江南春将分众卖给了新浪

江南春将分众卖给了新浪

2008年入冬之后，江南春被迫将自己多年来通过并购精心组建的业务组合拆散。

首先被剥离的是分众无线，这个被迫取消的业务原本有望独立上市。

第二个被剥离的是江南春2007年年底重金购得的玺诚传媒，这消耗了分众2亿美元。

2008年11月11日，当分众公布了低于分析师预期的第三季度财报，并且同时发布了远低于分析师估计的第四季度收入预期时，分众股价当天重挫45%。分析师普遍看淡分众的前景。这无疑是击溃江南春信心的一记重拳。

但江南春就是江南春，在一片惊讶声中，江南春推动了谁也看不懂的新浪分众合并案。

2008年12月22日21时，这两家公司的董事会直接达成了协议———甚至已经不需要再经股东大会批准。新浪将以增发4700万普通股、初步预计约合13.7亿美元的代价，合并分众传媒旗下的分众楼宇电视、框架广告、卖场广告等相关资产。

这个收购案其实是分众将液晶广告等业务卖给新浪，只留下好耶和户外这两块业务。这时人们才发现，原来分众成了好耶，江南春以一个不错的价格让自己解套了。

对于这个收购，有很多猜测。

版本一，江南春与曹国伟联手，帮助曹国伟入主新浪。支持这个想法的证据在于曹国伟在坐稳新浪CEO的位置后开始谋求对新浪的控制权。此时新浪还没有MBO，因此，引进江南春这样的关联投资者能帮助曹国伟在董事会里增加话语权。众所周知，曹国伟和江南春是宁波老乡，在上海他们又住同一个小区。因此，交易在两人相约喝茶后的两周内迅速拍板。

版本二，复星想进入新浪。新浪分众这桩交易刚刚尘埃落定，两天后的12月24日，一直对媒体行业情有独钟的上海复星集团老板郭广昌，突然宣布增持分众传媒13.33%的股份。如果新浪分众合并成功，相当于郭广昌曲线进入新浪。郭老板和复星国际对中国媒体的喜好路人皆知，他也是《21世纪经济报道》等中国优质媒体的投资人。

版本三，江南春想入主新浪。收购狂人江南春肯定也打过新浪的主意，只是天时地利人和不匹配而已。这一次，虽然江南春是把分众卖给新浪，但他可以在董事会里占据一席，他所持有的新浪股份也有相当的份额，具有话语权。特别是在新浪董事会群龙无首的局面中，善于腾挪的江南春并非没有机会。

当然，这些猜测更多的都是把江南春认定为有战略眼光的企业家而进行的。

不过，更符合江南春做派的猜测是，江南春在分众还有不到10%的股份，此时的分众不向好，而且短时间内无法向好。要想做出一定业绩，江南春本人必须拿出真金白银，不然他就无法卖自己的股票。把液晶广告的业务卖给新浪，他自己不仅不需要付出，而且一下子就可以解套。

此外，这样做还能让江南春可以就此绑定新浪。而绑定新浪这个互联网最大的广告平台，对于以好耶为主的新分众重新获取认可十分有利，也有可能再度成为江南春在资本市场上的新道具。对于喜欢资本操作的江南春来说，充分套现可以把钱砸到更该砸的地方，让钱继续生钱。

不过，在这个让江南春好处多多的如意算盘里，谭智就显得有些落寞了。按照新的资本设计，谭智将连业务和人一起并入新浪，很显然他不再是分众的CEO，也不太可能成为新浪的CEO。3个月后，江南春重新担任分众的CEO，谭智变相出局了。在接受笔者采访谈及这个并购案时，谭智的声音明显高了8度，他说他是当时分众董事会中唯一投弃权票的，很显然，如果不是为了顾及颜面的话，他会投反对票。

事实果如谭智所料，2009年9月，新浪和分众以商务部没有通过为托辞，宣布合并案不了了之。

离开分众的谭智加入北极光，成为一名天使投资人。

在谭智离开分众后，诸多框架旧部也纷纷离开分众。2010年1月，他们重新成立了城市纵横传媒，而投资方正是谭智所在的北极光。

对于为什么投资一家与老东家业务几乎相同的公司与之竞争，谭智在接受笔者采访时的回答意味深长：自己问心无愧。

接近谭智的人曾经感慨，老谭一直希望能创办一家具有现代企业精神的公司，分众曾经给他这样的可能，但这种可能性被江南春给败掉了。

说到底，江南春一直没有把自己的个人欲望和他所创办的分众的长治久安很好地统一起来，他从头到尾都是一个超级买家，而不是一位企业家，更谈不上成为这个时代的企业领袖。

足够聪明，也足够勤奋的江南春个人可以赢得巨额财富，但无法让他的跟随者合理合法有序地分享公司成长带来的财富。这大概就是江南春本人的局限性吧。只是这样的机会，不可能给江南春第二次。我们好奇，等到江南春人至暮年，当他的孩子或者他孩子的孩子问起他时，他内心中是否会为他所做的这一系列投机行为感到一丝后悔。