以“整数框架系统”为例

第十二课　位置比方向重要：以“整数框架系统”为例

恰当的位置是日内短线交易的“龙脉”！

——魏强斌

如果问做交易的最高秘诀是什么？只有四个字“进场出场”，市场的方向倒是无所谓的东西，但绝大多数人的注意力始终在方向上，新手和高手在判断方向上没有任何大的差别，但新手没有进场和出场的路线图，只是认为方向对了就能赚钱，其实只有进场和出场搭配好了，才能赚钱。市场方向根本上不过上下而已，恰若阴阳，但阴阳之变不可胜数，一阴一阳谓之道，道生一，一生二，二生三，三生万物。市场涨跌同样也能演变出不可穷尽的情形，而我们所有的基本分析和技术分析，科学地讲不过是概率武器，在市场混沌涡流中作用十分有限，明显存在“瓶颈”，分析市场方向能力的学习曲线斜率是递减的，所以我们花的时间越多，边际收益越是下降，并且边际收益趋向0。而判断进场出场位置的学习曲线斜率是递增的，逐渐趋向正无穷。我们不能判断方向，但位置是我们能够判断的，所以与其在一个边际收益递减的方向努力，不如在一个边际收益递增的方向使劲。如果认为懂得了我说的位置和方向的区别，那说明你还是没有听懂。技术分析的所有精华不在于判断方向，而在于给出关键的位置，如果你正努力提高技术分析判断方向的技艺，则基本上已经误入歧途了，因为你走上了高投入、低产出的路子。找出位置，才是技术分析的能力范围。技术分析流派，从江恩理论，到艾略特波浪理论、加特力波浪理论再到混沌交易；从螺旋历法、行为金融学、金融几何学到金融易学，最后你发觉在面对判断市场上下时的作用确实不大，如果不认真思考这一点，大家再学再做30年，交易也不过尔尔，不信拭目以待。交易的最高机密也就这些，说出来也只有你真正到了这步才能深刻体会到其中的真正意义，所以我们不怕讲出来，因为注定大部分人都不会当回事，这很正常。如果某本交易方面的书籍里面没有出现类似的话，只能证明书的层次较低或者作者有所保留。

方向和位置是我们在这里要接着介绍的一对关键要素。交易者在入门阶段往往全身心投入到“预测行情涨跌”的工作中，这是对交易持仓方向的痴迷，是一个陷阱，交易者如果始终专注于此的话就会失去成长的机会。交易新手和交易老手在预测行情涨跌方面的能力基本一样，这有两个原因：第一，预测行情的能力就技术分析而言是无法有效提高的，换句话说就是预测行情能力的学习收益是很低的；第二，交易的成败不取决于所谓预测方向的能力。进场和出场的位置相对于交易者而言更为重要，交易者往往可以通过出场来扩展正确方向持仓的利润，也可以通过出场来减小错误方向持仓的亏损，交易方向本身的地位大大降低了。位置是交易者应该一来就重视的因素，然后交易者可以逐步将注意力转向通过跟随市场方向，而不是预测市场方向来赢足行情。具体而言，位置涉及仓位管理和交易策略，方向涉及交易对象和行情性质。方向对于交易者而言是一个更为明显的因素，属于阳；而位置对于交易者而言则是一个隐藏的因素，属于阴。但是，位置对于交易的影响更为深远，特别是短线交易者。如图12-1所示。

图12-1　交易的二元性：方向和位置

外汇的日内波动非常剧烈，特别是英镑兑美元等投机性较强的货币对，请看图12-2，这是英镑兑美元的5分钟走势图，两条竖线标注了一个小时的走势。从中可以发现市场的方向是如此地多变，当日内短线交易者试图厘清市场的方向时，会变得非常被动和难以负担，因为方向每时每刻都在发生变化，人类有限的认知能力根本无法承担如此复杂的问题处理任务。方向的基本类型无非是上涨和下跌（绝对的横盘是极少的，可以忽略不计），但是由这两种基本类型构成的组合则不可胜数，所以一个看起来无非50/50的问题到了实际面对的时候却根本难以应付。相对于方向的多变而言，外汇日内交易涉及的位置如此的显著，因为少数几个效率显著的支撑阻力位置可以被明显地识别出来，很多自动计算程序可以最有效地确认位置，比如我们在《黄金高胜算交易》中使用到的菲波纳奇混合轴心点系统，以及本课将要介绍的“整数框架系统”。

