借贷资本的形成及其本质，利息及利息率的分析

6．3．1 借贷资本的形成及其本质

借贷资本是为了取得利息而暂时贷给职能资本家（包括产业资本家和商业资本家）使用的货币资本。 借贷资本是生息资本的一种形式，生息资本就是能够为它的所有者带来利息的资本。 生息资本有两种形式：资本主义社会以前的高利贷资本和资本主义社会的借贷资本。 在资本主义社会，借贷资本成为一个独立资本，它的形成和发展同资本主义再生产过程有密切联系。

借贷资本的来源主要是产业资本循环中产生的大量的闲置货币资本。 它包括：①固定资本的折旧费；②流动资本暂时闲置的部分；③用于积累而没有马上投资的剩余价值。

这些暂时闲置的货币资本既然停止发挥机能，也就不能为它的所有者提供利润。 这样，闲置资本就同它作为资本的本性发生矛盾。 货币资本的所有者为了实现价值的增值就要为其寻找出路。 而在资本主义再生产过程中，有的资本家可能会发生资本短缺的情况。 而各个个别资本的循环是相互交错的，当某些资本家的资本循环中出现闲置资本时，另一些资本家由于相反的情况恰恰需要补充自己的货币资本，如需要更新固定资本，需要购买原材料或支付工资，扩大再生产需要追加资本，等等，但自有资本尚有欠缺。 于是，拥有闲置货币资本的资本家，就把它们贷给需要补充货币资本的职能资本家去使用，使之重新发挥资本的职能。 职能资本家借入的资本到一定时期必须归还原主，而且要将剥削来的剩余价值的一部分以利息形式作为报酬支付给贷方。 这样，从职能资本的运动中游离出来的货币资本，由于进行了为获取利息而贷放的特殊运动，便转化为借贷资本。

综上所述，借贷资本的本质在于：它是适应于资本主义生产和流通的需要而产生，并且在职能资本运动的基础上形成和服务于职能资本的。 归根到底，借贷资本是从职能资本运动中独立出来的特殊资本形式，它一方面体现着资本家剥削雇佣工人的关系，另一方面还体现着借贷资本家和职能资本家之间的关系。

6．3．2 利息和利息率

利息是职能资本家使用借贷资本，而付给借贷资本家的一部分剩余价值。 利息是剩余价值的转化形式。

由于货币资本具有生产利润的能力，借贷资本家当然不会免费贷款给职能资本家，职能资本家必须把使用这笔钱获得的平均利润的一部分作为利息付给借贷资本家。 因此，职能资本家获得平均利润后必须要将其分割为利息和企业利润，利息付给借贷资本家，自己获得企业利润。 可见，利息是平均利润的转化形式，利息归根到底来源于产业工人创造的剩余价值，它体现了借贷资本家和产业资本家共同剥削雇佣工人的关系。

利息率是利息量与借贷资本的比率。 公式是：利息率＝利息量／借贷资本量。 假设借贷资本1000万元，一年得到利息90万元，则年利息率为：90÷1000×100％＝9％。

利息率的高低是有一定界限的，它的最高界限是平均利润率。 因为利息是平均利润的一部分，在一般情况下，利息率低于平均利润率，不能等于更不能超过平均利润率，否则借入资本的职能资本家将得不到任何利润，他就不会去借入资本了。 利息率的最低界限不能等于零，否则，借贷资本家无利可得，宁肯把货币储存起来而不必冒贷款的风险，这样一来，借贷资本也就不存在了。 因此，利息率总是在平均利润率以下和零以上的幅度内，受市场资本供求关系的影响而上下波动。

利息率的高低，取决于两个因素：①平均利润率，利息率与平均利润率按相同方向变动；②借贷资本的供求状况，借贷资本供过于求，利息率就下降，反之就提高。 当然还有一些次要因素如习惯和法律等影响利息率的变动。

6．3．3 资本主义信用

一般来说，信用是以偿还为条件的价值运动的特殊形式。 如赊销商品，贷出货币，买方和借方要按约定日期偿还货款和贷款，并支付利息。 资本主义信用是借贷资本运动的形式，它体现资本主义经济关系。 资本主义信用分为两类：商业信用和银行信用。

1）商业信用

商业信用是以赊账方式出售商品（或提供劳务）时买卖双方之间相互提供的信用。 以这种方式买卖商品，在商品转手时，买方不立即支付现金，而是承诺在一定时期后再支付。 这样，双方形成一种债务关系，卖方是债权人，买方是债务人。 卖方所提供的商业信用，相当于把一笔资本贷给对方，因而买方要支付利息。 赊销的商品价格一般高于现金买卖商品的价格，其差额就形成赊购者向赊销者支付的利息。

