对企业金融的影响

二、对企业金融的影响

三菱日联金融集团诞生之后，对银行放贷市场的影响，主要表现在放贷市场的占比从兼并前的三菱东京金融集团20%、日联控股集团10%上升至合计约占35%，位列17家大银行之首（见表3）。HHI约为2　500，较兼并前增加600。

表3　三菱东京金融集团、日联控股集团兼并前后放贷市场占比的变化

续　表

资料来源：日本公正交易委员会2004年主要企业兼并事例报告。

在判断放贷市场是否具有垄断性时，与存款市场不同的是，除了价格受市场竞争状态、各金融机构的经营战略影响之外，对借款企业的条件以及与该企业的关系的依赖性很强。尤其是日本银企关系的特殊性，决定了其连带性将影响放贷市场的竞争格局。

首先，三大金融航母的竞争格局对日本产业界收益的影响主要表现为：第一，在资金方面，不论强强联合也好，还是强弱结合也好，总之兼并稳定了银行经营。放贷银行经营状况的稳定，有利于银行股价上升，提升企业持有银行股的账外利润；有助于银行扩大对中小企业的放贷，帮助中小企业摆脱困境；第二，跨集团的银行兼并，使得企业资金来源的集中度增强，不利于企业分散资金风险；第三，金融控股集团业务结构的多样化和国际化，可以满足日本跨国企业对高质量、高水平综合金融服务的日益高涨的需求。

其次，对大企业交易的影响表现为：第一，契约型中长期银团贷款、项目贷款、MTN^[4]（Medium Term Note）融资增加。银团融资不仅限于大企业，对中坚中小企业出现扩大趋势。此外，银团融资成员行不仅限于原有交易行，新加盟行的门槛降低。第二，M＆A、NBO^[5]等中介业务，以及相关融资增加。第三，个人融资^[6]的相关业务得到强化。第四，以交易企业专利权和知识产权作担保的新的融资形态不断扩展。第五，一元化管理，包括关联公司在内的企业集团的资金、外汇结算拓展，例如，CMS（Content Management System）业务。第六，打破关系壁垒，注重服务质量的氛围增强。在大企业交易中，只要符合融资条件，不拘泥于以往交易关系的实例增加，能够满足交易企业需求的银行大受欢迎，企业业务的高度化增强。业务的高度化主要表现为，一是提供应对集团经营财务的效率化、最佳化，风险管理等综合管理资产负债的ALM^[7]业务增强；二是提供企业开展全球化必需的综合型管理，以及M　＆A关联服务^[8]增强。