新股的操盘技巧

从历史行情分析，蓝筹股行情一旦启动，往往能成为当时市场中最有影响力和号召力的领涨板块和龙头股。由于蓝筹股具有一定的资金凝聚力，该板块的市场容量非常适宜大型主流资金进出，因而吸引了不少主流资金入注其中。随着股权分置改革结束以及股指期货推出，蓝筹股的市场地位将更加重要，投资价值也更加突出。

投资蓝筹股首先要关注其业绩情况，最简单的方法是通过市盈率、净资产收益率、每股收益等指标进行衡量。此外，还要考虑流通市值、成交金额、净利润总额及市场代表性和行业代表性等几个要素，这些要素给市场中的蓝筹股下了很好的定义。

其次是蓝筹股业绩的持久性。蓝筹股不仅要有良好的业绩，更要能长久保持，即使是巴菲特也是靠投资长期业绩优良的公司来获取高额收益。至于蓝筹股业绩是否能持久，关键是研判该上市公司的业绩是否具备较强的稳定性和可持续发展能力，这种能力主要依赖于上市公司的品牌优势、技术优势和规模优势等。

对于蓝筹股的投资需要注意把握时机。由于沪、深股市中的蓝筹股仍然没有完全摆脱“题材”与“板块”炒作的成分，所以蓝筹股同市场中的其他热点一样，也有涨跌起落，投资者应根据其整体板块的涨跌节奏进行波段操作。

能够归属于蓝筹股范畴的股票较多，其中可以细分为多个板块，包括钢铁、石化、医药、科技、汽车、金融、能源等，这些细分板块往往会产生轮动的规律。投资者需要借助蓝筹股中不同板块轮动的特点，把握蓝筹股内部板块轮动的节奏，顺势而为地在不同板块之间实施套利操作。

此外，对于蓝筹股还需要仔细鉴别。股权分置改革之后，大型蓝筹股越来越多，蓝筹股已经不再是市场中的稀缺品种，即使出现蓝筹股行情，也不可能是所有蓝筹股都出现上涨。投资者要从众多的蓝筹股中筛选出真正值得投资参与的蓝筹股。选股时重点要考虑的因素有：是否是一些充分竞争行业的龙头公司；是否是今年刚刚上市的次新类蓝筹股；是否有基金等大型主力的积极参与等。

蓝筹股无疑是市场中最有影响力和号召力的板块，“蓝筹”概念也得到了投资者的广泛认同和积极追捧。但蓝筹股也有其自身的弱点，即经过反复炒作后，其上涨幅度已大，必须经过适当的强势整理，才能重新聚集新的上攻动能，否则勉强拉升必将过度消耗其上升力度。因此，对于蓝筹股的投资，关键还在于把握好其波动节奏。

蓝筹股行情与大盘的走势存在着密切的关联度。当大型蓝筹股走强之时，也是市场趋势向好之时，各类蓝筹股往往会不失时机地表现一番。不过，由于蓝筹股通常流通盘较大，介入的主流资金规模较大，其行情往往具有一定的惯性特征。因此，当大势刚刚出现调整时，蓝筹股往往仍能暂时表现出一定的强势，但随着调整行情的进一步发展，蓝筹股也会逐渐转入调整。投资者应根据蓝筹股的这种惯性特征，在行情转变过程中及时果断地获利了结。

投资蓝筹股同样需要重视风险控制。蓝筹股有投资价值，并不表示投资者在任何时间和任何价位上买进都可以盈利。同样一只蓝筹股，在不同的时间段中有不同的价值，在不同的价位上也有不同的价值，只有股价较为合理的蓝筹股才值得投资，价格过分高估的蓝筹股是不值得投资的。了解了这一点，将有助于投资者控制风险，使投资者避免在高价位盲目追涨蓝筹股。事实上，价值投资是一个长期的过程，当蓝筹股受到市场过度追捧、股价高企时，就会出现价值高估的风险，这时投资者必须注意规避蓝筹股的投资风险。