商业信用的工具是商业票据，它是商业信用中债权人和债务人之间的债务凭证。 商业票据分为期票和汇票两种。 期票是债务人向债权人开出的、承诺在一定时期支付款项的凭证。 汇票是由债权人向债务人发出的命令，要求债务人向第三者或持票人支付一定款项的凭证。 汇票在债务人签名盖章承认以后才生效，这种手续叫“承兑”。 商业票据可以在一定范围内流通。 商业信用在简单商品经济条件下已经产生，到了资本主义社会，适应资本主义生产和流通的需要而得到广泛的发展。

资本主义商业信用具有以下特点：第一，商业信用的对象是处在产业资本和商业资本循环一定阶段上的商品资本。 它是资本家之间以商品形态提供的信用，贷出的资本就是待实现的商品资本。 第二，商业信用主要是职能资本家之间在商品买卖中相互提供的信用。 赊购商品的是从事生产或流通活动的资本家，而能够提供信用的也是掌握商品的职能资本家。所以，债权人和债务人都是职能资本家。 第三，商业信用的发展程度直接依存于资本主义生产和流通的状况。 在资本主义再生产周期的繁荣阶段，随着生产增长和流通扩大，以商业信用方式出售的商品也增多；反之，在危机阶段，商业信用则陷于萎缩状态。

商业信用的上述特点决定了它具有一定的局限性。 首先，商业信用的规模和期限受单个资本家拥有的资本数量和资本周转状况的限制；其次，商业信用受商品使用价值流转方向的限制。 由于商业信用的局限性，它不能满足资本主义生产发展的需要，因此，又有银行信用产生和发展起来。

案例

沃尔玛在中国的发展

沃尔玛对中国经济和市场充满信心，并致力于在中国的长期投资与发展。 沃尔玛于1996年进入中国，在深圳开设了第一家沃尔玛购物广场和山姆会员商店。 经过20年在中国的发展，已拥有约10万名员工。

目前沃尔玛在中国经营多种业态和品牌，包括购物广场、山姆会员商店等。 截至2016年12月31日，沃尔玛已经在全国189个城市开设了439家商场、8家干仓配送中心和11家鲜食配送中心。

沃尔玛在中国的经营始终坚持本地采购，目前，沃尔玛在中国与超过7000家供应商建立了合作关系，销售的产品中本地产品超过95％。

同时，沃尔玛注重人才本土化，鼓励人才多元化，特别是培养和发展女性员工及管理层。目前，沃尔玛中国超过99．9％的员工来自中国本土，商场总经理95％以上由中国本土人才担任，女性员工占比超过60％，管理团队（职等7级以上）约42％为女性。2009年公司成立了“沃尔玛中国女性领导力发展委员会”，以加速推动女性的职业发展。2013年初，公司又成立沃尔玛女性领导力学院，更好地推动了女性领导者在公司的成长与发展。

2015—2017年，沃尔玛计划加大对中国市场不同业务的投资，预计新增115家门店，包括大卖场和山姆会员店，预计创造3万多个就业岗位。 同时，沃尔玛将继续升级现有门店、加强食品安全，与本土供应商共赢发展。 沃尔玛希望能更好地适应中国经济新常态，创造更多就业岗位，在与中国经济共发展的同时成为消费者信赖的优秀企业公民。

（资料来源：沃尔玛全球信息网站，2017．）

2）银行信用

银行信用是银行为职能资本家提供贷款而形成的借贷关系。 银行是商品经济发展的产物，商品经济发展到一定阶段，货币流通中的技术性活动和货币借贷活动，就需要有专门人员和机构从事借贷中介与支付中介的活动，这种中介体就是银行。 在发达的商品流通阶段，商品种类繁多，贸易额增大，买卖关系相互交错，因而买卖双方都需要由专门人员替买卖双方办理各种货币流通的活动，并从中收取一定的手续费，于是就出现了货币经营业。 与此同时，随着货币借贷关系的发展，初期由借贷双方直接进行，后来借贷关系扩大，借贷业务也不断增多，需要有中间人充当媒介，调节借贷活动，这样货币经营业就转化为银行，可见，银行本身的性质，是商品经济中货币流通的支付中介和借贷中介的结合体。

银行是经营货币资本业务的企业，它的资本由两部分构成，一部分是银行资本家的自有资本，另一部分是借入资本即吸收的各种存款，借入资本占银行资本的大部分。 银行信用的职能是先把大量的社会闲置资本集中起来，然后再贷给职能资本家使用，执行集中资本和分配资本的双重职能。 银行的主要业务即是吸收存款和发放贷款。

