重要常识之“合约到期日”

十二、重要常识之“合约到期日”

（一）香港盘

与国际通行的情况一致，如果不进行实物黄金与白银的交割，那么合约没有到期日，理论上可以无限期地持有头寸。这样有利于操作，简单又方便。不过有“仓息”费用，按天收取，且法定休息日、所有的节假日也正常收取；并且是双向收取，即多头与空头的头寸均要收取仓息。如果投机者的交易方式只考虑日内交易，那么无此问题；如果专注于中线交易或长线交易，那么就要考虑隔夜的成本，从长期来看，此成本将占本金相当高的比例！

从笔者的经验来看，单笔持仓在3个月之内的投机者，我国香港盘是可以考虑的；单笔持仓在3个月之上的投资者，建议转入我国内地的实物黄金、白银等贵金属市场的投资。

（二）内地盘

1. 现货交易

目前，国内上海黄金交易所的主要贵金属包括黄金、白银、铂金三种，共有现货即期交易、延期交收交易和远期交易等12个挂牌交易品种。其交割日可视为合约到期日。其中，黄金、铂金现货即期交易合约到期日为T+0；黄金、白银现货远期交易的合约到期日分别为T+5、T+2，而黄金、白银的现货延期交收交易无固定到期日。详见表1—2。

表1—2 　　上海黄金交易品种合约交割日一览表

现货延期交收业务也称递延业务，是指采用保证金方式进行双向买卖，交易者可以选择合约交易日当天交割，也可以延期交割，同时引入延期补偿费机制来平抑供求矛盾的一种现货交易模式。当市场现货黄金需求较大时，收取黄金的买家可以向要求延期交出的黄金卖家收取延期费用作为补偿（称为延期补偿费），即由卖家支付仓费，买家收取仓费，反之亦然。

2. 期货交易

黄金期货合约有1~12个月的12个品种，合约到期日（交割日期）为每个月最后交易日后连续五个交易日。

3. 账户交易

目前各大商业银行开展的个人账户贵金属买卖业务均没有合约到期日，只要是在可交易日内，都可以实现T+0交易。