下面我们就介绍几种最为常用，也比较有效的位置确定技术。第一项技术是大名鼎鼎的轴心点系统，当然这个轴心点并非是杰西·利莫佛使用的那个轴心点，杰西的轴心点更多地接近今天的向上分形和向下分形，或者说波段高点和波段低点。轴心点指标很多，大同小异，甚至我们的Camarilla指标也可以看成是轴心点系统的变种。轴心点系统的运用非常简单，你只需要在MT4.0分析软件主图上分别叠加几个轴心点指标看看哪一个对历史走势的支撑阻力作用最为有效就可以采用这一具体的轴心点指标。

图12-2　方向判断效能低下的重要原因：日内走势的多变性

轴心点系统非常多，最普通的轴心点系统如图12-3所示，通过特定的计算公式，指标自动标注了一组阻力支撑线谱（R/S），对于这组线谱的四个主要用法分别是：第一个用法是作为见位进场点，比如当汇价跌至某一水平时做多，当汇价反弹到某一水平时做空；第二个用法是作为破位进场点，比如当汇价升破某一水平时做多，当汇价跌破某一水平时做空；第三个用法是作为跟进止损的参照基准，相当于后位出场的参照点；第四个用法是作为利润目标，相当于前位出场的参照点（结合蜡烛线形态则可以成为同位出场点）。这四种用法的前两种涉及进场，后两种涉及出场，如果你对所谓的见位进场和破位进场以及后位出场和前非常陌生，则可以参照本高级教程的最后两课内容。轴心点线谱的计算公式我们就省略了，因为手工来算缺乏效率，你可以直接根据书后的官方下载指南免费获得普通轴心点指标，永久免费使用。普通轴心点指标线谱由S1、S2S3，PPR1、R2、R3构成，S代表支撑水平R阻力，但是实际操作中一般不会严格的区分。

图12-3　普通轴心点指标

除了普通的轴心点指标，还有其他类型的轴心点指标，有许多不同的类型，令人目不暇接，我们推荐使用的菲波纳奇混合轴心点指标，如图12-4所示。

当新的一天开盘的时候，菲波纳奇混合轴心点指标将各水平自动标注出来，这些水平会成为日内走势波段的驻留点或者是反转点。对于日内交易者而言，进场位置非常关键，特别是小资金交易者，因为他们经不起市场的较大幅度回调，无法承担较大的风险，进场之后必须在不回调或者是小幅回调之后就开始朝预期方向发展，而菲波纳奇混合轴心点指标恰好能够提供这样的进场位置，同时菲波纳奇混合轴心点指标还能为日内交易者提供很好的出场目标点。毕竟外汇的日内走势反复程度较高，因此见位出场和前位出场具有一定的优势（关于见位出场和前位出场技巧的具体介绍，请学习本高级教程的最后两课）。菲波纳奇混合轴心点指标的具体计算方式大家可以不用去深究，到网站下载免费使用即可，我们的“1小时黄金高胜算交易系统”也曾提到这一指标。当然，这一指标并不仅仅局限于黄金的1小时交易，通常而言，日内交易都可以很好地用到这一指标，它可以很快地帮助交易者“锚定”进场点和推断出场点。

