保障投资型保险产品的保险收益

二、保障投资型保险产品的保险收益

保障投资型保险的特点是既提供保障,又提供投资收益。所以,要比较这类保险产品的收益,就既要比较保单提供的保障的成本,又要比较保单投资部分的投资收益。显然,如果保险产品提供的投资收益(在考虑风险的情况下)差于其他投资渠道,那么,您可以购买纯保障型的定期寿险,然后用其余的资金进行其他渠道的投资。也就是说,这里所讲的保障成本,适用于不同保险公司提供的各种保险产品的保障成本的比较,这里所讲的投资收益,适用于保险产品提供的投资收益与其他投资渠道提供的投资收益的对比。

1.保障成本的比较

对于保障投资型保险产品,由于保费中包括用于投资的部分,而且保险公司可能会进行分红、返还投资收益等,所以,很难像前面介绍的定期寿险那样直接对不同保险公司索要的保费进行比较。在不同保险公司之间比较保障投资型寿险保障成本的较为科学的方法是“利息调整成本指数法”,利息调整成本指数(也称解约成本指数)就是单位保额(如1000元)的利息调整成本。在美国,所有州的保险监管当局均要求保险公司在销售说明书中披露这个指数,很多保险公司在其发行的产品印刷品中载明了这一指标。我国的保险业还没有采用这项指标。

为了将计算方法说清楚,这里先介绍国外寿险业以前使用的传统成本比较法,然后再介绍利息调整成本指数法。这样有助于读者顺利地理解利息调整成本指数法。

假定要计算一份1万元保额的终身寿险保单(分红型),每年缴费240元,预计的分红共计1300元, 20年后保单的现金价值为3420元,传统成本比较法是这样计算保单的单位成本的:

20年间缴纳的所有保费: 4800元(20×240)

减去:20年的累积分红: 1300元

20年的净保费额: 3500元

减去: 20年末的现金价值: 3420元

保险成本: 80元

年平均净成本: 4元(80÷20)

每1000元保额的净成本: 0. 4元

上述算法的缺点是忽略了资金的时间价值。为此,利息调整成本指数法考虑了资金的时间价值,考虑了保费的机会成本问题。假定利率为5%,则:

20年缴纳的总保费(以年息5%计算): 8333元

减去:20年的累积分红(年息5%): 2256元

20年的净保费额: 6077元

减去: 20年末的现金价值: 3420元

保险成本: 2657元

1元年金按年息5%累计20年的终值: 34. 719元

利息调整成本指数: 1000元保额每年76. 52元(2657÷34. 719)

利息调整成本指数:每1000元保额每年7. 65元

投保人可以对不同保险公司的相同投资型保险进行上述计算,然后排序,选择利息调整成本指数最小的保单,因为该保单提供单位保额的成本最低。

2.投资收益的比较

计算保险的投资收益,实际上就是要计算保费中用于投资部分的资金的投资收益。所以,如果要计算保单的投资收益,首先必须从总保费中去除用于保障的部分,余下的保费才是用于赚取投资收益的本金。

前面介绍的利息调整成本指数法,实际上用假定的回报率(如5%)和分红额将保险合同中投资成分(现金价值成分)固定,然后确定保险合同中保障部分的单位成本。现在要计算的投资部分的收益,可以预先设定可续保定期寿险的价格,即固定住保单中保障部分的成本,然后计算投资部分的回报率。这样讲理论上是非常清楚,但真要计算就会非常复杂,您需要得到与您的保险合同的保额相同的可续保定期寿险的价格,然后计算得到您每年可用于投资的本金,然后才能在此基础上估算您的保险投资的投资收益率。

另外需要注意的是:对于传统终身寿险来说,您所享受的投资收益就是保单的预定利率,现在我国保监会要求保单的预定利率不超过2. 5%。由于银行利率不断增大,股市扶摇直上,传统终身寿险销量萎缩就不稀奇了;对于分红险来说,当您计算投资收益率,请将保单的固定收益与分红收益相加,再除以分红险保险费中的投资部分,或者将分红利率直接与保单预定利率相加;对于投资连结险来说,保单的投资部分其实与基金投资非常类似,保险公司通常为客户设计不同风险/收益的投资账户,例如稳健型、平衡型和进取型三个不同风险等级的投资账户。客户可以根据自己的风险承受能力,在投保时选择投资账户并确定各账户的分配比例。投保人赚取的投资收益率等于“账户收益减去保险公司的手续费和行政管理费”除以“投资连接账户初始资金额”。对于万能险来说,一个重要的特点是,保险公司通常会将在保险期限的前端逐年递减地扣除“初始费用”,即保险公司在万能险上的各项运营费用,这与基金投资非常不同,基金公司每年收取的费用通常都差不多,而保险公司多数采取保险期限内前端收费的方式,所以,投保人在保险期限的前几年计算投资收益时,会感到明显偏低,但在后期就会明显偏高。万能险前期的初始费用较高决定了其长线投资的性质,若要短期投机,则亏损的可能性极大。