年杭州市创投工作发展报告

2012年杭州市创投工作发展报告

杭州市创业投资引导基金管委会

2012年，创投引导基金工作尽管面临宏观环境变化，后续资金落实困难等不利因素，但通过完善政策，加强后续管理，克服困难，杭州市的创投引导基金工作得到了扎实推进，创投引导基金工作在全国继续保持领先地位。我委连续第二年代表杭州市在由国家发改委和中国创业投资协会举办的“中国创业投资行业峰会暨评优表彰颁奖典礼”上，介绍杭州市创业投资引导基金发展先进经验。杭州市政府引导基金被“中国有限合伙”（CLPA）连续第三年评为“十佳政府引导基金”。随着杭州市创投引导基金工作的不断深入，创投引导基金对于带动创投机构、人才、资本集聚杭州的效应进一步显现，投资继续聚集本土十大产业领域，较好地实现了市创投引导基金引导民间资本、推动政府重点扶持产业发展，促进本地优秀企业成长的目的。

一、2012年全市创业投资引导基金工作进展情况

（一）阶段参股进展

1.阶段参股合作项目情况

2012年共上报三个阶段参股合作项目（浙江华睿、浙大科发和天堂硅谷2期）评审并获批复。下半年由于按照当时引导基金需协议出资的金额，一期资金额度已经使用完毕，而新增资金额度未能确定，因此暂无可新签约额度，故下半年未上报项目审批。至此，目前获得市创投办批复的合作项目共25个，其中22个已签约（赛伯乐一期、深创投、浙江华瓯、天堂硅谷、北京华软、德同资本、泰恒投资、赛伯乐二期、华瓯二期、深圳创东方、上海博润、睦和投资、杭商宝石、上海支点、深圳高特佳、兰德润广、上海创业加速器、上海建信、浙大正合、浙江华睿、浙大科发、上海礼尚）。

2.阶段参股出资情况

已批复的25个合作项目基金总规模为38.5亿元，其中引导基金需出资9.325亿元。至2012年底，已经签约22家，基金总规模为33.5亿元。其中引导基金协议出资金额8.125亿元，放大倍数为3.1倍。

3.阶段参股合作单位项目投资情况

2012年阶段参股合作创投企业共投资项目28个。截至2012年底，阶段参股合作创投累计已投资项目106个，投资金额15.9亿元。这些投资项目带动社会资本联合投资16.4亿元，引导基金实际放大倍数7.6倍。

所投资的项目中，杭州项目数量70个，金额10.47亿，占比均为66%；初创期项目38个，金额4.8亿，占比均超过30%。杭州项目中初创期项目数量和金额占比达到50%。杭州项目中，83%属于十大产业领域。

（二）跟进投资进展

2012年，杭州市对市投资控股公司和市财开投资集团公司进行了整合，成立了杭州市金融投资集团有限公司，跟进投资的两家运作公司杭州通汇创业投资有限公司和杭州泰邦创业投资有限公司均成为杭州市金融投资集团有限公司全资子公司，并明确由杭州泰邦创业投资有限公司作为引导基金跟进投资业务的统一操作平台，负责跟进投资业务的运作。

1.跟进投资项目

2012年，泰邦创投引导基金跟进投资项目完成协议签署的项目有6个，市本级引导基金平均单个项目投资规模136.83万元，合计投资金额821万元，合计撬动社会投资3350万元。累计跟进投资项目47个，签约金额9043万元，撬动社会资本6.46亿元，放大倍数7倍多，有力地促进了社会资本投向初创期企业。

2.实现退出项目

2012年度实现引导基金退出的项目有2个，退出投资本金合计640万元，利息收益30.08万元。累计已实现退出项目9个，退出本金1645万元。另有2个项目已经进入退出流程，其中浙江搜道网络技术有限公司已签署股权回购协议，在2013年一季度可以回收资金并完成工商变更；杭州富铭环境科技有限公司目前在准备回购协议，2013年上半年可完成退出。

3.跟进投资取得的成效

4年来引导基金较好地发挥了政策推动作用和财政资金杠杆作用。引导市内外的投资机构投向初创企业，所投的47个项目均为初创期企业，其中不乏大学生创业企业；并且所投项目均为“十大产业”相关企业，主要集中在文化创意、信息软件、电子商务领域。部分项目成长迅速，发挥了明显的产业积聚作用。例如博采传媒等企业带动形成国家级运河广告产业园；同时引导基金除了提供资金支持，还利用各类资源，为初创期企业和创投机构提供对接担保、后续融资等增值服务，帮助初创企业快速健康成长。目前已有10多家企业实现后续融资，有3家已在筹备上市事宜。

