需求与科技加速市场发展

消费·理财

栏目插图　范薇

民航局松绑飞机上电子设备的使用，手机和平板电脑终于能打开“飞行模式”了，机载互联网的发展面临新的机遇。从未有飞行事故被证明与手机有直接联系，可航空管理者却“迷信”了20余年，直到高铁来竞争。航企中，国航、东航、海航、春秋航空等均已经布局航空WI-FI，可盈利模式却一直未理清。A股中，辉煌科技、北纬科技等曾涉足相关业务，或成为机上加装WI-FI的赢家。

短短一个月间，数字货币连遭禁止ICO和关闭交易场所两大打击，但价格都很快回升，加密货币的投机泡沫还在继续，原因就在于区块链技术下，数字货币的交易是去中心化的。今年来，中国的交易占比仅维持在10%左右，对市场的影响远不如想象的大，日本则迅速占到全球市场份额的50%。而全球资产价格暴涨，风险玩家可投资品种越来越少，他们只有在虚拟货币中吹胀泡沫，吸引后来者。

地产股飙升，出现了一日内恒大老板许家印与马云、马化腾轮流坐庄首富的盛况。房价一片“降温”声中，地产板块却表现优异，一方面是资金南下的原因，另外则是地产业绩稳健、行业集中度提高。库存新低或促使地产企业资产价值重估。“十九大”前出台地产调控政策概率下降等三重逻辑。上半年，前十大房企的销售金额占到全体的26%，较去年的20.4%大幅提升。

中国资本市场已成为全球第二大资本市场，随着沪港通、深港通的推出，以及A股纳入MSCI新兴市场指数，高盛判断，国际化和机构化等驱动力作用下，中国券商业将迎来“黄金十年”，到2026年，该行业总收入将高达1200亿美元，接近去年的3倍，净资产收益率（ROE）达到10.1%；在乐观情况下这一数字将暴增至2280亿美元，ROE达到17.8%，在悲观情形下，这一规模将缩水至580亿美元，ROE仅为5.3%。

9月18日，A股两融余额9890亿元，创下年内的又一新高。A股活跃，场内外的杠杆资金又聚集而来。场内配资极为严格，风险可控，可场外“创新”多多，防不胜防。一些配资平台提供按天、按月配资业务，最低金额甚至出现500元即可配资；同时，打着荐股、行情点评等“类投顾”形式的，通过盈利分成而免息的配资模式也颇为流行。“假配资，真诈骗”也出现了。

多国制定了燃油车退出时间表，锂、钴等稀有金属待价而沽，一张围绕动力电池的元素周期表浮出水面。目前电动汽车在全球市场的占有率仅为1%，假设世界上的汽车100%都是电动车，通过拆解一辆雪弗兰Bolt会发现，锂需求将激增2898%，钴的需求将增加1928%，稀土需求增加655%，石墨需求增加524%，铜需求增加22%，铝需求增加13%，而钢需求将减少1%，铂族金属需求将大幅减少53%。

美国科技龙头股出现下跌，FANG在8月累计下跌7%，新兴市场科技股却大放异彩，阿里巴巴涨11%，腾讯涨5%，三星电子创新高。年初至今，MSCI新兴市场指数中的科技行业累计上涨54%，涨幅几乎是整个市场的两倍。随着科技股估值的飞涨，投资者们早已担忧这样的空前盛况是否可以持续，有些甚至开始针对龙头股融券做空。而新兴市场的科技股则以补涨身份“晋级”为投资者的压舱石。