一、投资黑马股的要点

投资黑马股需要关注的要点主要有：

1．关注市场整体趋势

市场整体趋势是否向好对黑马股的产生有重要影响。事实上，无论是熊市还是牛市，都会有黑马股产生。在牛市中，黑马股出现得比较多，涨幅比较大，获利也比较丰厚。但这并不表示熊市中就没有黑马股产生，熊市中同样会涌现出各种各样的黑马股。对于投资水平不高的投资者来说，选择在由熊转牛的震荡市、阶段性平衡市和大牛市的环境中寻找黑马股，成功的概率较大。

2．关注筹码收集的难易度

黑马股的产生离不开股票筹码的高度集中。如果投资者普遍看好某只股票，主力资金的筹码收集比较困难，则该股往往不容易出现大涨行情；相反，一般投资者普遍不看好的股票，主力资金容易收集筹码，那么一旦筹码被高度集中以后，该只股票演变成黑马股的概率将非常高。

3．关注个股的题材与概念

题材和概念是否具有较大的想象空间，是研判黑马股的重要因素。虽然之前的个股的业绩并不突出，但是主力资金往往会编制出动人的故事题材，从而吸引投资者跟风追入。例如，G天威（现为天威保变，600550）在6元启动时，具有非常动人的故事题材，加上无锡尚德的施正业变成中国新首富，增加了太阳能题材的诱惑性，所以后来G天威才能复权大涨了9倍才进入整理。

4．流通股本与活跃性

公司的流通股本较小，最好在7000万股以内。主力机构要想对某只股票进行炒作的话，必须投入大量的资金，如果流通盘过大，就会有多家机构介入，个股的炒作往往受到一定限制，所以流通盘较小的话，被短线游资选中的机会更大。而且流通盘小的股票，股性比较活跃。从以往市场表现来看，股票的股性越活，表明该股长期为市场主力所关注，因而进行炒作的可能性也就越大。

5．关注股价起点与运作空间

黑马股往往是从低起点启动，低起点表示股价还在底部区。例如，2005～2006年的有色金属股一般涨到30～40元，其起跑点大都在5～7元。当然也有高起跑点的个股，但那是少数，绝大多数的大黑马股都是从低价位启动的。

低起点还意味着大的运作空间。所谓运作空间主要是指股票的价格空间。价格的高低不是绝对因素，主要是看该股未来的发展有没有想象空间，如网络概念股、3G概念股等都曾经给予人们无限遐想。还有是从比价效应看股价空间。由于关系到市场的认同度以及跟风效应，必须有足够的比价空间，主要表现在两个方面：一是个股本身的历史比价，观察当前价位和历史成交密集高点的差；二是横向的比价，和同类股票的价格差。有了这样的运作空间，才能够让黑马股有腾飞的空间。

6．关注主力资金的目标与策略

主力要运作一只股票必然有其目的。首先在战略上有建仓、解套、制造龙头股等目的；其次在战术上又有实现出货、抬高股价、掩护撤退、引导市场等目的。由于主力的实力不同、收集筹码的方式不同以及运作目标、拉升方式、派发手段的不同，决定了个股能否成为黑马股。实力强的主力可以不需要理由拉升黑马股，让市场自己去猜测和寻找理由。而实力稍差的主力则可以用题材、概念、消息等来拉升股价。因此，没有理由涨升的个股是最大的黑马股，需要理由支撑的则略差。但无论是什么样的黑马股，一旦进入主力资金的出货期，都会出现各种各样有利于该股的题材、概念、消息、业绩、推荐等，此时，投资者要保持高度警惕，因为这时的黑马股可能已经进入衰退期。

二、盘中选黑马股的技巧

1．选择关注对象

投资者可以经常查阅行情的涨跌幅排名榜和量比排行榜，查找个股涨幅在2%～5%区间的股票，查阅的时间选定在上午刚刚开盘后不久。

对于这类股票进行翻阅，从中选择出值得关注的对象，鉴别标准是：

（1）股价的20日均线是否走平。

（2）股价是否处于相对的底部位置。

（3）个股的日线指标、周线指标及月线指标是否全部处于低位。

（4）当天的成交量是否有效配合股价的上涨，量比是否比较大，一般要求必须大于1。

2．个股盘面观察

一般而言，个股进入上升状态后，盘面有清晰的主力运作迹象。例如，委托盘的上档挂出的卖单非常大，但无论挂出多大的卖单，也会相应的有大手笔主动性买盘涌入，将挂单消化掉。随后上档又有大手笔卖单挂出，显示抛压似乎很沉重，但实际上每次都能被买盘承接。如此反复上扬，说明该股具有持续的上涨能力。这样的股票值得重点关注和参与。

