选题背景和意义

一、选题背景

20世纪90年代以来，国内外很多中央银行采取了新的货币政策框架，也就是通货膨胀目标制。通货膨胀目标制是一种以保持低的和稳定的通货膨胀为目标的货币政策制度或政策框架；当预测的通货膨胀高于目标通货膨胀，货币当局则采用紧缩性货币政策；当预测的通货膨胀低于目标通货膨胀，则采用扩张性货币政策，当预测的通货膨胀接近目标通货膨胀，则保持不变的货币政策。在这种货币政策框架下，稳定物价成为中央银行货币政策的首要目标。自1990年新西兰率先采用通货膨胀目标制以来，加拿大、英国、瑞典等发达国家相继采用了通货膨胀目标制。到目前为止，已有超过20个国家先后实行该货币政策框架。

按照《中国人民银行法》的规定，我国目前的货币政策目标是保持货币币值稳定，并以此促进经济增长。从我国的货币政策目标可以看出，中国人民银行的首要和直接政策目标是保持货币币值稳定，稳定币值的目的在于促进经济的发展，从实现目标的主次序列来看，稳定币值在先，促进经济在后，中央银行只有在稳定币值后，才能促进经济的增长。因此，从我国货币政策目标来看，稳定物价也是中央银行政策目标之一。

无论是从国内还是国外的货币政策目标来看，通货膨胀水平在很大程度上都可以影响中央银行的货币政策，关系到国民经济的健康发展；不仅如此，通货膨胀水平与我们的日常生活也是息息相关的，通货膨胀水平关系到普通居民的消费和投资。在通货膨胀目标制框架下，通货膨胀的预测也就变得非常重要，依照“泰勒规则”，央行等决策部门的政策实施也将越来越依赖于通货膨胀预期。因此，如何正确地测度通货膨胀并进行预测，对于决策部门制定合理的货币政策和引导企业、居民的通货膨胀预期都是相当重要的。

二、选题意义

基于以上背景，本书对通货膨胀的测度指标进行了梳理，对各估算方法进行了理论和实证的比较，选择了合适的通货膨胀测度指标以及估算方法。同时，本书对通货膨胀的预测方法进行了比较，选用了先进的预测方法对通货膨胀进行了预测。本书对通货膨胀的测度和预测进行了深入的研究，该项研究具有充分的理论和现实意义。

（一）理论意义

从理论上来说，学术界对通货膨胀的测度研究一直在不断地深入和开拓。一般来说，最常见的通货膨胀测度指标为居民消费价格指数（CPI）。除此之外，还有零售商品价格指数（RPI）、工业生产者出厂价格指数（PPI）、工业生产者购进价格指数、进出口商品价格指数、固定资产投资价格指数（PIIFA）和GDP缩减指数等，不同的价格指数有其运用的领域和作用，也有其相对应的局限性。20世纪70年代，在当时的社会经济时代背景下，西方国家首次提出了核心通货膨胀价格指数，此后，国内外学者对于该指数的理论和估算研究一直没有停歇。本书对通货膨胀的测度方法进行了梳理，认为核心通货膨胀能够为中央银行的货币政策提供依据，是合适的通货膨胀测度方法。在此基础上，本书对核心通货膨胀的估算方法和评价标准进行了汇总，采用30%截尾法、方差加权指数法、结构向量自回归法、HP滤波法、持续性加权法和方差修削法这6种方法对我国2001年1月—2012年12月的核心CPI进行了估算。之后对估算序列进行了序列有效性、序列稳定性、与居民消费价格指数的协整性、与居民消费价格指数的相关性、与货币供给量的相关性、对居民消费价格指数预测能力的比较，得出了在这几种方法中，方差修削法是相对优秀的核心通货膨胀估算方法。这对于通货膨胀估算方法的理论研究是一个很好的补充。

通货膨胀的预测方法也有很多种。本书在对以往文献的梳理基础上，采用了未被通货膨胀领域使用的、预测效果优秀的支持向量回归对我国的核心通货膨胀进行了预测，并通过与线性回归、神经网络方法的预测结果比较，进一步验证了支持向量回归在通货膨胀领域运用的合理性。使用支持向量回归来预测通货膨胀是对通货膨胀预测方法领域内的一个补充。

（二）现实意义

对通货膨胀的趋势水平作出准确可靠的预测，不仅能为政府政策部门和中央银行宏观经济决策提供重要的依据，而且也能为企业和居民的未来通货膨胀预期提供重要的参考。在实际的通货膨胀水平衡量问题上，中央银行和各金融机构采用了不同的指标来进行测度。我国目前最常用的通货膨胀测度指标为国家统计局每月更新的居民消费物价指数，但从理论上和国外历史经验来说，该指标存在不可避免的局限性，即短期的食品或其他个别商品的价格波动会影响到居民消费价格指数，造成通货膨胀测度数据与实际通胀情况相背离的现象，以此作为通货膨胀的测度指标可能会造成货币政策方向性的错误。而核心通货膨胀在继承通货膨胀优点的同时又能克服该缺陷，是通货膨胀的合适测度指标。本书对核心通货膨胀的估算方法和预测方法进行了理论和实证上的比较，得到了合适的估算方法和预测方法，并对得到的估算序列进行预测。这一系列的研究在一定程度上可以提高通货膨胀测度和预测的准确性，能够为中央银行货币政策的实施和日常居民生活、投资、消费等行为提供参考，具有一定的现实意义。