二、2012年全市创业投资引导基金工作特点

（一）进一步完善政策，加强投后管理

2012年根据市领导的批示精神，进一步完善了鼓励投资杭州地区相关政策，促进合作新设创投基金对本地项目投资。对《杭州市创业投资引导基金管理办法》（杭政办函〔2010〕313）中，关于阶段参股新设企业投资地域进行调整:鼓励创投引导基金参股合作企业投资杭州，投资杭州市范围内企业的资金比例不低于50%。鼓励创投引导基金参股合作企业将投资的杭州域外项目引入杭州，对将投资的杭州域外项目引入杭州的，在计算投资杭州地域比例时，给予计算投资额的系数加成，投资前3年引入杭州，投资额计算系数为2，超过3年不满5年的，投资系数为1.5。同时加强了投后管理，重点对投资退出环节操作要求进一步细化，完善有关规定和协议。

（二）围绕引进业内知名度高品牌创投机构的工作目标，继续加大对品牌创投机构的引进

2012年引进了浙江华睿（2012年清科中国创业投资机构50强，综合排名第6、本土排名第4）、深圳东方富海（和浙大科发合作，2012清科中国创业投资机构50强综合排名第14，本土排名第11）两家国内顶尖投资机构。另有浙江如山创业投资管理有限公司、国信弘盛创业投资有限公司（2012清科中国私募股权投资机构50强综合排名第20，本土排名第11）和杭州市创业投资引导基金达成阶段参股合作意向，对方已提交正式申请进入业务流程。此外，和礼来亚洲基金、青云创投、维思资本等一批国内外著名创投机构就合作分别进行了深入洽谈。

（三）引导基金推动本地企业发展，促进杭州市产业转型升级作用进一步深化体现

至2012年底，引导基金阶段参股直接支持项目累计数量已经突破100大关。其中，杭州本地项目数量及金额占比均达到总数的2/3以上（66%），初创期项目个数和金额占比超过和接近50%。阶段参股支持杭州本地项目以及初创期项目数量、金额比例均明显超过了《管理办法》所规定的要求。同时，阶段参股所支持的杭州项目与杭州市重点支持发展产业方向吻合度很高，归属于十大产业领域项目占比达到83%以上。跟进投资项目全部为杭州市初创期项目，基本都属于十大产业领域项目。

2012年引导基金支持的项目总体也取得了较快发展，2012年新增一家挂牌上市企业（杭州汉鼎，2012年3月19日创业板上市），向证监会上报上市企业在2012年底累计达到了10家。其中，杭州本地项目占据了主要比重，引导基金支持的杭州本地项目中，2012上市挂牌1家，申报上市材料累计达到6家。

（四）实现了阶段参股首个项目退出，逐步启动财政资金循环使用

政府设立创投引导基金的宗旨是发挥财政资金的杠杆放大效应，增加创业投资资本的供给，同时实现财政资金的循环使用。2012年，探索了创投引导基金阶段参股的退出，并根据遇到的问题，对引导基金退出环节操作要求进一步细化，完善有关规定和协议。并完成了引导基金首个阶段参股项目———华软投资项目的退出，完成了退出报批、协议签订相关工作，并且退回资金已经回收到位，对探索引导基金财政资金逐步循环使用启动了良好开端。

（五）创投服务中心集成多方资源，为项目与资本提供全方位深层次对接服务作用进一步显现

2012年，通过整合现有政府服务资源、创新服务内涵和外延、提升服务深度和质量，搭建起科技与金融融合、技术与资本对接的综合服务平台。2012年，承办或联合举办杭州市“雏鹰杯”最具成长潜力企业评选，创天涯———2012上海站TMT专场资智对接，创新中国2012走进杭州（分赛）、区县及园区专场投融资对接会等21场投融资对接会及主题论坛，共为1000余个项目提供与风险投资资本或银行贷款的对接平台服务，旨在通过开展项目对接活动，推动优秀融资项目与资本进行有效对接，多渠道帮助企业打通资金瓶颈。在2011年杭州市“雏鹰杯”最具成长潜力的20家获奖企业中，有8家获得了风险投资，金额超1.5亿元，其余也都获得风险投资机构的跟踪。

