进入20世纪初，美国已经成为世界第一经济强国。美国的棉花、小麦、玉米、石油、钢铁等产品畅销欧洲，华尔街也与伦敦金融中心趋于一体化，共同决定着世界金融市场的命运。在美国迈向工业化国家的进程中，华尔街的银行家们起到了重要的作用。当时的华尔街已经具备了左右一个行业的发展进程的能力。
1900年12月12日，在纽约的一个大学俱乐部里，来自卡耐基钢铁公司的年轻总裁查尔斯·施瓦布正在接受一项颁奖。当主持人邀请他讲几句话的时候，施瓦布在那些美国工业和金融界巨头的面前滔滔不绝地讲了一个小时。坐在施瓦布旁边的J·P·摩根则陷入了深深的思考当中。根据施瓦布的演讲，如果美国钢铁行业来一个大合并，组建一个资产规模最大，同时也是最高效的钢铁公司，那么就可以充分地享受到规模经济和专业分工的优势，从而击败英国和德国的钢铁公司，称霸世界。在晚宴结束后，摩根将施瓦布叫到一边，详细地讨论了施瓦布战略的可行性。摩根知道，事情的关键在于钢铁大王卡耐基。
高尔夫球在美国是一项昂贵的运动，许多美国有权势的人喜欢在高尔夫球场谈生意，卡耐基也喜欢打高尔夫球，摩根决定以此为突破点。摩根巧妙地安排了一场与卡耐基的友谊赛，当卡耐基赢得了这场比赛后，摩根提出了收购卡耐基钢铁公司的想法。出人意料的是，卡耐基立即答应了摩根的要求，并愿意以4.8亿美元的价格把他的钢铁公司出售给由摩根组织的财团。摩根立刻祝贺卡耐基成为世界上最富有的人。
1901年，美国钢铁公司正式成立。美国钢铁公司是由11个钢铁公司合并而成的，它的总资产为14亿美元，是美国历史上第一个资产超过10亿美元的公司。美国钢铁公司是一个纵向型的托拉斯，它不但控制钢铁厂，还涉足铁矿公司、轮船公司和铁路公司。
摩根的才能在华尔街备受赞誉。当时的华尔街流行着这样一个幽默的段子：老师问学生，是谁创造了世界？一个小男孩回答说：“是上帝在公元前4004年创造了世界——但在公元1901年，世界又被摩根先生重组了一回。”
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