银行资本家经营银行业务，目的也是为了获得利润。 银行利润从形式上看，是由于贷款利息大于存款利息，是存放款利息的差额扣除银行业务费用后的余额。

银行利润＝贷款利息－存款利息－银行经营费用

实际上，银行利润来源于职能资本家付给的贷款利息。 所以，它是产业工人创造的剩余价值的一部分。

知识拓展

利息一般低于平均利润，而银行利润必须是平均利润。 因为银行资本家为经营银行而预付的自有资本，不同于借贷资本家的闲置资本，而是独立投资并独立发挥作用的资本，同投资于其他部门的资本一样，要求获得平均利润，否则，银行资本家就不会经营银行业，而会把资本转移到其他部门去。

6．3．4 股份公司和股票

股份公司是通过发行股票的方式合资经营的企业。 它是随着资本主义大工业和信用制度的发展而出现的。 由于生产技术的进步和资本有机构成的提高，企业规模不断扩大，建立大型企业需要巨额资本，单个资本的局限性不能适应这种要求。 于是，出现了突破单个资本的局限性来兴建企业的方式，这就是通过发行股票集资，短期内即可集中大量资本，建立起单个私人资本无力组织的股份公司企业。 股份公司是单个资本和社会化大生产的矛盾发展的产物，股份公司的出现是资本主义生产关系在它自身范围内的局部调整。 股份公司不是单个资本家的企业，而是许多资本家联合经营的企业，它意味着单个资本的经营方式转变为联合资本的经营方式，表明资本在形式上发生了变化，即由社会资本代替了单个资本。 但是，企业的资本主义所有制性质并没有改变，仍然是资本家所有的建立在对雇佣劳动剥削基础上的资本主义企业。

股份公司的产生和发展是以资本主义信用制度为基础的。 因为，股票的大量发行，一般是通过作为信用机构的银行来进行的，同时，股份公司本身也是一种特殊的信用形式，投资购买股票的资本家凭股票可以参与瓜分股份公司的利润，所投资本实际上交给股份公司去使用，它也是以资本所有权和使用权的分离为前提的。 没有信用制度，也就不可能有股份公司的产生和发展。

股票是它的持有者向股份公司投资入股并有权取得股息收入的凭证。 股票的持有人是公司的股东。 从名义上说，股东都有权参与企业的管理，定期召开的股东大会是股份公司的最高权力机关，它决定企业的重大经济活动，并选举董事会来负责企业的经营管理，但是，对大多数股东来说，只具有形式上的权力。 在股东大会上，投票权不是按股东人数而是按股票多少计算的。 每张股票有一个投票权，掌握的股票越多，投票权也越多。 所以，股份公司实际上被少数大股东所把持，它的真正所有者是那些大股东、大资本家。 大股东控制公司所需要的股票额叫股票控制额，从理论上说它应该占股票总额的一半以上，但是，由于持股人数众多，实际上并不需要那么多。 特别是由于小额股票的发行，股权更加分散，不可能形成集中统一的意见与大股东相抗衡。 那些大股东往往只要掌握公司股票的40％，30％，甚至5％就可以控制股份公司。 因此，股份公司本质上不过是大资本控制和利用小资本的形式，也是大资本支配其他阶级和阶层的货币收入的形式。

资本家通过发行小额股票吸收游资，一般劳动者也可购买股票，资产阶级借此宣扬实行了“资本民主化”，消灭了资本与劳动的界限。 实际上，发行小额股票无非是有利于将劳动人民手中的少量积蓄集中起来由大资本家支配，劳动者即使购买了小额股票，并不能使他们成为资产者，更不可能改变他们受剥削的经济地位。 因此，这种情况并没有改变资本主义国家股份公司的本质。 股票持有者是股份资本的所有者，他有权参与股份公司利润的分配。 股息是股票持有者根据票面额从企业盈利中获得的收入，它是剩余价值的一部分。 股票持有者即股东无权向公司退股，而只能在股票市场上出卖股票。 由于股票能带来股息收入，它作为特殊商品可以买卖，也有价格。 股票在市场上买卖的价格就是股票价格，又称股票行市。股票价格形成的基本因素有两个：预期股息和银行利息率。 股票价格与预期股息成正比，与银行利息率的高低成反比，公式表示为：

例如，股票面额为100元，预期股息率为6％，可领取股息6元，而当时银行利息率为5％，股票价格则为6元÷5％＝120元。 股息和存款利息率是决定股票价格的两个持久起作用的基本因素。 在市场上，影响股票价格的还有其他一些因素，如股票的供求状况、公司的经营状况、经济周期、物价变动、金融和税收政策，以及政治因素、投机因素等。