上面已经提到了，菲波纳奇混合轴心点的使用主要集中在两个方面：进场和出场。菲波纳奇混合轴心点指标用于进场点确认是非常高效的技术，它可以为交易者厘清“势、位、态”三要素中的“位”要素，这是一项“定位”的高效技术，短线炒家必定受用无穷，将这项技术与整数关口指标叠加起来使用，则你几乎可以预先确定当日绝大多数反转点和驻留点（当然，如何去确认哪些价位最可能成为实际的反转点还需要蜡烛线形态的确认）。日内短线交易涉及的“势”（“势”就是趋势，方向不是趋势，方向是局部的，趋势是整体的，但是在日内短线实际交易中，短期趋势与动量密切相关，与方向也很难准确区分）往往很短，这体现了日内短线走势“飘忽不定”的一面，也从一个侧面彰显出“位”要素在日内短线交易中的重要价值。请看图12-5，这是英镑兑美元5分钟走势图，2009 年5月29日这天的菲波纳奇混合轴心点水平已经被指标自动标注出来，汇价从低点逐步上升然后回落到菲波纳奇混合轴心点水平1.5937。如何确定当前的轴心点水平能够发生作用呢？一个较为及时和有效的方法是利用蜡烛线来确认，这套技巧是我们短线交易策略的重要组成部分，你可以复制到你的交易策略中，并加以实践和完善。在本例中，汇价在1.5937水平附近出现了看涨形态，具体而言是早晨之星的变异形态。看涨形态出现在轴心点水平附近，这就确认了该水平附近存在的支撑有效，于是交易者可以把握这一进场位置进行交易规划。

菲波纳奇混合轴心点指标用于厘清出场位置的用法基本与进场位置类似：在做多出场中，当汇价在轴心点水平附近出现了看跌形态时，平掉多头头寸的信号就出现了；在做空出场中，当汇价在轴心点水平附近出现了看涨形态时，平掉空头头寸的信号就出现了。在日内交易中，方向往往没有位置更可靠，也更容易确认，对于交易的实际意义（而非理论意义）也更大，所以对于菲波纳奇混合轴心点指标这样一个高效的“定位”技术，我们一定要花心思去琢磨！

图12-5　菲波纳奇混合轴心点指标的运用

第二项技术是菲波纳奇线谱，主要是菲波纳奇回调线谱和菲波纳奇扩展线谱。菲波纳奇无论是在股票市场，还是外汇市场，以及贵金属市场都具有极高的效力，但是目前中国国内关于菲波纳奇线谱运用的书籍非常少，在欧美交易界这方面的实用技巧也很少，基本还停留在最原始的菲波纳奇线谱运用上，比如回调到0.5位置附近买入等，这些方法都无法解决“唯一性问题”，也就是说面对众多的菲波纳奇水平，不知道认定哪一条水平作为“进出加减”（“进出加减”就是仓位管理，包括进场、加仓、减仓和出场）的实际位置。菲波纳奇线谱与轴心点线谱一样，是日内短线交易的利器，但是不少关于菲波纳奇交易的书籍都与实际运用需要相差甚远，菲波纳奇点位与艾略特波浪分析法一样沦为了行情发展后复盘的工具。

下面我们扼要演示菲波纳奇线谱的“定位”用法，我们先来看菲波纳奇回调线谱的用法，请看图12-6，这是英镑兑美元5分钟走势图，汇价从A点上升到B点，然后汇价出现了回调，并在0.382水平到0.618水平之间出现了一些看涨的蜡烛线形态（见图中圈注所示），这就是“态”确定了某一潜在的位置，交易者可以选择在此位置进场做多。日内交易中方向变化多端，通过精心地选择进场位置和出场位置，可以很好地规避风险，锁定盈利。

我们再来看一个菲波纳奇回调线谱的使用实例，请看图12-7，这也是美元兑英镑的5分钟走势图。汇价从A点下跌到B点，然后出现了反弹，反弹到0.618到0.382水平区域出现了黄昏之星，这是一个看跌反转形态，这个位置就被确认为做空进场的有效点，或者是做多出场的有效点。

在传统菲波纳奇交易者那里，菲波纳奇回调线谱一般用于进场，用于出场操作的则是菲波纳奇扩展线谱。菲波纳奇回调线谱依据借助同处一个区间的价位来定位现在的价位，而菲波纳奇扩展线谱则是利用更低或者更高区间的价位来定位现在的价位。在艾略特波浪理论中，菲波纳奇回调水平用于定位调整浪，菲波纳奇扩展水平用于定位推动浪。但是，调整浪由于驱动力量不够所以往往受制于菲波纳奇回调水平，而推动浪则往往由于驱动力量充足而不断突破菲波纳奇扩展水平。根据我们自己和同行的交易经验，可以发现艾略特波浪理论的最大误用有三种情况：第一种情况是将艾略特波浪理论当作预测工具而不是交易工具；第二种情况是逆着趋势去抓调整浪的行情，而不是利用调整浪进场抓推动浪的行情；第三种情况是不断利用菲波纳奇扩展水平来“限定”推动浪的终点。