3．选择买入时机

确认投资目标后，投资者可选择买入时机。黑马股启动时，股价运作往往具有一定的规律，股价快速扬升而缓慢回调，而这种回调的时间就是投资者介入的时机。一般而言，黑马股启动上涨行情之后，其回调行情不会跌破当天的均价，因此，投资者可以在均价线上方稍高位置买进。

4．注意要点

（1）如果市场出现鲜明的热点效应时，投资者就可以介入热点板块个股，并且要选择板块中的龙头股品种，因为这类股票往往是最安全的，也是涨幅最可观的品种。

（2）上午开盘过后，个股的强弱状态比较清晰，越早上攻涨停的个股，后市继续涨升的机会也相对较大。对于符合上述条件，并且在早盘开市后直奔涨停的股票，投资者可以适当追涨，但必须注意设置止损位。

年报披露时期，是关注、选择、介入白马股的最佳时期。投资白马股时，需要注意以下操作技巧：

一、采用中长线投资方式

白马股业绩优良，年年收益稳中有升，具有投资价值和股本扩张潜力，因而给主力的建仓制造了一定的难度，不容易像黑马股那样股价常受各种消息影响而大起大落，主力一般不会采用惯压建仓、拉高出货的普通坐庄手法。白马股更多的时候表现为一种慢牛行情，这就要求投资者在投资白马股时要有足够的耐心，要树立中长线持股的心态。

二、把握买入时机

由于白马股的投资价值是众所周知的，因而在行情较好的市场环境中，其价格往往不菲，使原有的上涨获利空间相应的受到压缩。

投资白马股的最佳投资时机主要有两种：一种是在股市极度低迷，财务报表尚未公布时，这时白马股与其他股鱼目混珠地一起随大盘沉浮，投资者往往可以在较低的价位买入白马股，长线持有。另一种是当财务报表公布后，白马股已经受到投资者的广泛注意，这时不能急于追涨，要选择大盘强势调整之际再逢低买入。

对于那些年报业绩优良的上市公司，尤其是绩优蓝筹股，如果公司在公布年报后股价尚处在历史底部区域，且复牌后涨幅不高、又有实力机构增仓的话，投资者可大胆介入，而且最好在第一时间介入，这种情况下一般都会获得不菲的收益。如果能够在年报公布之前介入的话，收益将更为可观。

三、掌握正确的买入原则

投资者在实际买入白马股时，要掌握“低买为主、追涨为辅”的投资原则（见图8－1）。同时，在选择白马股时不要选择股价过高的白马股，稳健的方法是选择低价的白马股为宜。因为即使是绩优股，当股价过高时也会出现价值高估现象，从而失去其应有的投资价值。

股价的高低是相对其投资价值而言，不能以具体的绝对股价为标准。同样是业绩优秀的股票，在业绩明朗后的市场表现可能会大相径庭，最根本的原因就是部分股票的绝对价位过高，特别是在弱市行情中，高价股难以有效地吸引跟风盘。所以，投资者在把握白马股行情时应该“弃高就低”，尽可能选择那些价位相对偏低的个股。

从走势图分析，即使是对于这种白马股，如果投资者过分追涨，也很容易被套牢在阶段性顶部位置。考虑到白马股涨势较慢，介入机会较多，因此，投资者不要盲目跟风追涨，而应该采用耐心地等待低买时机的方法。

图8－1

股市中有些规律是长期有效的，如强者愈强、弱者愈弱的“马太效应”等。顺势而为是股市中成功投资的根本法则。在强势行情中，投资者不仅要顺应市场整体的趋势，还要顺应个股的趋势，尽早地转变不合时宜的投资思路，及时地参与到对市场主流品种的炒作中来，重点选择强势股，坚决回避弱势股，踏准市场前进的节拍，才能取得理想的收益。