三、存在的主要问题

（一）后续资金问题导致2012年业务整体节奏明显放缓

至2012年上半年底，根据已批复项目的出资需求，引导基金一期资金对应额度已经用完，而引导基金又未到能实现循环平衡的周期，因此在7月份上报申请市政府继续追加引导基金二期资金投入，但截至2012年底尚未得到批复落实；而2012年应到位引导基金2亿元，实际到位1.5亿元，其中，5000万元被用于对浙大创新研究院投资。后续资金未能按期落实，而原有批复项目仍处在有效期内，使得再新签约项目将出现潜在违约风险，因此2012年下半年整体业务工作节奏不得不放缓。

（二）全行业回落调整给引导基金工作推进带来很大难度

2012年股权投资行业在多因素作用下出现了回落调整，并且回落速度之快调整幅度之深均超出预期。全行业步入严冬导致合作创投无论是募集资金还是项目投资均出现明显的速度放缓、周期延长现象，对引导基金阶段参股工作影响很大。2012年引导基金实际出资金额和支持项目数量相比2011年均有明显回落。

四、2013年工作思路

根据当前宏观环境分析，预计2013年创投行业仍将处于调整期，但随着调整的深化，行业发展将日益理性及成熟，同时行业整合也将加速，这种趋势也为政府引导基金发挥引导作用提供了新的机遇。围绕市创投引导基金的总体目标，结合目前创投行业发展实际现状以及考虑后续资金情况，将在深化、精化上下工夫，2013年工作思路重点如下。

（一）探索创新，深化引导作用

重点寻找具有突出品牌与专业优势、项目挖掘和资金募集能力强、专注早期投资，投资领域和方向与杭州市十大产业方向高度对应的优秀创投机构进行合作，并探索引导基金阶段参股基金新模式，重点向以下三个方向突破:一是围绕杭州市“十大产业”发展目标和转型升级战略，探索设立针对“十大产业”的行业定向专项创投基金。二是探索与专业早期风险投资管理机构共同设立“科技成果转化创投基金”，对接国家科技创新成果转化引导基金，以更好地推动杭州市科技成果产业化。三是探索引导设立主要投资于高层次人才创业创新项目的“千人计划”创投基金，助推杭州市“人才＋资本”战略的实施。同时，降低引导基金出资比例，进一步发挥财政资金的放大效果。

（二）加强服务，加快推动资金循环

一是对于已经批复或设立的合作创投，加快推动其资金到位和投资进度；二是加强项目推荐、对接服务，尤其是市政府各相关部门十大产业资助项目（包括市雏鹰计划、青蓝计划、国家创新基金项目、文创等项目）的推荐，以促进合作创投对杭州本地初创期项目投资。三是与运行已满3年的合作创投积极沟通，寻找恰当时机退出，力争加快实现引导基金循环平衡。

（三）继续推进，扩大引导基金规模

2013年为使杭州市的引导基金工作不出现停顿，根据《杭州市创业投资引导基金管理办法》（杭政办函〔2010〕313号）的要求，引导基金尽快到位（2012年底应到位10亿元，目前到位9.5亿元），继续推进签约新项目，在资金允许的情况下，2013年争取新增2～3个阶段参股合作项目，同时继续推进项目投放力度，力争项目投放在25个以上，以进一步扩大引导基金的引导作用。

（四）突出重点，加快跟进投资进度

根据跟进投资的项目特点，要加强与早期投资机构的合作，加强与天使投资机构之间的联系和交流。聚焦杭州市范围内中小企业，特别是小微企业的早期投资，确保引导基金投向高成长性、高科技、创新性强且最需要资金的初创期企业，帮助企业快速发展。要加快跟进投资的进度，2013年完成跟进投资项目8～10个，同时，做好存量项目（包括通汇创投移交的15个项目）的投后管理工作。

（五）强化对接，加强与园区的合作

着力推进与开发区、工业功能区、现代服务业集聚区、科技企业孵化器、小企业创业基地等园区的合作与对接，提高引导基金的知名度，挖掘一批具有增长潜力的高科技企业和创新商业模式企业，推动创业资本与产业项目的无缝对接，推动杭州市的产业转型升级。