图12-6　菲波纳奇回调线谱的使用（1）

图12-7　菲波纳奇回调线谱的使用（2）

如果仅仅根据价格达到某一水平的菲波纳奇扩展点位就断定行情就此结束是非常鲁莽的，我们往往需要借助某些有效的工具去降低这种误判的概率。在实际外汇操作中，蜡烛线形态是一个比较有效的确认工具，而在实际股票操作中，成交量和蜡烛线可以叠加起来构成更为有效的确认工具，这是我们在《解套绝招：菲波纳奇四度操作法》中采用的策略，当然分时图走势和盘口也能够为交易者确认日线走势上的有效菲波纳奇点位提供方便，这里面有很复杂的要点涉及实际操作，很难在本课把它一一演示出来，不过大家可以循着我们透露的思路去琢磨一下具体的运用。

下面我们来演示一下在外汇短线交易中，我们是如何利用菲波纳奇扩展线谱的。请看图12-8，汇价从A点上升到B点，然后出现了回调，回调到C点出现了止跌回升，假定交易者在此之前进场，单单根据菲波纳奇扩展线谱结合蜡烛线来确定出场点。以AB段为单位1，以C点为扩展起点（也就是0点），得到扩展线谱（这个线谱的具体点位构成由交易者自己来确定，但是0.618和1.618等点位一般是必不可少的）。最终汇价在1倍扩展点位处出现了黄昏之星，于是出场点出现了。本例中，“定位”其实分为两步，第一步利用菲波纳奇扩展线谱，第二步利用蜡烛线形态。

图12-8　菲波纳奇扩展线谱的使用（1）

我们再来看一个例子，请看图12-9，英镑兑美元从A点下跌到B点，然后小幅反弹到C点，以AB段为单位1，以C点为菲波纳奇扩展起点，此后等待汇价触及某一菲波纳奇扩展点位出现蜡烛线反转形态。本例中，汇价触及0.764水平时出现了早晨之星（0.764是英镑日内走势中有效率最高的菲波纳奇点位，而早晨之星和黄昏之星以及看涨吞没和看跌吞没则是英镑日内走势中研判效率最高的蜡烛线形态），于是交易者可以选择这点出场。

第三项技术是前期显著高低点技术，当然其中也包括前期成交密集区，这里涉及“敛散对称性原理”，这个原理看似简单，但是对于交易者的效用非常大。前期波段的极端价位也是确定“位”的有效手段，请看图12-10。前期高点A可以作为交易者此后研判行情和进出场的参照点，在此后的汇价运动中，B点和C点反映出了A点价格水平的阻力作用，D点则表明了市场打开上升空间的意愿。

图12-9　菲波纳奇扩展线谱的使用（2）

图12-10　前期高点构成的“位”

除了前期高点之外，前期低点也能够作为比较重要的日内交易位置，在日内交易中所谓做多的方向判断在大多数情况下都不如一个强劲的支撑位置有意义，因为方向往往会让交易者找不着北，而支撑位置则不会如此。请看图12-11，这是欧元兑美元1小时走势图，汇价在A点附近构成阶段性底部，然后上扬，之后再度跌到A点附近，这样在B点就对价格形成了支撑，交易者可以根据价格形态和市场情绪的变化来确认B点处的支撑力度，A点为此后的交易者提供了“定位”基准。

图12-11　前期低点构成的“位”

前期高点和前期低点往往与驱动因素的极端情况对应，所以交易者往往可以通过把握市场预期的转折或者是数据价值的完全兑现来等价地把握高点和低点。这些价格上的极值与基本因素的极端变化对应，就日内交易而言，则价格上的极值与心理因素的极端变化对应，当汇价再次来到这些极值附近的时候，交易者就可以以此极值本身和涉及的基本因素和心理因素作为“温度计”，或者说“参照系”。

