绩效表现重回良好状态

海富通:绩效表现重回良好状态

海富通基金管理有限公司成立于2003年4月18日，是中国首批获准成立的中外合资基金管理公司。公司的股权结构为:海通证券股份有限公司持股51%，法国巴黎投资管理BE控股公司(原名“富通基金管理公司”，与外方股东更名相关的变更程序目前正在办理之中)持股49%。公司总部的办公地点在上海市。从公司的基本面情况来看，其最大特点就是管理层的高度稳定。

截至2010年12月31日，海富通基金管理公司旗下共有基金15只，所管理的基金份额总规模为496.96亿份，市场占比为2.05%，在全市场60家基金公司里排名第19位;基金资产总值为471.93亿元，市场占比为1.87%，排名第20位。通过下图我们可以看到，自成立以来，该公司的业务发展在2007年前后呈现出两个“平台”的状况，但略有不同的是，相比较而言，后一个平台有逐渐抬高的表现。衷心希望该公司所管理的基金资产规模在2011年能重上500亿元，超越600亿元。

海富通基金管理公司自成立以来旗下基金份额总规模和资产总规模变动情况

数据来源:中国银河证券研究部基金研究中心

数据截止日期:2010年12月31日

作为首批合资基金管理公司之一，海富通基金管理公司在成立之后的最初三年里，绩效表现连续领先。但是，从2007年至2009年，该公司也经历了一段为期三年的低迷期，权益类产品主动管理总绩效一直在全市场的中游附近徘徊。2010年，该公司的权益类产品主动管理总绩效表现重新回到良好的状态，相关基金的年度业绩排名进入了全市场的前1/2。在所管理的基金数量更多、种类更多、规模更大的情况下，该公司能够再次取得这么好的业绩，从社会责任的角度来看，其意义远远高于三年前。

海富通基金管理公司的权益类产品主动管理业绩能够东山再起、重现辉煌，除了公司管理层稳定、高级投资管理人员稳定等重要原因之外，可能还有这样一些原因:

(1)以往，同许多合资公司一样，该公司在投资方面较为注重“自下而上”的操作方式。而“自下而上”作为一种投资策略，有着适合它们的、特定的基础市场行情背景。经过对中国证券市场的分析与观察、投资与实践之后，他们逐渐认识到了“自下而上”的局限性，并开始在“自上而下”方面予以弥补，且初步取得了较好的效果。

(2)在该公司内部，投资部门与研究部门之间有着良好的工作关系。在调研的过程中，我们可以感觉到，这两个部门的员工在工作方面配合得较好，形成了一种相互支持、密切合作的工作氛围，这对及时交流信息、提高沟通效率、促进基金业绩的提高，具有十分积极的作用。

(3)该公司对研究员有一套较为独特、有效的考核机制，从实战的角度出发，切实防止了纸上谈兵现象。这既可以让他们的工作对基金经理形成良好的支持，也对他们日后由研究走向实战极为有利。

(4)2007年和2008年，随着公司规模的扩大，他们在上述两个部门都补充了新鲜的力量。经过认真的培训、刻苦的学习、反复的磨合，新生力量正在给公司做出越来越多的贡献。目前，该公司有14名研究员;2011年，他们还将继续增加研究员。

(5)较为人性化的管理。对于证券研究这种完全依靠脑力和智力的工作，该公司没有实行严格的、僵化的考勤制度，让研究人员可以较为灵活地自主掌握工作时间，如早晨可以不必赶早高峰上班，傍晚可以不必挤入晚高峰的潮流。从大方面来看，这也是社会责任的一种体现。

截至2010年末，海富通基金管理公司旗下共有8只主做股票的基金，其中有4只为标准股票型基金，4只为混合型基金。综合观察、分析它们的过往绩效表现，在2011年度，本书建议大家重点关注以下3只基金:

海富通中小盘股票型基金(519026)

海富通领先成长股票型基金(519025)

海富通精选混合型基金(519011)