嘉实服务增值行业()

嘉实服务增值行业(070006)

成立日期:2004年4月1日。

2010年末资产规模:98.45亿元。

基金经理:陈勤。

投资理念:积极投资，分享以服务业(第三产业)为代表的经济领域快速增长带来的潜在收益。

图1:成立以来大类资产配置情况

图2:成立以来资产规模变动情况

2010年末前10大行业配置情况

点评

在本书所选的具有主动型投资风格的主做股票的基金里，嘉实服务增值行业是为数不多的一只成立时间较长的老基金。

一些人介绍的所谓国外先进经验，如要观察基金的长期业绩等，应该是有一些限定条件的，比如，基金经理的变动。有的时候，基金经理的变动，会带来相关基金的绩效与其他情况的变动。

嘉实服务增值行业就是此例。参看图2，在陈勤先生接手管理之后，该基金的规模下滑趋势在当年得到遏制，并开始逐渐回升，至2010年末已经回升到了接近三年前的辉煌时期。由此可见，正是因为有了陈勤先生的有效管理，提高了该基金的业绩，招回了很多投资者。

相对于其前任基金经理较为激进的长期高仓位举措，陈勤先生能够较为充分地利用该基金契约中所给予的大类资产灵活配置的权限，根据基础市场行情的变换情况，较为灵活地调整大类资产配置，如在2010年第二季度末就及时把股票投资仓位降低到该基金近五年来的最低位置。不过，相对于该基金最低可以达到25%这个很低的下限来看，陈勤先生还可以有更多的调仓空间。不过，可能是由于流动性方面的原因，其调仓幅度有限。也许就是因为感觉到了流动性的问题，该基金在行业配置方面显得较为谨慎，尤其是注意保持前六大行业的相对均衡，一般不做超配。

在个股的投资方面，该基金也显得十分低调，极少有高比例投资的个股出现。例如，在2010年，该基金仅有一次对一只股票的持股比例超过了7%，仅有三次对一只股票的持股比例超过了5%，在其他的很多时间里，该基金重仓持有的股票多为2%、3%。这种高度注重流动性的情况，基于较为深厚的研究功底、对于标的市场有较为充分的了解以及基金经理充沛的精力等一系列因素。