高点和低点表征了市场处于失衡状态，类似于索罗斯的“主流偏向”的衰竭点，而成交密集区则表征了市场处于均衡状态，当然这里的均衡和失衡都是暂时的，是相对的。前期成交密集区也为交易者提供了研判市场热度和驱动力度的“温度计”或者说“参照系”。当汇价再次来到此前成交密集区附近的价位区间时，交易者可以通过观察两者相对的价格表现、心理状况和基本状况来确定市场当下的状态，这个状态可以看成是市场驱动力量的强弱，也可以是市场热度的高低，也可以是市场目前所处的“位置”。请看图12-12，汇价从1.3575附近逐步上涨，然后在1.3815到1.3755附近形成横盘震荡区域。当汇价再次回到这一区域的时候，你可以对比两次来到此区域时的市场情绪有什么差异，基本面有什么差异，这种差异主要是力度和强度上的比较。

敛散对称性原理是市场发展的一个客观规律，对于日内交易者而言，它提供了一张未来行情的路线图，这张路线图将告诉你市场如果朝某一方向发展，在哪些价位区域会比较顺利，在哪些价位区域会出现反复，这样就使得交易者能够更好地利用“历史去把握未来”，这种把握不是预测，而是提供一个研判的基准。所谓敛散对称性原理是指：市场在近期成交密集区对应的价格区域倾向于继续出现成交密集区，在近期成交稀疏区对应的价格区域倾向于继续出现成交稀疏区。收敛区域集中出现于同一价位区域，发散区域集中出现于同一价位区域。请看图12-13，这是欧元兑美元1小时走势图。

图12-12　前期成交密集区构成的“位”

图12-13　敛散对称性原理

敛散对称性原理有什么意义？对于日内交易者而言，会让他们对即将出现的调整有心理上的准备，毕竟一旦价格进入成交密集区，则无论方向是否继续都会面临或大或小的调整，交易者如果判断方向会继续下去，则在敛散对称性原理的帮助下可以更加轻松地渡过难关。敛散对称性原理涉及敛散二元分析，涉及成交密集区和成交稀疏区，这些知识点的详细解释请参照《黄金高胜算交易》的第一章内容“形态敛散分散理论”。

第四项技术是整数框架技术。这也是我们本课重点介绍的位置识别技术，毕竟前三项技术在我们的《外汇交易进阶》、《外汇交易圣经》、《黄金高胜算交易》和《外汇交易中的波浪理论与实践》中已经有了较为详细和深入的传授，而第四项技术则是效率很高但使用者很少的技术。整数框架技术之所以有效是因为主流资金的交易计划都是以整数位置展开的，一般都是在以50和00结尾的关口执行交易的，这涉及人的天性和效率习惯。整数框架技术的原理很简单，就是当收盘价突破整数关口5点以上时介入（最好的情况下，当时介入的价位除去点差必须在整数关口价位加减10点以内，但是不能超过20点）。一般盈利出场都是等价格触及对面的第一整数关口就出场，或者是等价格收盘跌破进场整数关口超过5点止损，所有分析和交易都在5分钟走势图上完成，所谓收盘价也是基于5分钟的收盘价。这里需要注意的一点是，向上突破被确认有效的这根K线必须是阳线，向下突破被确认有效的这根K线必须是阴线，也就是说阳线收盘价升破整数关口超过5点进场做多（或者止损空头头寸），阴线收盘价跌破整数关口超过5点进场做空（或者止损多头头寸）。一般来说止损不能超过50点，这主要是预防数据行情引致的爆发走势。另外，为了避免行情的反复，在实际交易中可以融入“盈亏平衡点止损”，下面的简单例子中就省略掉了这一策略。