一、强势股的基本操作技巧

1．选择强势股

投资者需要根据技术指标、K线形态、图形与波浪理论等来选择强势股。

选择强势股尽量选择其中最强势的龙头股，但如果龙头股已经错过了买进时机，则应该及时寻找同板块的高换手率的强势股。因为分析与操作强势股，关注要点还是换手率、市场热点和主力意图等。对于业绩、成长性、行业发展以及利空消息等因素，短线操作不必过分看重。

2．在回调时买进

投资者可以在强势股技术性回调过程中介入。强势股因为受市场关注程度高，而且可能有主力操纵，一般上涨迅速而回调时间短、幅度浅。

3．关注强势股的利空消息

强势股在一轮上涨过程中，可能出现基本面的利空消息，这时该股会有短线下跌。由于板块热点还未消退，主力资金也还在其中，等该股短暂企稳之后，主力再次拉升的概率很大。

4．把握盘中买卖时机

操作强势股必须选好盘中的买卖时机。如短线买价过高，当股价进入整理状态时会影响心态。

强势股的盘中买点有两个：贴着5分钟EXPMA指标买或者贴着5分钟的分时图里30单位的均线处买。判断其股价见顶的标志是：这两个均线系统被击破后股价产生震荡，参与者可以在震荡中择机离场。某些涨停的股票盘中一再被打开，只要股价不破5分钟均线仍可买入。强势股的卖点除了看通道是否被破坏，还可观察OBV能量指标。像梅林这样的强势股，股价首次见顶当天，在5分钟图形上出现了股价上涨OBV指标下降的背离现象，这说明资金买卖的天平开始倾向于空方，投资者可以选择卖出。

5．关注市场整体趋势

所谓“涨时重势，跌时重质”，涨市中投资强势股是最适宜的。如果是投资水平不高的新股民，在操作强势股时需要注意：尽量选择大盘处在上涨趋势或平衡市中操作。在大盘出现明显头部形态或明显下跌趋势时，尽量不要操作。

二、操作“黄金走廊”强势股

市场中有一类强势股，走势非常稳健。无论大盘是涨是跌，这类股票始终沿着自己原有的上升通道向上发展，走势上显得完全独立于大盘之外。其上升通道是笔直地沿着某一角度不断拓展空间，股价在通道内不急不慢地进二退一，匀速上升。虽然股价短期涨幅不明显，但在大盘调整下跌时，这类强势股仍能保持原来的速度上涨，因此，其累计涨幅相当可观。由于这类强势股能给投资者带来丰厚的利润，因此，强势股的直线上升通道被称为“黄金走廊”。

通常步入“黄金走廊”并保持这种强势特征的个股，主要由以下原因造成：

（1）主力资金控盘。一般是指市场主流资金对某只极具投资价值的个股非常看好，打算长线持有，并集中资金重仓购买时所产生的现象，如哈飞股份（见图8－2）。

（2）有利好消息支撑。由于证券市场中信息的不对称性，导致极少数人可以通过内幕消息获取不正当的利润。因此，有部分股票在利好消息正式出台前，常常能保持独立的强劲上扬走势，如夏新电子（见图8－3）。

图8－2

图8－3

对于这类强势股的买入技巧就是：追涨。因为当投资者发现强势股步入“黄金走廊”时，股价往往已经有一定涨幅。投资者对这种已经涨高的强势股总是望而却步，不敢追涨。事实上，越是大多数投资者不敢追涨的股票，越是有上涨的潜力，也有更大的获利空间。不过，投资者在具体追涨操作时，也要掌握以下必要的操作技巧：

（1）如果强势股在启动初期曾经有效放出巨量，随着股价步入“黄金走廊”后，成交量迅速减少的，可以追涨。如果步入“黄金走廊”后，成交量仍然较大，则不宜追涨。

（2）对这类强势股的操作和对其他个股的操作有本质上的不同。对其他大多数个股操作，要遵循“低买不追高”的原则。而追逐这类强势股，越是发现其轻松地穿越上档成交密集区或创出历史新高，越是可以积极追涨。

