上市公司现金流量表分析知识及运用

【实训目的】

通过本模块的训练，使学生全面、系统掌握现金流量表分析的目的与内容，资产负债表、利润表与现金流量表的关系；重点掌握经营活动现金净流量与净利润关系，理解与掌握经营现金净流量与利润的综合分析思路与方法；结合现金流量指标，提高观察利润质量的能力。

【实训要求】

归纳整理经营现金净流量与利润的综合分析思路与方法，运用经营活动现金净流量与净利润关系分析问题，培养学生的分辨能力与逻辑思维能力，提高运用分析工具分析问题、解决问题的能力。

【相关知识】

一、现金流量表分析的内容

（一）现金流量表一般分析

现金流量表一般分析是直接以现金流量表为依据，分析各主要项目变动对经营活动现金流量、投资活动现金流量和筹资活动现金流量的影响，以说明企业现金流入量和现金流出量的规模及特点。

（二）现金流量表水平分析

现金流量表水平分析主要是通过对比不同时期的各项现金流量变动情况，揭示企业当期现金流量水平及其变动情况，反映企业现金流量管理的水平与特点。

（三）现金流量表结构分析

现金流量表结构分析是通过计算企业各项现金流入量占现金总流入量的比重，以及各项现金流出量占现金总流出量的比重，揭示企业经营活动、投资活动和筹资活动的特点及对现金净流量的影响方向和程度。

（四）现金流量与利润综合分析

现金流量与利润综合分析是通过对现金流量与净利润的对比分析，一方面揭示现金净流量与利润的区别，另一方面揭示二者的关系，通过二者关系可反映企业的盈利质量和财务状况。

二、经营活动现金净流量与净利润关系

经营活动现金净流量与净利润的关系可通过现金流量表编制的间接法来体现。具体可用公式表示如下：

经营活动的现金净流量＝本期净利润＋不减少现金的费用＋营业外支出＋非现金流动资产减少＋流动负值增加－不增加现金的收入－营业外收入－非现金流动资产增加－流动负值减少

或者表示为：

经营活动的现金净流量＝本期净利润＋不减少现金的经营性费用＋不减少现金的非经营性费用＋非现金流动资产的减少＋流动负值的增加

上式反映了经营活动现金净流量与净利润的区别与联系。通过对这一关系式的分析，我们可揭示出从净利润到经营活动现金净流量的变化过程。

三、经营现金净流量与净利润趋势分析

通过经营活动现金流量与净利润关系分析以及经营现金净流量与净利润的对应分析，可以揭示企业某一时期（如上例为一年）的现金流量与利润的关系与对应情况，了解企业在本期实现的利润有多少现金流量作保证。实践中，仅就某一时期对资料进行研究，其结论难免偏颇，因此，对经营现金净流量与净利润指标的趋势分析更显其重要意义。

通过连续几期的经营活动现金净流量与净利润的趋势分析，可以动态地观察企业经营现金净流量状况及其变化，全面评价企业实现净利润的质量，特别要关注现金净流量长期脱离利润的情况。

【案例分析】

保利房地产（集团）股份有限公司是中国保利集团控股的大型国有房地产企业，是中国保利集团房地产业务主要运作平台，国家一级房地产开发资质企业。2006年7月31日，公司股票在上海证券交易所挂牌上市，成为在股权分置改革重启IPO市场后首批上市的第一家房地产企业。2008年9月，保利地产以60．41亿元的最新价值，连续4年荣膺“国有房地产企业品牌价值”第一名、“中国房地产央企领先品牌”。其现金流量表如下表所示：

现金流量表 单位：元

要求：请对保利房地产股份有限公司这三年的现金流量状况进行分析。