请看图12-14，汇价从1.4055附近下跌，第一根跌破1.4000关口的价格线的收盘价是1.3997（也就是图中的A点），达不到我们“收盘价至少突破整数关口5点”的要求，于是我们等待下一个价格线。第二个阴线以1.3988收盘（也就是图中的B点），这个阴线收盘价已经跌穿了整数关口超过5点，符合了进场做空的条件，于是交易者在此根K线之后的一根价格线开盘时进场做空，也就是图中的C点，止损很简单就是当汇价反方向满足做多进场条件的时候反转仓位（当汇价以阳线突破1.4000关口超过5点了结空头，并建立多头头寸）。此笔空单触及1.3950时兑现利润（一般需要采用挂单来兑现利润，因为很多情况下价格都是快速触及整数关口一次，采用临场出场往往来不及）。出场之后，汇价有反复，但是阳线并没有自上而下地贯穿1.3950，所以不能作为进场做多的信号。不久之后汇价以一根阴线继续下跌，收盘价为1.3949，达不到我们“收盘价至少突破整数关口5点”的要求，所以也不能在D点附近继续做空。不久之后，汇价以一根阳线自下而上贯穿1.3950，收盘于1.3965，也就是E点，满足了“收盘价至少突破整数关口5点”的要求，于是交易者应该在F点附近进场做多。

当交易在F点进场之后，交易者要么等待汇价以阴线收盘跌破1.3950超过5点，要么等待汇价向上触及1.4000兑现盈利出场，最后汇价在G点触及1.4000，交易者应该了结多头头寸，如图12-15所示。此后汇价以阴线跌破1.4000，以1.3987收盘，也就是图中的H点，这满足了“收盘价至少突破整数关口5点”的要求，于是交易者在下一根K线开盘时介入做空，也就是图中的I点附近。进场之后不久，汇价再次跌到1.3950，于是此前的空头头寸获利了结。汇价以一根阴线跌破1.3950，收盘于1.3949，也就是图中的J点，不满足“收盘价至少突破整数关口5点”的要求，于是交易者需要等待下一根K线的信号。

汇价以第二个K线自上而下贯穿1.3950，收盘于1.3934，也就是图12-16中的K点，这满足了“收盘价至少突破整数关口5点”的要求，于是交易者可以在下一根K线开盘时介入做空，也就是图中的L点。此后，汇价在1.3950附近反复运动，最终下跌触及1.3900，于是交易者了结空头获利而出。在了结获利不久，汇价以一根阳线自下而上贯穿1.3900，收盘于1.3909，满足了“收盘价至少突破整数关口5点”的要求，于是交易者进场做多，止损就是在1.3900附近反向建仓的信号。此后，汇价未能如预期一般上行，而是转而以一根阴线自上而下贯穿1.3900，收盘价位于N点，并不满足“收盘价至少突破整数关口5点”的要求，于是等待下一根K线的表现，接着汇价再以一根阴线自上而下贯穿1.3900，收盘于81O”的要求，于是交易者在图12-17P。

如图12-17所示，在P点进场做空之后，汇价未能触及利润目标1.3850，而是回过头来向上突破了1.3900，以一根阳K线自下而上贯穿1.3900，收盘于1.3906的Q点，这满足了“收盘价至少突破整数关口5点”的要求，于是交易者在接下来的一根K线开盘时介入做多（同时了结空头），也就是R点附近。此后汇价再度出现反复，以一根阴线自上而下贯穿1.3900，收盘于1.3892，也就是图中的S点，满足了“收盘价至少突破整数关口5点”的要求，于是交易者进场做空（同时了结多头），进场点为T。但是，行情又迅速反复，以一根阳线自下而上贯穿1.3900，收盘于1.3905，也就是图中的U点，基本符合“收盘价至少突破整数关口5点”的要求，于是交易者在V点进场做多（同时了结空头头寸），此后汇价一路上扬到1.3950，于是交易者了结多头。不久汇价以一根阳线自下而上贯穿1.3950，并以1.3970收盘，也就是图中X点，这种情况下突破已经超过整数关口20点，一般我们是不介入的，此后汇价在Y点的开盘也并没有回落到20点以内，所以我们不作介入。

自动标注50和00整数关口的MT4.0指标请按照附录下载指南到相关网站免费下载，永久使用。初级整数框架交易策略没有利用盈亏平衡点止损和跟进止损，所以会回吐很多利润，也就是说这个策略忽略了后位出场技巧和同位出场技巧，如果能够很好地融入这些技巧，则该策略可以带来更丰厚的利润，通过阅读和掌握本教程最后两课的技巧，读者能够最终得到这一目标，打造属于自己的“升级版整数框架交易策略”。

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