（3）选择强势股的随机指标第一次高位钝化时追涨。普通股票的随机指标高位钝化时要卖，而强势股指标在高位钝化时恰恰要买。虽然强势股的随机指标会出现多次高位钝化，但是从控制风险的角度出发，投资者在随机指标第一次高位钝化时追涨更加安全可靠，并且利润空间更大。

对于步入“黄金走廊”强势股的卖出时机，重点是要把握两个方面：

（1）成交量是否异常放大。如果股价已经有较大累计涨幅的时候，成交量突然有异常放大迹象，要注意获利了结。这里投资者有一个常见的投资误区，认为股价上涨放量是主力建仓，股价下跌放量是主力出货。事实上，经过巧妙的技术处理，主力在股价上涨时放量同样可以顺利出货。

投资实例：上海汽车（600104）上涨到13元附近时，出现明显的量增价滞现象，这时投资者就应该立即果断卖出（见图8－4）。虽然该股数月后又掀起新一轮行情，但稳健的投资者要注意随时控制风险。

（2）是否有利好消息兑现。一旦有利好消息出台，同时股价有明显滞涨现象的，投资者要提高警觉，准备好择机卖出。

一、新股的规律与操盘技巧

一般而言，新股由于其具有盘小、公积金高、易送股的优点，容易被短线资金炒作，一直是短线资金关注的热点。新股上市有其自身的波动规律，只要按照其所特有的波动规律操作，基本上可以有效规避市场风险，获取稳定的投资收益。

新股的炒作具有以下规律：

（1）当大盘处于下跌的末端，进入筑底阶段时，市场人气低迷，新股开盘价较低，一般在50%以下，甚至一些股票接近发行价，此时是最佳的买入时期，一旦大盘反弹，该类股票会领涨。例如，中信证券上市时，大盘处于筑底阶段，其开盘价5．5元，当日报收5元，比发行价上涨10%，随后在大盘反弹时，该股成为领头羊（见图8－5）。

图8－5

（2）当大盘处在上升阶段时，此时新股为平开高走，投资者可积极参与炒作。

（3）当大盘处在上涨末端时，市场人气高涨，新股开盘价位很高，有的达到200%以上，一步到位，此时新股风险最大，一旦大盘从高位下跌，该类股票跌幅最大。例如，上市的国通管业开盘当天达20．98元，比发行价高200%，随后在大盘下跌时，该股陷入长期下跌趋势中（见图8－6）。

图8－6

（4）当大盘处于下跌阶段时，新股为平开低走，参与者获利机会极小，不宜参与。需要等到大盘进入下跌末端、筑底阶段时，才能形成真正的买点。

在操盘技巧方面，新股首日的价格定位对其后期走势将起到重要的影响作用。衡量一只新股后市市场机会的大小，可以从上市当日的定位上得出结论。

从近几年新股上市首日的定位及其后市的表现情况分析：当新股首日定价高于市场同类上市公司平均股价30%以上时，显示市场预期心理普遍提高，股票内在价值被明显夸大，后市存在极大的市场风险，此时应以观望为主；当新股首日定价低于市场同类上市公司平均股价20%以上时，显示目前行情较为低迷，股票的投资、投机价值凸现，一般会引来市场短线资金的关注，后市产生一轮行情的可能性极大。

从新股上市的绝对价格分析，一般而言，上市定位低价易引起市场资金的关注和共鸣，在大势的配合下，往往容易引发一轮强而有力的炒作行情，市场资金的参与性较高。而对于高价格定位的新股而言，由于绝对价格过高，使得市场参与的热情大为减少，往往出现曲高和寡的局面，日成交快速萎缩，少有人问津。

从新股的流通数量分析，流通股本过大或过小都不适宜市场的炒作，而流通股本适中的新股，使得市场对其关注程度较为集中，后市引发一轮炒作的概率较大。

二、新股上市首日的操盘技巧

新股中能够成为“黑马”的个股在上市首日往往具有一些共同的特征，分别是：

（1）适当的换手率。

（2）适当的涨幅。

（3）适当的股本规模。

（4）适中的概念。

新股、次新股历来是产生“黑马”的田地，但是，是否所有的新股上市首日都可以买进呢？答案是否定的。根据统计数据可以发现，约有三成的新股高开走低，出现绵绵阴跌的走势。投资者如果买进这些股票，同样会遭受损失。

