人民币汇率制度的形成与固定汇率制度的产生

一、人民币汇率制度的形成与固定汇率制度的产生

新中国成立以后，我国开始整顿货币市场。在1949—1952年国民经济恢复时期，人民币汇率基本上是随着各地市场的变化而变化的，这个时期尚未形成全国统一的汇率。1953年之后，全国货币市场逐步统一，人民币汇率制度也初步建立，但这个时期人民币汇率基本上只是一种成本核算和记账的手段。直到1973年，随着国际政治经济环境的变化和我国对外贸易的发展，我国才真正建立了具有经济意义的固定汇率制度。

(一)国民经济恢复时期的人民币汇率

受国内外政治经济形势的影响，这一时期人民币对西方国家货币的汇率呈现出先抑后扬的特点。1949年至1950年3月，由于国内物价不断上涨，同时按照“奖出限入，照顾侨汇”的经济政策要求，人民币汇率从1949年1月18日的1美元=80元人民币(旧币)，逐步调低到1950年3月13日的1美元=42 000元人民币(旧币)。但是，从1950年3月至1952年年底，由于国内物价稳步下跌和我国汇率政策的转变^[1]，人民币汇率从1950年3月13日的1美元=42 000元人民币(旧币)调高到1952年12月的1美元= 26 170元人民币(旧币)。

(二)人民币固定汇率制度的形成

从1953年到1972年年底，我国实行单一的固定汇率制度，人民币对西方国家货币汇率保持基本稳定不变，这是当时国内政治经济体制和国际货币体系综合作用的结果。随着20世纪50年代社会主义改造的基本完成，我国进入了计划经济时期，国内经济环境因此发生了重大变化，主要表现为:

(1)主要产品的价格已完全纳入国家计划，国内物价十分稳定。

(2)对私营进出口企业的改造结束，对外贸易由国营外贸公司统一经营，外贸盈亏完全由国家财政平衡和负担，汇率调节经常项目失衡的必要性大大削弱。

(3)国家对外资、外汇实行全面的、高度集中的行政计划管理，外汇由国家统收统支。

在这种背景下，人民币汇率的主要职能是为经济核算和计划编制提供便利，不再充当调节对外经济的政策性工具。

从国际货币体系来看，布雷顿森林体系下各主要资本主义国家货币的汇率通过钉住美元而保持相对稳定。在这种背景下，人民币采取了刚性的汇率制度。人民币汇率在原有汇率的基础上，参照各国政府公布的汇率进行调整，除对个别国家货币的公开升值或贬值作出及时调整外，基本上保持稳定不变。这一时期人民币汇率制度的主要特点是:

第一，形成了全国统一的人民币汇率，克服了人民币(旧币)汇率混乱的缺陷。

第二，实行刚性的汇率制度，保持了汇率的高度稳定。

第三，人民币汇率与货币市场的供求无关。

第四，人民币汇率在很大程度上只是政府在外贸结算时确定的一个结算价格，人民币汇率与市场严重脱节，只是一种计划手段和记账单位。

在这一时期，我国没有规定人民币的含金量，人民币也不是自由兑换货币，因此人民币汇率既不能以两国货币的黄金平价对比作为基础，也不能由外汇市场的供需自发决定，而是由中国人民银行参照物价对比法计算确定的。物价对比法主要由以下三部分组成:

(1)出口物资理论比价，以我国当时大宗出口物资中每一种商品的国内总成本加上5%～10%的利润，同出口价格(FOB价格，以美元为计价货币)相比得到。

(2)进口物资理论比价，以我国当时进口物资中每一种商品的国内市场价格与进口价格(CIF价格，以美元为计价货币)对比得到。

(3)侨汇购买力平价，以国内外生活费指数与外汇牌价相乘得到，主要用于测定汇价是否有利于侨汇。

根据以上三个比价计算得到的综合加权平均比价就成为确定人民币汇率的重要依据。

(三)人民币固定汇率制度的调整

1973年3月，以美元为中心的布雷顿森林体系崩溃，西方各国货币不再保持与美元的固定汇率，而普遍实行浮动汇率制。在这一时期，人民币汇率的确定方式也由过去的按物价对比法计算改为按一篮子货币计算，即选择我国在对外经济贸易往来中经常使用的若干种货币组成货币篮子，按其重要程度和政策上的需要加权计算人民币汇率，并根据篮子中货币在国际市场上的浮动情况与我国的政策需要进行调整。从1973年开始，我国先后7次调整不同货币在我国货币篮子中的比重。1975年11月，我国决定将人民币汇率钉在美元集团^[2]和德国马克集团货币汇率的中间线上，人民币对美元的汇率从1973年1月的1美元兑2.267 3元人民币降至1978年的1美元兑1.683 6元人民币，人民币相对美元升值34.7%。