支付利息属于筹资活动吗

筹资活动产生的现金流量体现了企业一定会计期间内资本及债务方面的现金流入与流出情况。当企业的经营活动和投资活动产生的现金净流量为负时,企业就需要筹资以满足生产经营和投资的需要。

筹资也分为对内筹资和对外筹资。对内筹资称为股权融资,融入代表了现金的流入,现金的流出就是对股东的分红;对外筹资称为借款融资,融入是取得了借款进而现金流入,现金的流出是偿还借款并支付利息。

4.4.1 现金流入:吸收投资所收到的现金

吸收投资所收到的现金反映企业收到的投资者投入的现金,包括以发行股票、债券等方式筹集的资金实际收到的款项净额(发行收入减去支付的佣金等发行费用后的净额)。以发行股票、债券等方式筹集资金而由企业直接支付的审计、咨询等费用,在“支付的其他与筹资活动有关的现金”项目中反映,不从本项目内减去。

4.4.2 现金流入:借款收到的现金

借款收到的现金反映企业举借各种短期、长期借款所收到的现金。

4.4.3 现金流入:收到其他与筹资活动有关的现金

收到其他与筹资活动有关的现金反映企业除上述各项目外,收到的其他与筹资活动有关的现金,如接受现金捐赠等。其他现金流入如金额较大的,应单列项目反映。

4.4.4 现金流出:偿还债务所支付的现金

偿还债务所支付的现金反映企业以现金偿还债务的本金,包括归还金融企业的借款本金、偿还债券本金等;企业偿还的借款利息、债券利息,在“分配股利、利润或偿付利息所支付的现金”项目中反映,不包括在本项目内。

分析时应观察企业是否存在借新债还旧债,并由此使用短期借款资金用于长期投资的行为。同时结合企业经营活动的现金流量,观察企业日常生产经营活动所需的资金是由自己创造还是靠借款维持,如果是靠借款维持,则该企业的财务状况堪忧,企业持续经营能力受到质疑。

4.4.5 现金流出:分配股利、利润或偿付利息所支付的现金

分配股利、利润或偿付利息所支付的现金反映企业实际支付的现金股利,支付给其他投资单位的利润以及支付的借款利息、债券利息等。

4.4.6 现金流出:支付其他与筹资活动有关的现金

支付其他与筹资活动有关的现金反映企业除了上述各项外,支付的其他与筹资活动有关的现金,包括以发行股票、债券等方式筹集资金由企业直接支付的咨询和审计费用、捐赠现金支出、融资租入固定资产支付的租赁费等。其他现金流出如金额较大的,应单列项目反映。

4.4.7 筹资活动产生的现金流量净额

筹资活动产生的现金流量净额是筹资活动产生的现金流入量与流出量的差额。筹资活动产生的现金流量净增加或者净减少,在某种程度上反映了企业的筹资能力。对该项目的分析可以分为两块:一是融入资金的性质,二是筹资活动产生的现金净流量与企业的匹配度。

(1)融入资金的性质

将股权融资和债务融资与筹资活动现金总流入进行对比。如果吸收投资收到的现金占比大,表明企业的实力强、财务风险小;如果是取得借款收到的现金比重大,说明企业未来的偿债压力较大,利息支出会影响到企业未来的利润空间。

(2)筹资活动产生的现金净流量与企业的匹配度

筹资活动产生的现金流量要与经营活动和投资活动现金流量相适应,即当经营活动和投资活动产生的现金净流量之和大于零、需降低企业的闲置资金时,应适时地调整筹资规模以降低企业的资金成本;当上述两类活动现金净流量之和小于零、企业也没有足够的储备资金时,应能够及时、足额地筹集到所需资金,并且使得企业的资金成本降至较低水平,同时保持财务风险在适当的可控范围内。

【例4-7】 雅戈尔(证券代码:600177)

表4-7 雅戈尔筹资活动产生的现金流

续 表

由表4-7可看出,雅戈尔公司近三年的筹资方式均为借款融资,企业的偿债压力比较大。2015年公司各项活动产生的现金流量状况是:经营活动净流入19.64亿元,投资活动净流出149.80亿元,筹资活动净流入119.63亿元,表明公司2015年经营活动和筹资活动的现金净流入尚不能满足投资活动的现金净流出,公司的财务风险很高,所筹资金也并未用在主业经营上,而是用于对外投资,未来的投资收益难以预期。