投资实例：浦发银行（600000），从上市初期的29．80元下跌到2005年最低的6．41元（见图8－7）。

图8－7

值得指出的是，市场一般认为首日换手越充分，越有利于后市拉升，但事实却不尽如此。而首日换手率介于35%～70%之间的更容易成为“黑马”。新股上市首日的平均换手率为50%左右，上市当日平均涨幅为50%～150%。在首日换手率高于70%的新股中，有1／3可能会导致投资者亏损。而且在上市后介入仍可能盈利80%以上的股票中，极少有首日换手率突破70%的情况。当然介入首日换手率不足35%的新股，投资者往往也难以获利。

导致新股走强的最主要的动力是题材的挖掘，特别是上市后即蕴涵大比例送转题材的新股更是涨幅居前。从技术角度而言，流通股本在3000万～7000万，上市首日涨幅较小，换手率介于35%～70%，特别是介于35%～40%、45%～50%、55%～60%、65%～70%四个区间，题材一般的新股更容易成为“黑马”。

三、次新股的操盘技巧

经过对历次行情中走势强劲的次新股进行统计比较，我们发现，次新股中能够演变为大幅上涨行情的“黑马”主要是具有以下特征：

（1）在低迷市道中上市，定位明显偏低的次新股。例如，2003年上市的中信证券，发行价4．5元，上市首日收盘价仅5．01元，下跌中的最低价为4．81元，仅比发行价高0．31元，过低的定位最终引发了中信证券的暴涨行情。

（2）新一轮行情中率先启动的龙头型次新股。如2003年行情中率先启动的中国联通、皖通高速等。

（3）经过深跌的次新股。投资者可以关注其中调整时间较长、下跌幅度远远大于指数的低价超跌类次新股。

（4）上市后没有经历过大幅炒作的次新股。由于这类次新股上档没有套牢盘和成交密集区，上升阻力小，一旦大势走好，容易有出色表现。

（5）股本扩张能力强的次新股。这类次新股的流通盘与总股本均不大，有多年滚存利润和丰厚公积金的次新股，具有较强的股本扩张能力，能为将来的强劲走势提供有力的题材支持。

掌握了容易形成“黑马”的次新股特征以后，投资者需要根据这些特征进行选股。选股技巧主要包括以下几个方面：

（1）从次新股的基本素质选股。要选择流通盘较小，业绩优良，具有高送转、高派现题材的次新股。

（2）从次新股的技术指标选股。炒作次新股要重点参考人气意愿指标（AR BR），其中人气指标（AR）可以反映次新股买卖的人气，意愿指标（BR）可以反映次新股买卖意愿的强度。当次新股的26天AR BR指标中AR线和BR线均小于100时，如果BR线急速地有力上穿AR线，即可积极关注。

（3）从次新股的放量特征选股。次新股放量上涨过程中，投资者仍可以积极选股，把握时机，适度追涨，只不过要注意成交是否过于放大，因为如果成交放量过大，会极大地消耗股价上攻动力，容易使股价短期见顶而转入调整。

一、基本面龙头股操盘技巧

股市投资需要进行多方面的分析，将政策面分析、基本面分析、资金面分析和技术面分析有机结合起来，才能得出完整而准确的结论，并用于指导正确的投资决策。捕捉龙头股需要从多个方面进行分析。

基本面分析可以分为宏观分析、中观分析和微观分析。宏观分析指的是对宏观经济和政策的分析；中观分析指的是行业与区域分析等；微观分析指的是上市公司财务等基本面情况的分析。

从基本面变化捕捉龙头股，首先是运用基本分析法，分辨出行业龙头股；其次是运用价值分析法，分析股票的内在投资价值。

另外，对于宏观经济和政策的变化也需要密切关注。把握住新政策的导向，就能抓住后期二级市场的新机会。历史上“5·19”行情、“6·24”行情都是在政策推动下产生的，而板块和个股的投资机会也蕴涵在新政策之中，从政策面寻找龙头股是我国证券市场中比较独特的选股思路。

