【摘要】：作为市场上最老的“金牛”货币市场基金之一，南方现金增刊2008年度所获取的收益继续排在同类基金的前列。回顾这只基金在2008年度的运作历程，可以分为特征鲜明的三个阶段:稳步防守。数据显示，这只基金的久期在第三季度末延长到159天，期间最高的天数为166天。
62.南方现金增利
2008年末主要资产组合
2008年末投资组合平均剩余期限
点 评
作为市场上最老的“金牛”货币市场基金之一，南方现金增刊2008年度所获取的收益继续排在同类基金的前列。回顾这只基金在2008年度的运作历程，可以分为特征鲜明的三个阶段:
(1)稳步防守。从最简单的久期指标来看，这只基金的策略运用就显得十分老辣。年初，它的久期只有65天，到第一季度末时，久期被进一步缩短到49天，这是该基金自运作以来最低久期的资产配置状况，表明了其对于债券市场未来行情的谨慎心态，投资运作以防御为主。
(2)适度进取。到第二季度后期局势逐渐明朗之后，尤其是6月份以后经济增长的不利数据开始显现，货币政策也有转向的迹象，这只基金便在6月中旬及时加长了组合的久期，至6月底时为105天，为迎战从第三季度开始的牛市行情做好了准备。
(3)积极进取。9月中旬，央行降息，这只基金及时对债市上涨的趋势和幅度进行了准确判断，继续延长组合的久期，积极把握公开市场机会建仓高收益央票，适度提高了优质短融的投资比例，购入了部分具有较高收益的浮息债，以上投资使组合充分分享了货币市场的上涨。数据显示，这只基金的久期在第三季度末延长到159天，期间最高的天数为166天。
总之，2008年，这只基金在稳健运作的同时，积极把握了市场提供的机会，给投资者带来了良好的回报。
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