建立产学研投资基金的意义分析

6.3.3　建立产学研投资基金的意义分析

金融是产业创新系统的血液，目前浙江省投资金融业的飞速发展，成为浙江省产业转型升级的主要动力。但是在位的投资基金主要投资在制造和服务业，对于高新技术领域的投资不仅数量上不足而且质量也有待于提升，这与浙江省产学研合作所处的阶段有关，也与投资基金的性质有密切关系。产学研是产业创新系统的核心，国家公共技术资源（大学和国有研究院所）与私有技术资源（企业）的结合程度和结合效率是衡量产业竞争力的最主要指标之一，所以，浙江省的公共政策和金融服务如何高效率发挥产学研合作整合高端资源的作用，实现企业创新创业，实现产业转型升级，探索市场化的产业创新体系建设，是产业发展的现实问题。

6.3.3.1　理论意义

第五章的实证研究表明，当前浙江省的实际情况，主要是合作双方资源因子、双方能力因子、合作模式因子，通过合作创新能力的变化发挥着关键性的作用，要素驱动特征非常显著。另外，在现阶段，合作创新环境因子、战略管理因子、合作组织管理因子对于创新成功的作用不显著，也正好从一个侧面反映了我国中小企业与地方高校合作创新公共政策、公共管理和企业微观管理方面的不足和差距。所以，提高创新要素的整合效率，创新产学合作模式，从而提高合作创新能力和主导设计能力，是推进中小企业与地方高校合作创新公共管理水平的一个途径。

创建产学合作投资基金，集成了提高创新要素的整合效率、创新产学合作模式的诸多优势：首先，整合了知识、技术、资金资源。通过吸引高校的技术和资金参与创建产学合作投资基金，对于丰富中小企业与地方高校合作创新要素、整合创新资源提供了桥梁。第二，解决了现有产学研合作体系中的风险控制、利益分配等诸多合作模式选择问题，用资金作为纽带制约了技术需求方和技术提供人之间的私人暗箱行为的发生，清晰了权利和义务，推进了产学研合作的制度创新。第三，采用现代金融管理制度，吸引了社会各方资金，保证了中小企业与地方高校合作创新过程中的重要资源供应——资金。第四，为落实政府的公共政策，提供了创新性的途径。

6.3.3.2　实践意义

贯彻执行省委“两创”总战略，深化、细化省政府《关于加快工业转型升级的实施意见》，适时设立“产学研联合投资基金”，对浙江省传统产业改造提升、高新技术产业和新兴产业发展、中小企业重组及资本市场结构优化具有重大的现实意义。“产学研联合投资基金”的设立能够有序引导民间资本在一个政府引导、风险可控的前提下，为浙江省产业转型升级提供急需的资金，发挥金融资本的产业放大器的功能。具体意义如下：

一是支持浙江省经济转型升级政策落实。“产学研联合投资基金”通过对高新技术产业化、传统产业和重点行业产业转型升级重大项目进行支持，及时注入资金，尽快形成产业优势，可以有效地促进浙江省产业的更新与升级，培育新的经济增长点，并加快企业的存量调整。同时，“产学研联合投资基金”不仅可以直接推动浙江省经济转型升级，还可以派生其他投资需求，带动相关产业的发展。

二是将社会资本转化为生产性投资资本。从浙江省的现实情况来看，近一万亿民间资金暗潮涌动和传统产业转型升级严重缺乏资金形成鲜明的对比。民间资本炒房、炒股、炒煤矿，不仅风险大而且对经济的持续发展作用非常有限；而企业在股权直接投资方面的融资需求，几乎只能通过上市或者引入战略投资者等有限途径实现，尚不能由现有的银行和融资担保机构所提供。浙江省现有以风险投资（VC）为主的产业投资模式，门类和形式都较为单一，特别是创业风险投资的高风险特点，使投资方向被局限在高回报率的高新技术产业，而与就业和民生关联极大的传统产业则基本没有涉及，制约了产业投资基金体现政府引导产业发展的功能，也限制了具备较低风险承受力的投资者进入产业投资基金领域的可能，对于转型升级重点产业来说，更是缺乏必要的金融工具来支撑。因此，加快设立“产学研联合投资基金”，是贯彻“两创”精神的重要的战略性举措，是十分必要的，也是十分紧迫的。

设立“产学研联合投资基金”可以对各类社会资本起到示范、引导和集合的作用，将游资有效地转化为规模化的生产性投资，将民间“地下融资”转化为阳光下的规范投资，既减少投资者因缺乏法律保护所承担的额外风险，又减轻融资者因缺乏正规金融市场渠道所背负的超常成本。

三是拓宽传统产业改造提升的投融资渠道。“产学研联合投资基金”将弥补一般商业银行无法进行股权投资的缺陷和一般“VC、PE”投资只投资高新技术的不足，解决传统产业改造提升项目资金不足这一主要矛盾，可以直接扩大技术源的供应渠道，优化企业的资本结构，提高企业的资产质量，有效降低企业资产负债率和对银行的依赖程度，降低银行放贷风险。同时，“产学研联合投资基金”本身也是有剩余资金的企业的投资对象，可以通过谨慎投资和风险防范来维护基金持有人利益，保障基金安全和实现资本增值，为投资者带来较高、较稳定的回报。

四是体现政府引导经济发展的制度创新和服务创新。以往政府对单一企业、项目或产品的投资，只是较为简单的贴息或补量，很难体现对整个浙江省重点产业的扶持力度，难以单独划定优惠政策或给予政府资助，同时还须承担单个企业经营不确定性的风险。“产学研联合投资基金”能够利用政府各种资源来推动产业结构调整，通过产业投资引导和机制创新，使政府意图和企业意愿充分结合，真正推动整个产业的调整和转型升级。