【摘要】：货币市场工具包括：国库券、联邦基金、回购协议、大额可转让定期存单、商业票据和银行承兑汇票。由于许多投资者都把这些货币市场工具彼此视为近似代替品，所有货币市场利率的变化也高度相关。货币市场工具允许一些发行人以相对较低的利率来进行短期融资。消费者在货币市场中的作用有限，他们只是一些货币市场证券的购买者以及货币市场共同基金的投资者。
第五章 货币市场工具和利率
用日成交量作为衡量标准，最活跃的证券市场就是货币市场，即专门交易距离原来发行日的到期日少于1年的证券的市场。货币市场工具包括：国库券、联邦基金、回购协议、大额可转让定期存单（CDs）、商业票据和银行承兑汇票（BAs）。这些工具的特征都略有不同，这样一来，它们的利率也会有所不同。由于许多投资者都把这些货币市场工具彼此视为近似代替品，所有货币市场利率的变化也高度相关。
货币市场工具允许一些发行人以相对较低的利率来进行短期融资。这些发行人包括：发行国库券的美国财政部、发行商业票据的公司、发行大额可转让定期存单的银行，还有在货币市场为存货进行融资的证券自营商。同时，许多投资者发现货币市场工具流动性很高，违约风险相对较低。如果某项投资可以迅速买卖而不影响市场价格，并且价格波动的风险也小，则该投资的流动性高。这些货币市场投资者包括个人、公司、银行、其他有短期剩余资金的机构，还有货币市场共同基金。货币市场是大型的批发市场（与零售市场相对应），大多数交易的面额都能达到数百万美元，其主要参与者是金融机构和大型非金融企业。消费者在货币市场中的作用有限，他们只是一些货币市场证券的购买者以及货币市场共同基金的投资者。
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