重要常识之“交易的时间”

十三、重要常识之“交易的时间”

（一）我国香港贵金属市场

1. 一个交易日如何确认——香港（HONGKONG）

由于香港不同经纪公司的“日结算时间”会有所差异，因此，投资者或投机者对于所在的不同交易平台要确定相应的交易日结算时间。具体可以咨询对方的工作人员。

下面以某香港经纪公司“一周交易日”中“时间段的划分”（见表1—3）为例说明。

表1—3 　　交易日结算时间示例

2. 国际节假日——休市

只要注意经纪公司的短信提示或网页上的公告即可。

3. 时间——香港时间与北京时间一致

可以理解为香港时间是以北京时间为准（格林威治时间+8小时，因为二者所在的是同一个时区，还有一个因素是同属一个国家）。

4. 冬令时与夏令时——没有调整

即交易时间（含日结算时间）不变，可以方便操作。

非交易时段的风险（当然还有其他各类系统与非系统风险）：由于全球是24小时连续交易，各地、各经纪公司、各代理商都有一个不同的休市时间。休市期间投资或投机者所设置的“自动止损单、自动止赢单、挂单、对冲单等”均无效，国际主流交易软件MT4中的所有功能只在交易时段有效，即周一上午8：00至周六凌晨3：29有效，而周六凌晨3：30至周一上午8：00无效（以此经纪公司为例）。

特别要注意的是，经纪公司一般来说没有风险（极端情况下除外），也不承担风险。在非交易时段所发生的客户账户的爆仓风险（保证金的比例低于经纪公司的要求），经纪公司对于交易者的此类持仓将会在国际市场上强行平仓，且没有事先通知客户的义务。

投资者与投机者的对策：要从根本上回避这一问题，在休市之前要尽可能地平仓、减仓，不再增加新的多头与空头的头寸。

（二）我国内地贵金属市场

1. 上海黄金交易所

（1）上海黄金交易所的各类挂牌品种的交易时间为每周一至周五开市，国家法定节假日除外，如有变动以交易所公布的时间为准。

（2）具体交易时间如下：

周一：

08：50~11：30

13：30~15：30

周二~周五：

20：50~02：30

09：00~11：30

13：30~15：30

其中，夜市交易时间为周一晚上到周四晚上20：50开始集合竞价，交易开盘10分钟集合竞价时间形成周二至周五的开盘价格；周一集合竞价时间为当日8：50开始的10分钟。在周二到周五期间的交易分为三场，分别为前一日持续到当日凌晨的夜市当日的上午场和下午场。目前，周五晚上没有夜市。

延期交收交易的中立仓申报时间为：15：31~15：40。

2. 上海期货交易所

（1）上海期货交易所黄金品种的交易时间为每周一至周五，国家法定节假日除外，如有变动以期交所公布的时间为准。

（2）具体交易时间如下：周一至周五：09：00~11：30 13：30~15：00

3. 各大商业银行

（1）代理黄金买卖业务

与上海黄金交易所的开市时间相同。

（2）自营业务

个人账户贵金属买卖业务为：周一上午7：00至周六的凌晨4：00，期间24小时不间断交易。个人实物贵金属积存业务为：由各家商业银行自定，详细咨询当地银行。

特别要注意的是，上述商业银行一般来说没有风险（极端情况下除外），也不承担风险。在非交易时段所发生的客户账户的爆仓风险，商业银行对于交易者的此类持仓可以在国际市场上强行平仓。

投资者与投机者的对策：要从根本上回避这一问题，在休市之前要尽可能地平仓、减仓，不再增加新的多头与空头的头寸。

现在内地贵金属市场分为连续24小时与不连续间断式交易两种，参与者一定要注意此类风险。

（三）主要的交易时间段

主要的交易时间段见表1—4（以北京时间为准）。

表1—4   全球24小时连续交易时间分布表（开市与收市时间表）

1. 凌晨4：00~午后14：00：行情较为平淡

亚洲主导时间段。亚洲整体经济情况不如欧美，且贵金属市场主要由欧美所垄断，因此价格震荡幅度较小，调整行情居多，没有明显价格趋势。例如，某晚价格走强，此段时间的价格走势以小幅震荡下跌为基调。

2. 午后14：00~晚间20：00：行情波动较大

欧洲主导时间段，欧洲上午盘，美洲市场开盘前夕。资金量、参与人数增多，随着欧洲各国政治、经济、贸易、就业等相关政策、数据的公布，价格的趋势性明显增强。

3. 晚间20：00~子夜24：00：行情波动剧烈

美洲主导时间段，其他主要市场协同，最主要的交易时间。欧洲下午盘、美洲市场上午盘叠加，同时也是亚洲地区适宜参与的时间，随着美洲各国相关政治、经济、贸易、就业等相关政策、数据的公布，行情波动剧烈，资金量、参与人数最多。价格趋势明显，并且对未来的价格走势产生重要影响。

4. 子夜24：00~凌晨4：00行情较为平淡

美洲主导时间段，美洲下午盘。由于价格趋势已经形成，再加上欧洲步入晚间，亚洲进入凌晨，短线参与的资金量与人数均大为减少，此段时间的价格走势多为对前期行情的确认、获利回吐所形成的技术调整。

国内贵金属市场的投资者或投机者拥有别的时区所不能比拟的时间区位优势，可以充分利用北京时间晚间20：00~24：00（自由支配时间）这个价格最大波动时间段，在不影响本职工作的前提下参与贵金属市场的交易。

不过，在笔者看来，随着亚洲经济的兴起，贵金属交易在亚洲盘面时间（即以北京时间为准：上午8：00~下午18：00）也会愈来愈活跃。全天连续交易的24小时之中，只有北京时间凌晨3：00~上午8：00的行情较为平淡。