投资实例：在2005年10月，秦丰农业（现已经更名为＊ST秦丰）、敦煌种业等农业龙头股逆势上涨，带动农林牧渔板块出现强势，成为市场的新热点板块。作为农业股龙头，秦丰农业在“十一”长假过后表现异常火暴，成为当时市场中唯一连续涨停的股票（见图8－8）。另一只龙头股敦煌种业也出现涨停。在两只龙头股的带领下，农林牧渔板块整体走强（见图8－9）。

此番农业股被热炒，主要原因在于宏观面的利好。自党的“十六大”以来，“三农”问题备受重视，前几次中央全会结束后都出台了针对农业的利好政策，从而促进农业发展。2005年10月8日第十六届五中全会在北京召开，“三农”问题仍是重点。部分投资者认为，这将使得农业板块出现阶段性的市场机会。所以，农业板块龙头股在政策面利好的预期下受到市场关注。平时注意分析政策面因素的投资者，可以及时地发现这种投资机会，并及时跟进龙头股进行投资。

图8－8

图8－9

二、资金面龙头股操盘技巧

捕捉龙头股要注意把握主流资金的方向。主流资金的方向决定了股市炒作的方向，也是决定热点能否持续的关键。资金流入量越大，热点的持续性就越长，龙头股大幅上涨的可能性也就越大。

机构主力资金的进场与中小投资者的闲散资金进场是有所不同的。大资金更善于发掘有上升空间的投资品种，并从相对低位进场，而闲散游资是否集中进场更多取决于当时大盘行情是否已经走好。从盘面上来看，大资金总体上进出市场的时间早于小资金进出的时间。因此，在盘中观察选股时需要注意资金流向。

资金面动向的判断无论对于分析股市大盘走势还是对于个股操作上，都起着至关重要的作用。对于个股资金面的判断，短线上主要是看涨幅榜、成交量排名、每日成交信息回报（俗称龙虎榜）；中线要关注基金报表和上市公司财务报告中的股东情况。

一般来说，最初发动行情的个股，涨幅居前，成交量迅速放大，往往最具备示范效应，因此，这时投资龙头股往往可以获取理想的收益。对于大盘资金面的判断，主要是看有没有领涨股、领涨板块，个股行情有没有稳定性和持久力，以及市场总体成交量是否能持续稳定攀升。

三、技术面龙头股操盘技巧

运用技术分析法捕捉龙头股，关键是要把握好进出的时机。

首先要注意结合大盘走势，在强市中操作相对比较容易，但在弱市中则比较复杂。弱市市场的特点是：大盘涨少跌多，个股跌多涨少，操作难度相当大。因此，在大盘下跌了一段时间后，当大盘有所企稳，即将出现一段时间的反弹时，投资者应及时介入热点板块中的领涨股。由于此时的反弹行情具有一定的延续性，因而投资者有足够的时间和机会获利卖出或保本退出，而不至于被套。弱市中抓龙头股要注意的是，不能在反弹即将结束时再介入龙头股，因为反弹结束后，龙头股也同样面临着下跌的风险。

其次是要综合运用形态、量价、时空等技术分析手段，选准介入的时机。这是确定投资者是否成功介入的保证。从技术上分析，可以从如下三个方面加以把握：

（1）在股价长期下跌末期，股价止跌回升，上升时成交量放大，回档时成交量萎缩，日K线图上呈现阳线多于阴线，阳线对应的成交量呈明显放大特征，如四川路桥（见图8－10）。

图8－10

（2）股价形成圆弧底、双底、多重复合底，或者横盘构筑底部形态的时间比效长，主力有足够的时间建仓。例如，2006年的ST星源正是符合这种情况（见图8－11）。

图8－11

（3）上下震荡、洗盘比效充分。月线、周线、日线等各项技术指标支持该股上行时，投资者应当密切关注。当该股成交量急剧放大，带领大盘冲锋陷阵时，投资者可果断介入，因为该股成为龙头股的概率较大。例如，当莫高股份符合上述技术要求时，此后股价出现持续性上升的走势（见图8－12）。

图8－12