银河行业优选()

银河行业优选(519670)

成立日期:2009年4月24日。

2010年末资产规模:16.84亿元。

基金经理:陈欣，成胜，王忠波(2010年10月19日起离职)。

投资理念:本基金通过投资于景气行业以及预期景气行业中的优势企业来分享中国经济的成长。在实体经济中，行业的景气程度会发生迁移，同时行业间的发展也具有不平衡性，各个行业在证券市场的表现也会出现轮动现象。本基金相信，通过对各个行业进行多层次的定性和定量分析，判断行业的景气状况，在此基础上，实施灵活、动态的行业配置，选择景气行业中的优势企业进行投资，可以获取稳健的投资收益。

图1:成立以来大类资产配置情况

图2:成立以来资产规模变动情况

2010年末前10大行业配置情况

点评

2010年，银河行业优选以29.94%的净值增长率，在167只有业绩可比的标准股票型基金里排名第二位，绩效表现优异。这是它入选本书的重要原因之一。

银河行业优选的管理人在该基金成立以来不足两年的时间里变换频繁，达到了三个人。与业内其他基金横向比较，这是较多的，其他很多绩优基金都是由一个基金经理长期稳定地管理的。银河行业优选在人员变动如此频繁的情况下，依然可以创造出良好的业绩，至少可以说明这样一个问题:人员的变动，并不一定就会影响到基金的业绩。

该基金自成立以来对于债券类资产的配置也一直为0(见图1)。这种情况的出现，原因可能在于:市场上已经有这个方面的流行趋势;前后三任基金经理有着一致的投资风格取向，有着对于基础市场行情走势相同的判断。

该基金能够在2010年度取得良好的收益，原因在于四个方面:良好的大类资产配置择时能力;良好的行业配置能力;良好的个股选择能力;均衡的行业配置技术，不过度超配。其中，一前一后两个原因相对更为重要一些。

银河基金公司的研究人员主要来自于各高校的毕业生，以及卖方的分析师。这些优秀的年轻人从研究员一步步做起，逐步成长为基金经理。目前，该公司的权益类基金经理都是内部培养出来的。在这样的一种体制之下，相关岗位员工的职业前景明确，他们认同公司的投资文化，彼此熟悉，相互信任，沟通顺畅，研究与投资之间能够形成良好的循环，最终提高了将研究成果转化为投资业绩的效率，从而保证有比较稳定的、持续的业绩产出。

由于绩优，该基金的规模增长较快，2010年第四季度实现了翻倍。现在，该基金的主要管理人是成胜先生，他单独管理一只基金的时间不长，且又是绩优基金，更为重要的是规模还在不断增长，这将会给其未来的运作带来更多的挑战。