通货紧缩与有效需求不足论

二、通货紧缩与有效需求不足论

在《就业、利息和货币通论》中，凯恩斯并未直接针对通货紧缩这一问题，他更多地使用的是就业不足和有效需求不足这样的术语，而把就业不足产生的原因归结为有效需求不足。由于发生有效需求不足的时候，物价往往是下降的，后人将实际有效需求同能够实现充分就业的有效需求之间的差额称之为通货紧缩缺口。事实上，我们可以将凯恩斯在《就业、利息和货币通论》中的分析看做他对当时通货紧缩的分析。

1.凯恩斯命题

在一个封闭经济体系中，有效需求包括三个组成部分：消费、企业投资和政府开支，分别用C、I、G来表示，这样整个社会的有效需求就可以用C+I+G来表示。凯恩斯理论的核心是在有效需求不足的情况下，有效需求决定了社会的产出水平，人们通常把这一命题称为“凯恩斯定律”——需求自动创造供给，以此来与传统理论的基石“萨伊定律”——供给自动创造需求相对应。在有效需求分析框架中，消费支出取决于边际消费倾向和可支配收入，较为稳定，波动幅度很小，因此经济波动主要起源于企业投资的不稳定性。凯恩斯认为，投资并非如古典经济学所言，简单地受制于利率、资本边际效率等实际因素，投资需求更取决于企业家的利润预期——心理因素，因此凯恩斯认为经济衰退的原因在于企业家利润预期的突然下降，投资无利可图，甚至在很低的利率水平下也是如此。

2.乘数效应

投资的不稳定对经济总量的影响又会因乘数效应而加剧。乘数效应依赖于边际消费倾向这一概念，它是指当国民收入增加ΔY时，相应的消费增加额ΔC占ΔY的比例，用MPC代表边际消费倾向，即：

因此当自发性支出增加一个单位时，如投资或是政府支出的增加，由于支出本身就是国民收入的一部分，收入最初增加相等的数量，但收入的增加又会使消费增加，这相应地造成第二阶段收入的增加，收入的增加又会使消费支出增加，这又会使收入相应地增加。这一过程传递下去，最初自发性支出增加就会造成收入的成倍增加，自发投资或是政府支出的增加将导致最终国民收入成倍的增加，这一现象被称为乘数效应。稍加推导，我们就可以得出乘数模型：

其含义是，投资（或政府支出）的变动会引起总产出多倍的变动。相反，当企业投资（政府支出）减少时，总产出会以多倍的数额减少。