美联储的透明度

第六节　美联储的透明度

在一定程度上，美联储的神秘性反映了其组织的复杂性，表明它同其他政府实体不同。美联储的决策和执行过程经常显得那么神秘。联储反对完全公布其会议记录，认为完全公布将造成如下负面影响:①充斥大量对公开市场委员会会议不同观点的讨论。②泄露机密信息，特别是外汇操作方面。美联储理事会副主席戴维·马林斯在1993年10月19日国会的听证会上指出:“我认为，为了确保（货币政策决策中）商讨过程的有效性，保持相当程度的机密是有必要的……对FOMC辩论中的信息披露做太大改变会威胁货币政策决策的质量，而且……不符合公众的利益。”纽约联邦储备银行行长威廉·麦克多诺认为:“拥有既有权力又能自主的中央银行，同时它对人民的需要和愿望能做出迅速反应，这是所有国家经济发展和政治稳定的基础……最终，只有当中央银行的独立性没有问题，人民对其实施的政策有信心，这才是中央银行达到其目标的唯一方法。当任务完成时，公众信心是一个民主社会里中央银行最可宝贵的财富。”然而，批评者则认为它只是在避免承担义务。1976年以前，美联储逐字逐句地公布公开市场委员会会议记录，但有5年的时滞。1976年之后，联储宣布不再保存完整的会议记录。

1993年，国会议员冈萨雷斯的提案不仅要求美联储在7天内公布其指令，还要求它在60天内公布完整的会议记录。1993年10月为此举行的听证会证实:公开市场委员会的会议是有录音的，并且，直至1976年的2万多页未经编辑的会议记录被锁在联储大楼上了锁的文件柜里，甚至大部分的公开市场委员会成员都不知道这一点。对于美联储在宣布废除保留美联储公开市场委员会会议的速记文本后还在事实上将这一做法保持了17年的新发现削弱了有关联储反对完全的信息披露这一说法的可信度，从而加强了美联储的反对者们关于美联储想逃避向公众说明的义务这一说法的可信度。面对日益增多的批评，美联储作了两项让步。首先，它又开始以5年的时滞公布其稍加编辑的公开市场委员会会议记录，随后，美联储立即公布了1976～1988年的会议记录。第二个举动是更重要的，因为它涉及对当前政策的披露。1994年2月，美联储打破了传统，在公开市场委员会会议结束时即宣布公开市场委员会将“略微提高对准备金头寸的压力”，而这种行动被预期为“将伴随着小幅度地提高短期货币市场利率”。过去，联储是通过大银行与经纪行的联储观察家们间接地将此信息透露给公众的，这些观察家们追踪美联储在公开市场上的行动，以此来侦探联储货币政策立场的改变，但偶尔他们也会出错。

理事会每月出版联邦储备公告，该公告包括对当前的重大经济问题有特色的分析性文章，还包括联邦储备理事会理事的国会证词及精选的联储官员发言、联邦储备调控和政策变动的声明、大量的经济和金融统计数据，理事会还出版大量的统计刊物，以及回顾和讨论当年联邦储备活动的年度报告（联邦储备理事会的许多刊物和报告可以通过“The Board of Governors of the Federal Reserve System，Washington，D.C 20551”这一地址获取）^[25]。

理事会主席定期向国会就经济状况和货币政策的实施作证，其他管理委员会委员也要就其专业领域内的事务作证。只有联储银行的主席，尤其是纽约联储银行的主席才会被偶尔地要求到国会作证，要求12名总裁一同作证的情况是十分罕见的。