行分析。

（1）现金流入结构

现金流入结构反映在企业全部现金流入量中，经营活动、投资活动和筹资活动分别占的比例，以及在这三种活动中，不同渠道流入的现金在该类别现金流入量和总现金流入量中所占的比例。一般而言，在企业现金流入量总额中，经营活动产生的现金流入量占有较大比重，特别是主营业务活动产生的现金流入量明显高于其他活动产生的现金流入量。当然，企业因类型不同，这一比例也可能存在差异，短期内也可能明显不存在上述规律。

（2）现金流出结构

现金流出结构反映企业全部现金流出量中经营活动、投资活动和筹资活动分别占的比例，以及在这三种活动中，不同渠道流出的现金在该类别现金流出量和总现金流出量中所占的比例。一般而言，企业经营活动产生的现金流出量，在企业总现金流出量中所占比重较大，而且具有一定的稳定性，各期变化幅度不会太大。而投资活动和筹资活动产生的现金流出量，从量上看会因企业的财务政策不同存在较大差异；从稳定性上看，也经常具有偶发性。例如，随着交付投资款、偿还到期债务、支付股利等活动的发生，当期该类活动的现金流出量便会呈现剧增。因此，在对企业现金流出结构进行分析时，应结合企业具体情况，不同期间不能采用同一衡量标准。

（3）现金净流量结构

现金净流量结构反映企业经营活动、投资活动和筹资活动的现金净流量占企业全部现金净流量的比例，也就是企业本年度创造的现金及现金等价物净增加额中，以上三类活动的贡献程度。通过分析，可以明确反映出本期的现金净流量主要为哪类活动所产生，并以此来说明现金净流量形成的原因是否合理。

在进行现金流量结构分析时，通常情况下还需要关注以下两方面问题：

第一，对潜在的、可及时变现的现金流入情况适当给予关注。主要是指那些变现能力较强的有价证券，如股票、债券等。

第二，不能忽视潜在的现金流出。或有事项中许多情况可能会导致巨额现金流出，会严重地破坏正常的现金流量，如未结的重大经济赔偿案、为其他企业借款所作的担保等，均可能带来巨大现金流出。

（4）现金流量结构变动合理性分析

企业现金流量结构变动主要是由于经营活动、投资活动和筹资活动产生的，对其变动的合理性分析，也主要从这三方面进行。

①经营活动现金流量结构变动合理性分析。对经营活动产生的现金流量结构变动合理性进行分析，主要考虑两方面问题：其一是从总量上看，经营活动产生的现金流量占现金流量总额的比例大小；其二是在经营活动现金流量中，主营业务现金流量所占比例大小。一般情况下，经营活动及主营业务现金流量所占比例大，即为合理变动。

②投资活动现金流量结构变动合理性分析。分析投资活动现金流量结构变动合理性，主要从三个角度进行：其一，现金用在哪里以及对企业未来生产经营活动的影响；其二，重大投资对企业现金的影响；其三，投资活动与筹资活动之间是否匹配。

③筹资活动现金流量结构变动合理性分析。企业筹资不能脱离投资形态而独立存在，因此，筹资活动现金流量合理性分析主要看其与投资活动的匹配性。负债融资有较高的流动性要求，长期负债形成的投资必须以现金性收益作为偿债能力，以短期资产的流动性作为融资管理的依据。股权融资虽然没有这样的问题，但投资者越来越关注股本筹集情况、募股及配股资金的使用情况、发放现金股利情况等，这些都要求企业筹资活动形成的现金流量具有合理性。这样，筹资活动现金流量结构变动合理性分析主要包括两方面内容：一是融资方式的合理性；二是企业资产流动性的协调性，即长期资产与长期负债、流动资产与流动负债之间的结构对应性。

筹资活动投资活动现金流量匹配性分析主要通过投资活动筹资比率这一指标进行，其公式为：

投资活动筹资比率＝投资活动现金净流量/筹资活动现金净流量　　　　　　　　　①

或：

＝投资活动现金净流量/经营活动和筹资活动现金净流量　　　　②

该比率可以衡量全部投资活动现金净流出的资金来源。若投资活动现金流出大于筹资活动现金流入，即公式①大于1，则表示一部分现金流出为经营活动自行产生；按公式②计算，其比率大于1，则表明投资活动的现金流出不但耗尽了同期产生的经营活动和筹资活动的现金收入，更动用了原来的现金及现金等价物，企业未来的财务流动性必将受到影响。